分析師認(rèn)為，6月30日滬指收盤(pán)跌破2400點(diǎn)，表明投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期過(guò)于悲觀

□本報(bào)記者　陳宏

今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，但A股市場(chǎng)的表現(xiàn)令人大跌眼鏡。6月30日，滬指收盤(pán)已跌破2400點(diǎn)。在過(guò)去半年中，上證綜指累計(jì)跌幅超過(guò)26%，是全球表現(xiàn)最差的市場(chǎng)之一。太平洋、中國(guó)鐵建、天馬股份、中國(guó)中鐵、馬鋼股份、海油工程、天津港等10只左右的股票，甚至跌破了1664點(diǎn)時(shí)的股價(jià)。

去年底，上證綜指連續(xù)數(shù)日放量上漲，投資者對(duì)2010年的行情充滿期待。各大券商對(duì)于2010年的行情更是樂(lè)觀過(guò)了頭，滬指目標(biāo)位普遍高看至4000點(diǎn)以上。

不過(guò)，今年第一個(gè)交易日，深滬股市雙雙迎來(lái)“開(kāi)門(mén)綠”，并以全日最低點(diǎn)報(bào)收，而這恰好成為上半年A股走勢(shì)的真實(shí)寫(xiě)照。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上證綜指和深成指均收出近乎光頭光腳的大陰線，其中，上證指數(shù)累計(jì)下跌878.77點(diǎn)，跌幅為26.82%，深成指跌幅更是高達(dá)31.48%。兩市總市值縮水4.88萬(wàn)億元?！?/p>

回顧這半年，股市成為名副其實(shí)的“絞肉機(jī)”，成千上萬(wàn)的股民成了砧板上的肉，用一句話來(lái)形容股民這半年的狀態(tài)，那就是“虧慘了”。 “A股上半年收官調(diào)查”顯示，整個(gè)上半年僅8.2%的股民賺錢(qián)，虧損幅度達(dá)到86.3%。而那一端，股指期貨上持續(xù)做空的人則在偷偷地笑。管理層本想用這一“新式武器”延緩大盤(pán)的下跌速率，但事與愿違，有了股指期貨，A股市場(chǎng)的下跌速度比以前更迅猛了。我們只好慶幸，幸虧2008年的時(shí)候沒(méi)有股指期貨，否則的話1664點(diǎn)肯定不是底，盡管那時(shí)有很大一部分股票的股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其重估價(jià)值。

滿倉(cāng)持有弱勢(shì)股的股民最慘

在昨天筆者采訪的股民中，齊魯證券杭州求是路營(yíng)業(yè)部的股民顧女士最慘，今年上半年市值縮水超過(guò)30%。虧損原因有二，一是她持有的岳陽(yáng)紙業(yè)和國(guó)投中魯表現(xiàn)不佳，上半年的跌幅分別達(dá)到32.3%和34.55%，二是她總是滿倉(cāng)持股，所以每一波大跌幾乎都沒(méi)有幸免。岳陽(yáng)紙業(yè)和國(guó)投中魯表現(xiàn)雖差，截至昨天，其收盤(pán)價(jià)分別只有6.78元和8.75元，但其上半年的最高價(jià)分別是12.02元和16.85元，也就是說(shuō)，兩只股票的現(xiàn)價(jià)只有最高價(jià)的幾乎五五折，如果顧女士在高位及時(shí)逃離，她本來(lái)是可以盈利的。她說(shuō)，國(guó)投中魯14元的時(shí)候她曾經(jīng)拋光了它，但這只股票她高拋低吸做了一年多，做出感情來(lái)了，所以后來(lái)忍不住將其買(mǎi)回，這一買(mǎi)鑄成大錯(cuò)。

杭州幾家券商營(yíng)業(yè)部的投資顧問(wèn)告訴筆者，營(yíng)業(yè)部的大多數(shù)股民幾乎總是滿倉(cāng)，而且總是持股不動(dòng)，所以他們的損失基本上都超過(guò)大盤(pán)的跌幅。

“高手”死在半山腰上

“高手死在半山腰上”，這是中山證券杭州楊公堤營(yíng)業(yè)部的股民張晶的寫(xiě)照。在3100點(diǎn)的時(shí)候，張晶已將倉(cāng)位降得很低了，但是兩三周前，看到大盤(pán)在2500點(diǎn)至2600點(diǎn)一帶徘徊，他就動(dòng)了抄底的心思，買(mǎi)了清一色的中小板的電子股，如晶源電子、延華智能和康強(qiáng)電子。在大盤(pán)近兩三周的猛烈下跌中，這些電子股屬于重災(zāi)區(qū)，延華智能和康強(qiáng)電子的跌幅超過(guò)20%，晶源電子的跌幅也超過(guò)10%，加上前期套牢的成霖股份虧損超過(guò)30%，張晶今年上半年的收益率是虧損10%以上?！斑€好我控制了倉(cāng)位，不然損失要增加一倍?！睆埦дf(shuō)，抄底后他的倉(cāng)位也只有半倉(cāng)，盡管如此，電子股排山倒海般的下跌使他的持股心態(tài)受到影響，每天上午大盤(pán)稍一反彈他就割一點(diǎn)肉，割到現(xiàn)在倉(cāng)位降到了三成。晶源電子、延華智能和康強(qiáng)電子這三只股票，以前市場(chǎng)好的時(shí)候，張晶都買(mǎi)過(guò)，都賺了錢(qián)。比如，康強(qiáng)電子是10元多買(mǎi)的，14元多獲利了結(jié)。

