關鍵詞一：宏觀調控
    4月19日樓市調控的“國十條”正式出爐，標志經濟結構調整進入到實質階段，過去10年由地產投資拉動的高耗能發(fā)展模式正在受到挑戰(zhàn)，與地產相關的傳統(tǒng)行業(yè)如建材、金融等無一不受影響，相關板塊成為此輪調整的領跌板塊。
    從機構的策略觀點中不難發(fā)現，機構投資者對于下半年宏觀經濟走向由去年底的樂觀逐漸過渡為謹慎，對于加息與否的爭辯也日益激烈，但有一點卻達成了共識：經濟結構轉型日益迫切，而在此背景下的增速下滑屬大概率事件。

關鍵詞二：小盤股“末路狂奔”
    正是基于對上述行業(yè)的樂觀預期，各大機構紛紛上調相關公司的盈利預期。在1季度末，小盤股相對于大盤股的超額受益創(chuàng)出歷史新高，接近于4倍，剔除滬深300成分股以外的中小盤股平均靜態(tài)市盈率更是創(chuàng)下了接近90倍的峰值。
    隨著二季度經濟環(huán)比增速的放緩、中小板、創(chuàng)業(yè)板新股的高估值、高密度發(fā)行，市場對于風光無限的中小盤股再度審視。6月29日，隨著2500點平臺的向下破位，年初活躍的中小盤股紛紛破位進入主跌浪。

關鍵詞三：金融創(chuàng)新
    市場期盼多年的融資融券和股指期貨終于在上半年推出，A股也正式告別了單邊做多的年代。
    尤其值得注意的是，金融創(chuàng)新對市場運行格局帶來變化。期指前兩個結算日大漲大跌的行情，讓A股市場投資者驚心動魄，而越來越多的A股投資者開始看股指期貨的“臉色”操作。

關鍵詞四：供求關系
    最近一年A股市場的融資額高達6500億元。如果以2005年底6000億元的A股流通市值為參照，過去一年融資圈走的資金，等于再造了一個2005年的A股市場?？紤]到股指期貨對于部分活躍游資的分流效應，實際A股資金面的壓力更大。
    一面是不斷加大的融資壓力，而另一面則是量能不斷縮小的市場，市場在宏觀調控的背景下完成了供求關系的逆轉。