分析師認(rèn)為對(duì)A股市場(chǎng)影響小于預(yù)期

國有大行再融資的靴子終于全部落下。建行行長張建國29日表示，建行希望在2010年實(shí)施再融資計(jì)劃。工行此前也公告了再融資方案，今年將發(fā)行250億元A股可轉(zhuǎn)債，并配發(fā)H股。分析師表示，考慮到銀行再融資大多采用可轉(zhuǎn)債和定向增發(fā)方式，銀行此輪再融資壓力明顯小于市場(chǎng)預(yù)期，但也有不確定性在于監(jiān)管部門可能不斷提高的政策底線。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，國內(nèi)銀行業(yè)的此輪再融資主要因?yàn)?，去年銀行業(yè)整體信貸狂飆從而帶來的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，監(jiān)管部門從逆周期監(jiān)管角度考慮提升的監(jiān)管要求。雖然各大銀行的年報(bào)顯示，2009年各行依舊保持了不良額和不良率的雙下降，但考慮到信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露大多在兩年以后，監(jiān)管部門提升資本充足率和撥備覆蓋率的要求自然在情理之中。

在建設(shè)銀行29日舉行的2009年年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，張建國表示，建行希望在2010年完成再融資，希望(香港、上海)兩個(gè)市場(chǎng)都有斬獲。建行同時(shí)證實(shí)，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)將建行的資本充足率要求提高到11.5%，目前從建行的發(fā)展情況看，確實(shí)存在一定的資本補(bǔ)充壓力。

“自從在上海、香港同時(shí)上市以來，建行總體上堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展的策略，對(duì)于再融資，既有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，也有建行自身發(fā)展的需求。建行在四大行中率先股改上市，也會(huì)率先考慮再融資問題，這關(guān)乎到融資的時(shí)機(jī)、融資的規(guī)模。建行目前的再融資方案總體成熟，期盼今年實(shí)施完成再融資，但目前方案還正在調(diào)整之中。一旦方案成熟，將會(huì)及時(shí)對(duì)市場(chǎng)發(fā)布?！睆埥▏f。

建行年報(bào)顯示，2009年，建行凈利潤首破千億元，達(dá)1，068.36億元，增長15.32%。平均資產(chǎn)回報(bào)率、平均股東權(quán)益回報(bào)率分別為1 .24%和20.87%。但是，由于2009年信貸增長較快，資本充足率有所下降。2009年底資本充足率為11.70%，核心資本充足率為9.31%，分別下降0.46和0.86個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到監(jiān)管底線已提高到11.5%，建行今年的再融資勢(shì)在必行。 .

此前，工商銀行已在年報(bào)發(fā)布日公告，董事會(huì)通過發(fā)行H股股份和A股可轉(zhuǎn)換公司債券一般性授權(quán)的議案，A股可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行總額不超過250億元人民幣，H股發(fā)行數(shù)量不超過已發(fā)行H股的20%。工行董事長姜建清同日表示，工行的資本 規(guī) 劃 目 標(biāo) 是 資 本 充 足 率 保 持 在12%以上。此次再融資后，未來三年內(nèi)將不再需要在二級(jí)市場(chǎng)再融資。 規(guī) 劃 目

中國銀行年報(bào)亦披露，中行已確定了2010到2012年這三年的集團(tuán)資本 管 理 目 標(biāo) ： 資 本 充 足 率 不 低 于11 .5%，核心資本充足率不低于8%。對(duì)于為何要提高資本管理目標(biāo)，中行行長李禮輝表示，一方面我們必須適應(yīng)監(jiān)管方面的要求，中國銀監(jiān)會(huì)所確定的關(guān)于資本管理目標(biāo)的原則性要求是符合中國市場(chǎng)情況和中國商業(yè)銀行實(shí)際情況的，同時(shí)也是中國銀行自身提高經(jīng)營管理水平，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力必要的安排。 管 理 目

不過，與工行、中行順利推出再融資方案不同的是，建行再融資方案出臺(tái)仍有一段時(shí)間。有媒體報(bào)道稱，建行上周五的董事會(huì)曾經(jīng)討論了再融資方案，但由于大股份的一些意見未能通過。據(jù)悉，建行原定的再融資計(jì)劃為A +H股定向增發(fā)，但考慮到市場(chǎng)環(huán)境及該行的情況，正在討論的方案將傾向于A股發(fā)可轉(zhuǎn)債，以及在H股市場(chǎng)上定向增發(fā)。 +H股定向增

對(duì)于銀行業(yè)的再融資，東方證券分析師金麟表示，14家上市銀行中的11家再融資前景已經(jīng)明朗，此輪再融資壓力明顯小于市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)A股投資者來說，未完成部分涉及650億元可轉(zhuǎn)債、300億配股和500億左右定向增發(fā)。預(yù)計(jì)余下的建行、華夏銀行和北京銀行可能分別需要400億元、150億元和50億元的再融資，總體合計(jì)為2050億元，規(guī)模明顯小于市場(chǎng)此前預(yù)期的3000至5000億元，可轉(zhuǎn)債和定向增發(fā)等方式的應(yīng)用更緩沖了對(duì)市場(chǎng)的沖擊。(記者 劉振冬)