賺錢(qián)的股民正確判斷了大勢(shì)

中信金通證券杭州鳳起路營(yíng)業(yè)部的大戶李老師去年收益不菲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌贏大盤(pán)。昨天筆者采訪他，他說(shuō)今年上半年是賺錢(qián)的。他透露，他在煤炭股國(guó)陽(yáng)新能，汽車(chē)股一汽富維、福田汽車(chē)，水泥股祁連山，及地產(chǎn)股創(chuàng)新置業(yè)上賺了錢(qián)。其中創(chuàng)新置業(yè)的獲利幅度超過(guò)了20%。今年上半年是李老師選的股票并不是特別牛，他從不參與中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的炒作，但是他賣(mài)出股票的時(shí)點(diǎn)掌握得非常精準(zhǔn)。他在3100點(diǎn)上方果斷清倉(cāng)，此后滬指跌到2500點(diǎn)后，他進(jìn)場(chǎng)了，但他的嗅覺(jué)像獵犬一樣敏銳，他嗅到了市場(chǎng)中令人不安的氣息，于是立馬清倉(cāng)，躲過(guò)了最近這波殺傷力驚人的慘跌。

值得一提的是，盡管周五大盤(pán)止跌回升，但他并沒(méi)有出手，他表示對(duì)下半年行情還不是看得很清楚，未來(lái)行情有可能是在前期缺口附近維持震蕩,空間是上下250點(diǎn)。

早報(bào)今年一月實(shí)盤(pán)擂臺(tái)賽的冠軍王卉洲今年上半年基本上是不賺不賠。記得我第一次采訪他，他就告訴我，他的特點(diǎn)是熊市不虧錢(qián)，牛市賺不多。因?yàn)樗龆叹€，買(mǎi)股票的時(shí)間常常是收盤(pán)前半小時(shí)，賣(mài)股票的時(shí)間常常是開(kāi)盤(pán)前一小時(shí)。所以，盡管我發(fā)現(xiàn)他經(jīng)常持有股票，但他持有股票的實(shí)際時(shí)間遠(yuǎn)比大多數(shù)股民要短，加之盤(pán)面不好時(shí)，他一般只有三分之一至五分之二的倉(cāng)位，所以確實(shí)如他所講，他總能逃脫大陰線。

下半年股市先抑后揚(yáng)

“上半年股市跌了這么多，已經(jīng)充分反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期?！必?cái)通證券分析師葉蕾昨天認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的過(guò)程肯定不是一帆風(fēng)順的，有個(gè)陣痛的過(guò)程，上半年股市的低迷與此不無(wú)關(guān)系。目前股市存在二元結(jié)構(gòu)，以中國(guó)建筑、中國(guó)中冶、中國(guó)西電、中國(guó)南車(chē)及金融地產(chǎn)板塊為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股，目前估值比較合理，下半年下跌空間不大。但中小板、創(chuàng)業(yè)板股票目前估值仍高，未來(lái)可能還有調(diào)整空間。葉蕾建議大家關(guān)注農(nóng)行上市后的表現(xiàn)，關(guān)注農(nóng)行會(huì)否成為下一個(gè)中國(guó)國(guó)航？

葉蕾覺(jué)得下半年股市有個(gè)先抑后揚(yáng)的過(guò)程，權(quán)重股消沉了快一年了，應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)，“如果農(nóng)行上市后定位合理，對(duì)權(quán)重股的股價(jià)將形成支撐，大盤(pán)藍(lán)籌股有可能因此走出一波行情。匯改對(duì)金融地產(chǎn)股也是種刺激，將提升其吸引力”。如果農(nóng)行上市后大盤(pán)波瀾不驚，經(jīng)過(guò)低位反復(fù)震蕩后，大盤(pán)在四季度會(huì)有很好的機(jī)會(huì)。

“A股市場(chǎng)要么漲過(guò)頭，要么跌過(guò)頭，主要是投資者對(duì)股市的態(tài)度太情緒化?！敝猩阶C券杭州楊公堤營(yíng)業(yè)部的投資顧問(wèn)朱勁松昨天表示，上半年股市跌這么多，顯然是因?yàn)檫^(guò)分悲觀。滬指跌到2500點(diǎn)一線，還是可以理解的，但再下一個(gè)臺(tái)階，那就完全是一種情緒的宣泄。這種情緒如果繼續(xù)宣泄的話，那滬指繼續(xù)跌到2000點(diǎn)也不是沒(méi)有可能。朱勁松的觀點(diǎn)也是，下半年股市先調(diào)整，四季度平緩上揚(yáng)。他同時(shí)提醒說(shuō)，A股市場(chǎng)是一個(gè)政策市，所以投資者須密切關(guān)注政策面的動(dòng)向。