七大券商坦陳融資融券股指期貨助推二季度大盤將上漲10%
光陰荏苒,轉(zhuǎn)眼進(jìn)入2010年二季度?;仡櫼患径華股走勢,A股市場成為2010年一季度全球表現(xiàn)不佳的股市,在一季度全球股市多數(shù)上漲,道指、納指分別漲4.6%和6.24%,滬深股市則跌幅分別達(dá)到5.12%和8.8%,投資氛圍始終處于低迷狀態(tài)中,直到3月下旬,融資融券推出和股指期貨時間表定在4月16日的消息明確以后,市場才逐漸回暖。
上周推出的融資融券業(yè)務(wù)和即將于4月16日上線的股指期貨兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù),能對二季度市場產(chǎn)生怎樣的影響,如何判斷股指運(yùn)行的形態(tài)和節(jié)奏,怎樣把握熱點(diǎn)板塊獲取最大限度的收益,帶著這一系列備受關(guān)注的問題,《證券日報》匯集7家權(quán)威券商的二季度投資策略報告,供廣大讀者參考。
兩大創(chuàng)新品種推出將打破市場膠著狀態(tài)
融資融券業(yè)務(wù)有利于激活標(biāo)的股。三月下旬,券商已經(jīng)開始接受融資融券的開戶申請,融資融券在二季度推開已經(jīng)是沒有任何疑問了。而且在二季度還有第二批融資融券試點(diǎn)券商名單推出。
A股股指存在類似海外股票市場“先漲后跌”的可能性。畢竟融資融券業(yè)務(wù)是今年我國證券市場中一件大事,在市場中一點(diǎn)也沒有反響,也是不現(xiàn)實的,只是由于剛開伊始、開戶門檻較高、管理層著力控制新產(chǎn)品的風(fēng)險宣傳,融資融券新業(yè)務(wù)需要一段時間的浸潤期。
在前面我們也談到,一季度融資融券標(biāo)的股板塊和股指期貨類板塊的表現(xiàn)并不好,兩者跌幅均在10%以上,這可能給二季度這兩個板塊一定的表現(xiàn)機(jī)會。若果真如此,二季度也可能因此而出現(xiàn)良好預(yù)期。
目前融券融券標(biāo)的股共90家,其中上海50家、深圳40家。融資融券標(biāo)的股的流通A股市值占A股流通市值的權(quán)重51.76%;標(biāo)的股總市值占A股總市值的權(quán)重50.15%。
2010年3月26日,中國金融期貨交易所正式公布關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知,合約自2010年4月16日起正式上市交易,首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約。
從中金所通知中,可以看到滬深300股指期貨合約的保證金水平比最低水平12%有明顯提高,近月和次月合約比例為15%,遠(yuǎn)月合約為18%,如果考慮期貨公司還會再加點(diǎn),客戶保證金比例最終可能達(dá)到18%-20%,使期貨杠桿明顯降低,對投機(jī)交易有明顯的限制作用。上市當(dāng)日漲跌停板幅度近月為10%,遠(yuǎn)月為20%,這也是考慮到遠(yuǎn)月合約波動比較大,防止出現(xiàn)因流動性問題造成合約出現(xiàn)極端漲跌停。另外,每個交易日結(jié)束后,交易所將發(fā)布單邊持倉達(dá)到1萬手以上和當(dāng)月(5月)合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量。總體來看,監(jiān)管層的原則是“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”,提高風(fēng)控要求,適當(dāng)犧牲交易量和流動性,能夠保證期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行,這才是最重要的。
盡管股指期貨本著“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則推出,但終究是中國證券市場上一項重要的金融創(chuàng)新品種,加上融資融券也開始正式交易。在投資者通過實際交易逐步熟悉了這兩項新金融創(chuàng)新品種后,會漸漸展示出A股市場慣有的“追新”特質(zhì),二級市場也會隨之產(chǎn)生聯(lián)動效應(yīng)。滬深300的主力構(gòu)成即,金融類股、鋼鐵、有色金屬和能源類股等權(quán)重類股多少會有不同程度的反應(yīng)。
按2010年3月26日收盤價計,在滬深300中,權(quán)重超過2%的個股有七只,即招商銀行、交通銀行、民生銀行、中國平安、中信證券、興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行,清一色的金融類股。
相關(guān)專題:國務(wù)院同意開設(shè)融資融券試點(diǎn)
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