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依托資源優(yōu)勢(shì)迎接“鋰經(jīng)濟(jì)時(shí)代”

鋰電池正極材料：公司所屬中信國安盟固利電源技術(shù)有限公司(占比90%)占據(jù)鈷酸鋰產(chǎn)品國內(nèi)市場(chǎng)份額的40%，同時(shí)也是國內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動(dòng)力鋰離子二次電池的廠家。目前是國內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家。公司加快了對(duì)新一代鋰離子電池材料錳酸鋰、鎳酸鋰的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化步伐，并取得了較大進(jìn)展。北京奧運(yùn)期間，其錳酸鋰產(chǎn)品作正極材料的動(dòng)力電池，裝配了50輛純電動(dòng)大客車。上海世博會(huì)期間裝配盟固利大容量錳酸鋰動(dòng)力電池的電動(dòng)車數(shù)量超過1000輛。

華泰聯(lián)合預(yù)測(cè)，中信國安2010-2012年每股收益分別為0.36、0150、0175元。公司擁有國內(nèi)最長(zhǎng)的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，有望全方位受益于動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的需求變革；其有線電視業(yè)務(wù)受益三網(wǎng)融合、有望增值，鉀肥業(yè)務(wù)板塊已處底部，鹽湖資源綜合開發(fā)或有驚喜。綜合來看，其經(jīng)營(yíng)狀況向上的空間和概率均顯著大于向下，華泰聯(lián)認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可望成為其拐點(diǎn)出現(xiàn)的催化劑，維持“增持”評(píng)級(jí)。

江蘇國泰

鋰電池電解液龍頭企業(yè)

鋰電池電解液龍頭：公司控股子公司華榮化工(占78.895%)有2500噸鋰電池電解液生產(chǎn)能力，是國內(nèi)電解液龍頭，國內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到40%，產(chǎn)品供不應(yīng)求，并被評(píng)為國家重點(diǎn)新產(chǎn)品；2010年1月華榮公司3000噸/年鋰離子電池電解液項(xiàng)目實(shí)施試生產(chǎn)。國泰華榮化工公司是一家以鋰電池材料、有機(jī)硅材料為發(fā)展方向的國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。該公司“SHINESTAR”牌鋰離子電池電解液和“HUARONG”牌硅烷偶聯(lián)劑在國內(nèi)外同行業(yè)享有較高的知名度。產(chǎn)品出口日本、美國、歐洲、澳洲、臺(tái)灣等國家和地區(qū)，與行業(yè)內(nèi)的國際大公司建立了戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，是世界三大鋰離子電池電解液供應(yīng)商之一和國內(nèi)主要的硅烷偶聯(lián)劑制造商。

中投證券認(rèn)為，江蘇國泰做精做強(qiáng)進(jìn)出口貿(mào)易，鋰電池電解液龍頭企業(yè)，未來空間廣闊。預(yù)測(cè)公司2010-2012年每股收益為0.74、0192、1015元。考慮新能源概念溢價(jià)，認(rèn)為未來估值提升還需看電解液達(dá)產(chǎn)情況和六氟磷酸鋰投產(chǎn)情況。長(zhǎng)城證券則認(rèn)為，公司新材料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)比重將越來越大，2010年預(yù)計(jì)達(dá)到0.27元，公司有望成為鋰電池材料領(lǐng)域的核心企業(yè)，值得重點(diǎn)關(guān)注，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

長(zhǎng)城電工

首家燃料電池材料產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地

燃料電池概念：公司投資1050萬元與中科院大連化學(xué)等共同設(shè)立大連新源動(dòng)力股份公司(占21%)，從事質(zhì)子交換膜燃料電池開發(fā)生產(chǎn)。該公司依托中科院大連化物所自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)，將以批量生產(chǎn)技術(shù)及多種燃料電池產(chǎn)品的開發(fā)，使其盡快商品化和產(chǎn)業(yè)化。目前，新源動(dòng)力分別在江蘇和上海市投資設(shè)立全資子公司。江蘇新源動(dòng)力以燃料電池關(guān)鍵材料和關(guān)鍵部件批量生產(chǎn)為目標(biāo)，將建成可年產(chǎn)5500KW燃料電池堆用關(guān)鍵部件的批量生產(chǎn)線，成為我國第一個(gè)燃料電池材料及部件的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。上海新源動(dòng)力將以車用燃料電池系統(tǒng)集成安裝，調(diào)試，運(yùn)行，數(shù)據(jù)采集/分析，現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，成為新源動(dòng)力的系統(tǒng)集成，總成生產(chǎn)與技術(shù)服務(wù)中心。公司承擔(dān)了國家科技部“863”燃料電池重大專項(xiàng)燃料電池轎車發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)研制，燃料電池技術(shù)國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)制定，中國科學(xué)院重大項(xiàng)目“質(zhì)子交換膜燃料電池的開發(fā)”等國家重大項(xiàng)目。

參股燃料電池企業(yè)：參股中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)大連新源動(dòng)力股份有限公司。

華龍證券認(rèn)為，長(zhǎng)城電工業(yè)務(wù)整合為公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)公司2010年，2011年每股收益分別為0.19元和0.33元，2010年2011年市盈率分別達(dá)到57、33倍，考慮到公司經(jīng)過業(yè)務(wù)整合后，整體盈利能力和業(yè)務(wù)發(fā)展的良好預(yù)期，特給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。