3月5日，國務(wù)院總理溫家寶在政府工作報告中指出，要積極擴大直接融資，完善多層次資本市場體系，擴大股權(quán)和債券融資規(guī)模，更好地滿足多樣化投融資需求。

當日，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征獨家回答本報記者提問時表示，今年創(chuàng)業(yè)板市場將試行三項重大改革，分別是上市公司直接退市制度，投資者司法救濟機制，以及深化保薦機構(gòu)責任，試行終身保薦制。

此外，對于場外市場的發(fā)展，陳東征表示，深交所將持續(xù)免費提供技術(shù)支持，技術(shù)系統(tǒng)的統(tǒng)一將是場外市場實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管的基本保證。

而對于多層次資本市場的轉(zhuǎn)板機制，陳東征認為，突破口將在新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板。

今年三項改革

《21世紀》：尚福林主席在監(jiān)管工作會議上指出要完善創(chuàng)業(yè)板的退市制度，據(jù)說直接退市的方案已經(jīng)上報，具體內(nèi)容是什么？

陳東征：直接退市制度是今年創(chuàng)業(yè)板完善市場制度中最根本的一項制度，現(xiàn)在主板的退市(制度)有利有弊，最大的弊端是借殼重組，當然現(xiàn)行的退市重組制度是歷史產(chǎn)生的，凡是存在的就是合理的，在解決市場發(fā)展初期的一些問題確實起到很好的作用。在肯定的同時要改革創(chuàng)新，從創(chuàng)業(yè)板設(shè)立之初就提出了直接退市制度，這個制度是不是完美，只是相對于利弊來看，退市制度需要創(chuàng)新。

直接退市方案在春節(jié)前已經(jīng)上報證監(jiān)會，下一步我的想法是，由證監(jiān)會來決定(是否實施)，這個方案本身要征求意見，各項制度的成形還要征求意見，最大限度達成市場共識，而且退市制度本身是對投資者風險教育的進一步深化，是創(chuàng)業(yè)板市場成熟發(fā)展的一個基礎(chǔ)。

《21世紀》：直接退市制度有哪些具體措施？

陳東征：直接退市制度基本上有三個要點：一個原則是直接退市，不再實行長時間的退市風險警示制度，(上市公司)達到暫停上市標準，其股票即停止交易；達到中止上市的標準即摘牌，不強制退到低層次市場掛牌繼續(xù)交易。

二是快速退市。

三是杜絕借殼炒作。主板的公司退市制度、借殼重組還有一定積極意義，但如果在創(chuàng)業(yè)板市場復制，則此市場無法健康發(fā)展。一個創(chuàng)業(yè)板市場成功的基本要求是大進大出，靠市場來進行優(yōu)勝劣汰。

《21世紀》：主板退市之所以很難實行，很大一個原因是中小投資者的權(quán)益保護，創(chuàng)業(yè)板的直接退市制度是否考慮到這一點？

陳東征：今年我們總共有三項制度建設(shè)，一項是直接退市，第二條健全投資者司法救濟機制來保護中小投資者合法權(quán)益。

我們現(xiàn)在市場司法救濟機制不健全，雖然成立了投資者保護基金，但基金如何發(fā)揮作用是個很大的問題，尤其創(chuàng)業(yè)板公司，高管違規(guī)行為造成突然退市會給中小投資者很大傷害，為了保證直接退市制度的實行，要建立司法救濟機制。