東方早報(bào)記者 黃武鋒

意料之外卻也在意料之中。意外的是，交通銀行成了虎年融資先鋒；意料之中的是，中資銀行再融資沖動(dòng)恰似“雨后春筍”，難以壓制。

銀行為什么要再融資？綜合目前不少觀點(diǎn)，原因不外兩個(gè)：一是銀行貸款放得太多，資產(chǎn)擴(kuò)張得太快，需要資本來(lái)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，保證其繼續(xù)快速擴(kuò)張；第二則是監(jiān)管層對(duì)銀行的資本要求提高了，大銀行提至11%，股份制銀行提至10%。

那么，監(jiān)管層為什么要提高資本要求？還是因?yàn)殂y行資產(chǎn)擴(kuò)張得太快了，也就是貸款放得太多，他們擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)增加。

由此總結(jié)，銀行再融資，主因是貸款放得太多。

那么，銀行為什么要放這么多貸款？這里面因素可能較為復(fù)雜：上級(jí)的考核，要求資產(chǎn)擴(kuò)張；股民的要求，更多的資產(chǎn)才會(huì)帶來(lái)更多的利潤(rùn)；當(dāng)?shù)卣囊螅?a target="_blank">金融要支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展……

既如此，為何有的銀行又能在去年下半年收縮信貸，他們是怎么做到的？當(dāng)然有人會(huì)說(shuō)因?yàn)橛|及了資本底線，從而引來(lái)了監(jiān)管層的嚴(yán)厲手段。但這也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，上面列舉的貸款增加因素，銀行完全可以做到置之不理。

由此觀之，銀行再融資的根本原因還是出在自己身上，出在一概的“大而全”的經(jīng)營(yíng)思路上?，F(xiàn)階段，不論是國(guó)有大銀行、還是股份制銀行，乃至城商行、農(nóng)商行，都在一門(mén)心思往大了發(fā)展，跨國(guó)、跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，綜合、混業(yè)經(jīng)營(yíng)理念層出不窮，而一旦沒(méi)錢了，那就是伸手要——再融資。

由此，中資銀行的發(fā)展也即從某種意義上陷入了一個(gè)怪圈，不斷發(fā)展求大，市值不斷攀新高，但核心的盈利能力、核心的競(jìng)爭(zhēng)力卻始終不見(jiàn)增長(zhǎng)。錢生錢能力的提高速度，遠(yuǎn)沒(méi)有融資速度快。

一個(gè)頗為有趣的現(xiàn)象是，有媒體多次提到，中央?yún)R金、財(cái)政部均不愿參與銀行的再融資，如中國(guó)銀行發(fā)可轉(zhuǎn)債，匯金就明確不參與。

想想也是，國(guó)家花大力氣好不容易才把壞賬、各類不相關(guān)資產(chǎn)剝離了個(gè)干干凈凈，扶著你上了市，你現(xiàn)在卻仍伸手來(lái)要錢，換誰(shuí)都不愿意。

但想快刀斬亂麻，也不容易。事實(shí)是，在股民對(duì)“銀行再融資”紛紛用腳投票的同時(shí)，銀行很篤定！總不能讓外資來(lái)控股吧？于是乎，財(cái)政部出來(lái)了，匯金或許也將不得不出來(lái)。

如何走出怪圈？利率市場(chǎng)化改革(增強(qiáng)銀行的貸款議價(jià)能力)、資產(chǎn)證券化(銀行通過(guò)打包把部分貸款分拆或打包，出售給信托、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司等資金管理機(jī)構(gòu))、發(fā)展中間業(yè)務(wù)等，都是解決之道。但這一切端得有賴監(jiān)管層的決心和智慧。

不能一直指望中資銀行靠再融資來(lái)發(fā)展！