公司情況：根據(jù)深圳市推廣經(jīng)驗(yàn)測(cè)算，2012年前全國(guó)充電樁規(guī)模將達(dá)到4.35萬(wàn)個(gè)，總市場(chǎng)容量將達(dá)到25億元。奧特迅在大功率充電模塊、蓄電池運(yùn)行管理等技術(shù)方面全國(guó)領(lǐng)先，與南網(wǎng)、國(guó)網(wǎng)存在長(zhǎng)期合作，是全國(guó)首批建設(shè)充電站的企業(yè)，公司將在充電樁市場(chǎng)占據(jù)25%以上的市場(chǎng)份額。以此測(cè)算，2010-2012年充電樁業(yè)務(wù)將為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)0.20億、0159億和1.41億元公司現(xiàn)為我國(guó)直流操作電源細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大、技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)企業(yè)，產(chǎn)品已應(yīng)用于全國(guó)4000多個(gè)變電站和發(fā)電廠，所含智能單元均為自主研發(fā)，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，具體包括智能化高頻開關(guān)電源模塊系列、電力專用UPS與逆變器系列、集中監(jiān)控器系列、微機(jī)絕緣監(jiān)測(cè)儀系列、智能絕緣監(jiān)測(cè)電流互感器、電壓電流智能變送器系列、電壓/電流采集模塊系列、饋線狀態(tài)監(jiān)測(cè)模塊、蓄電池巡檢儀系列和蓄電池放電儀系列等，“奧特迅在已成為行業(yè)主導(dǎo)品牌。

公司是唯一有核電站電力電源供應(yīng)履歷的國(guó)內(nèi)廠商。2008年6月，公司研制的“核電站1E級(jí)高頻開關(guān)直流充電裝置、核電站1E級(jí)220V抽屜式交流配電柜、核電站1E級(jí)抽屜式直流配電柜”通過了產(chǎn)品技術(shù)鑒定。這標(biāo)志著公司正式進(jìn)入安全等級(jí)最高、技術(shù)條件最苛刻的核電站核島級(jí)電力電源領(lǐng)域，打開了核電市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間。由于核電進(jìn)入壁壘較高，公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為國(guó)外成套供應(yīng)商，售價(jià)普遍高出公司30%左右，公司具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。2009年度，公司核電產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)簽單1037.95萬(wàn)元。

公司已擁有“具有良好散熱和屏蔽功能的大功率高頻開關(guān)電源技術(shù)”一項(xiàng)實(shí)用新型專利以及軟開關(guān)電源變換技術(shù)、智能控制技術(shù)、以太網(wǎng)接口技術(shù)、蓄電池運(yùn)行管理技術(shù)、有源功率因數(shù)校正技術(shù)、并聯(lián)均流控制技術(shù)、智能變送器技術(shù)、絕緣監(jiān)測(cè)技術(shù)、光纖通信技術(shù)和先進(jìn)的工藝技術(shù)等一系列核心技術(shù)，并構(gòu)建相互關(guān)聯(lián)多技術(shù)、多學(xué)科綜合應(yīng)用平臺(tái)，利用該平臺(tái)自主研發(fā)系列智能單元，自主開發(fā)產(chǎn)品已取得國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品1項(xiàng)、國(guó)家級(jí)火炬計(jì)劃項(xiàng)目1項(xiàng)。

公司是最大的直流操作電源制造商，高頻智能化充電模塊對(duì)公司而言是成熟產(chǎn)品。公司的400V*30A大功率高頻智能化充電模塊在輸送相同功率時(shí)，具有模塊數(shù)量減少，大功率模塊對(duì)節(jié)約充電站占地及采購(gòu)成本等顯著優(yōu)勢(shì)。公司和南方電網(wǎng)合作，完成了深圳大運(yùn)中心、和諧兩個(gè)電動(dòng)汽車充電站以及134個(gè)充電樁的設(shè)備供應(yīng)，具有突出的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

投資策略：光大證券認(rèn)為2010-2012年公司凈利潤(rùn)將分別達(dá)到0.56億、1008億和2.30億元，折合EPS分別為0.52元、1000元和2.12元。2010年市盈率35倍，目前估值基本合理。但在測(cè)算時(shí)并未考慮通訊電源產(chǎn)品對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，通訊電源市場(chǎng)巨大，公司如果能夠進(jìn)入該市場(chǎng)，有望憑借技術(shù)和業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)成為國(guó)內(nèi)龍頭。公司在該領(lǐng)域的潛力巨大，增長(zhǎng)值得期待，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“增持”