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制表 苗夏麗

2010上半年盤點·板塊

□晨報記者 苗夏麗

縱觀股市上半年各行業(yè)表現(xiàn)，根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計，申銀萬國的23個行業(yè)指數(shù)“全軍覆沒”，無一上漲。其中黑色金屬、采掘、化工以及房地產(chǎn)甚至跌幅在30%以上，成為表現(xiàn)最差的四個行業(yè)；而醫(yī)藥、電子元器件、餐飲旅游盡管也總體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，但跌幅相對較小，在15%以內(nèi)，醫(yī)藥生物以4.96%的跌幅成為上半年表現(xiàn)最好行業(yè)。

六大行業(yè)跑輸大盤

1-6月上證指數(shù)累計下跌26.82%，成為全球表現(xiàn)最差的指數(shù)。如果與行業(yè)比較，上證指數(shù)的表現(xiàn)恐怕不是最差的，黑色金屬整體下跌38.8%，跑輸大盤10多個百分點，采掘、化工以及房地產(chǎn)也都下跌35%左右，成為A股市場領(lǐng)跌的“急先鋒”；同時交運設(shè)備以及有色金屬也分別下跌27.62%和28.12%，差于大盤的表現(xiàn)。

就各個月的表現(xiàn)來看，今年1月份上述6個行業(yè)就是表現(xiàn)最差，累計跌幅都在10%以上；2月是“滿堂紅”，所有行業(yè)一起翻紅；3月行業(yè)漲跌出現(xiàn)一定分化，房地產(chǎn)以4.7%的累計漲幅居亞軍，黑色金屬則以1.63%的累計跌幅居最后一位；4月是房地產(chǎn)悲劇，一個月跌去19.2%，并帶領(lǐng)家用電器、建筑建材等相關(guān)行業(yè)暴跌；5月受南方暴雨影響，交通運輸成為當月下跌的“領(lǐng)頭羊”，采掘和黑色金屬緊隨其后；6月則連此前堅挺的醫(yī)藥股也撐不住了，跌勢最兇，采掘和有色金屬則仍然最疲軟，累計下跌13%-14%。

醫(yī)藥生物：上半年最牛行業(yè)

從上半年整個行情來看，醫(yī)藥生物行業(yè)無疑是最牛的，在上證指數(shù)大跌近27%的情況下，醫(yī)藥生物僅下跌4.96%，成為各行業(yè)的“典范”。而醫(yī)藥生物的大發(fā)展，業(yè)內(nèi)認為主要得益于國內(nèi)消費水平提高引起的。“國外醫(yī)療保健行業(yè)是非常賺錢的，市場規(guī)模也相當大?！币皇袌鋈耸勘硎?，中國市場的潛力，賦予該行業(yè)很大的想象空間，在整個環(huán)境復(fù)雜的情況下，資金都流到醫(yī)藥行業(yè)避險去了。

而就醫(yī)藥生物行業(yè)個股來看，總市值超過200億元的前十大醫(yī)藥股，除了海普瑞和恒瑞醫(yī)藥下跌外，上半年悉數(shù)翻紅，市值超過300億元的云南白藥和上海醫(yī)藥分別上漲6.8%和17%，東阿阿膠和華蘭生物的累計漲幅超過30%。愛爾眼科、魚躍醫(yī)療以及信立泰上半年表現(xiàn)最出色，累計漲幅超過60%。

機構(gòu)時常看走眼

機構(gòu)的研究報告每年不斷發(fā)布，有各種策略報告、行業(yè)預(yù)測報告等，其中公司盈利趨勢、行業(yè)冷暖、宏觀環(huán)境等種種因素也考慮進去，作出對行業(yè)以及個股的判斷，但是如果這些報告全部有效的話，那市場也就不好玩了。據(jù)記者統(tǒng)計，相對于年初的預(yù)計，上半年的市場走勢和行業(yè)表現(xiàn)對機構(gòu)而言無疑是一個令人遺憾的感嘆號。

鋼鐵行業(yè)：合理估值究竟在哪里？2009年8月黑色金屬一個月下跌三成多，打破了整個市場對該行業(yè)的美好期望，而到去年12月機構(gòu)紛紛發(fā)布2010年策略報告時，對鋼鐵股的估值合理還心存僥幸，以國信證券為例，其判斷2010年經(jīng)濟復(fù)蘇明朗，產(chǎn)需可達到基本平衡，鋼鐵產(chǎn)能過剩的情況有望隨著消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變產(chǎn)生差異化特征等，在上述種種因素分析下，國信認為，行業(yè)估值在合理區(qū)域，維持“推薦”評級，重點推薦了酒鋼宏興、鞍鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、恒星科技、柳鋼股份等多只鋼鐵股。今年1月份國信證券在其鋼鐵月報中繼續(xù)“推薦”評認為此時鋼價調(diào)整引起股價調(diào)整正提供良好的買入時機，1月份鋼鐵股平均下跌15.7%。2月份國信證券對行業(yè)判斷雖然發(fā)生改變，但認為鋼鐵板塊連續(xù)下跌，基本具估值優(yōu)勢，維持“推薦”評重推大冶特鋼和恒星科技，結(jié)果當月大冶特鋼下跌0.4%，恒星科技上漲1.68%，都輸于鋼鐵指數(shù)2.6%的平均漲幅。3月和4月考慮估值偏低，國信繼續(xù)“推薦”評然而鋼鐵股繼續(xù)下跌；直到5月和6月國信證券才真正改變判斷，“謹慎推薦”，這對于年初就投資鋼鐵股的投資者而言，為時晚矣！

有色金屬：金價漲，黃金股未必漲。2010年券商機構(gòu)的有色金屬策略報告中，對黃金價格的看好基本達成一致，其他工業(yè)金屬則是觀望。中信證券去年12月初發(fā)布報告認為，金價中長期趨勢樂觀，維持黃金行業(yè)“強于大市”的評級，重點關(guān)注山東黃金、紫金礦業(yè)和中金黃金；基本金屬方面，建議關(guān)注云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、廈門鎢業(yè)、吉恩鎳業(yè)，這些推薦在之后的幾個月基本沒有很大變化。但是最后的結(jié)果卻沒那么令人滿意，盡管國際黃金價格上半年漲幅13%，但國內(nèi)的黃金股卻沒有一個爭氣的，最被看好的山東黃金上半年下跌9.23%，雖跑贏大盤，但仍讓投資者失望；中金黃金累計下跌11.4%，紫金礦業(yè)的跌幅甚至超過36%。中信推薦的基本金屬中，廈門鎢業(yè)表現(xiàn)最好，僅跌3.14%；而江西銅業(yè)等銅業(yè)股的累計跌幅都超過40%。廣晟有色、包鋼稀土等少數(shù)有色股成為上半年的“黑馬”

從上面兩個行業(yè)的機構(gòu)報告追蹤中，投資者已不難發(fā)現(xiàn)，在資本市場中，券商等專業(yè)機構(gòu)的觀點也只能“僅做參考”，因為相對很多普通投資者而言，機構(gòu)在投資結(jié)論上判斷失誤經(jīng)常發(fā)生，尤其在個股選擇方面。

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