每經(jīng)記者 曾子建

11月17日，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)后縱身一躍，站上去剛一個(gè)月的年線(xiàn)就此跌破。從A股歷史看，每當(dāng)股指下穿年線(xiàn)時(shí)，多空雙方必然會(huì)出現(xiàn)一番惡斗。

本周，多空搏殺已開(kāi)鑼?zhuān)昃€(xiàn)究竟能否最后被多方獲得，未來(lái)的行情還生死難料。若能迅速重返年線(xiàn)上方，多頭自然獲得喘息的機(jī)會(huì)，但如果徹底失守，那么2010年的年末或許就比較難過(guò)了。

今年9月底，上證指數(shù)還在2600點(diǎn)附近徘徊，年線(xiàn)處于2890點(diǎn)附近。對(duì)于當(dāng)時(shí)每天不到2000億元成交額的低迷市道而言，290點(diǎn)的距離，似乎遙不可及。

然而，國(guó)慶長(zhǎng)假一過(guò)，市場(chǎng)突然風(fēng)云突變，場(chǎng)外資金不斷涌入。短短5個(gè)交易日后的10月14日，上證指數(shù)已經(jīng)漲到2879點(diǎn)，盤(pán)中一度突破了2887點(diǎn)的年線(xiàn)關(guān)口。10月15日，上證指數(shù)繼續(xù)大漲91.52點(diǎn)，漲幅達(dá)3.18%，將年線(xiàn)徹底踩在腳下。

伴隨股指大漲，A股市場(chǎng) “煤飛色舞”，10月行情攬金奪銀。至11月11日，上證指數(shù)創(chuàng)出本輪反彈行情的新高——3186點(diǎn)。

11月12日，上證指數(shù)大跌5.16%，跌破3000點(diǎn)關(guān)口；本周二(11月16日)，上證指數(shù)再度大跌3.98%，2900點(diǎn)關(guān)口又宣布失守，而當(dāng)天盤(pán)中，股指一度跌破年線(xiàn)。本周三(11月17日)，多方?jīng)]做任何抵抗，開(kāi)盤(pán)之后上證指數(shù)縱身向下一躍，就此告別年線(xiàn)。

10月初，5個(gè)交易日攻上年線(xiàn)，而11月，僅用3個(gè)交易日，大盤(pán)重新面臨年線(xiàn)壓力。圍繞年線(xiàn)，行情似乎應(yīng)驗(yàn)了一句老話(huà) “Easycome，Easygo(來(lái)得快，去得快)”

周四(11月18日)，當(dāng)大盤(pán)跌破年線(xiàn)之后，多方似乎還想奪回失地，但由于量能不濟(jì)，最終連年線(xiàn)的邊都沒(méi)碰到就草草收盤(pán)。而周五(11月19日)，上證指數(shù)在一度下跌近60點(diǎn)后，尾市發(fā)力以2888.57點(diǎn)報(bào)收，上漲23.12點(diǎn)。而這一點(diǎn)位，剛好觸及目前年線(xiàn)位置。

年線(xiàn)之處的多空惡斗愈演愈烈，這一次究竟會(huì)速戰(zhàn)速?zèng)Q，以多方最終失敗告終，還是就此展開(kāi)一場(chǎng)持久的殊死搏斗？歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，一旦股指下穿年線(xiàn)，更多的情況是，大盤(pán)很難重整旗鼓。因?yàn)?，從此前最近?次年線(xiàn)多空較量來(lái)看，多方勝利的僅有3次，其余5次年線(xiàn)的失守，均意味著大級(jí)別調(diào)整到來(lái)。

年線(xiàn)搏殺回顧

1、多重利空 多頭幻想破滅

開(kāi)鑼時(shí)間：2010年4月19日年線(xiàn)點(diǎn)位：3006點(diǎn)耗時(shí)：3個(gè)交易日結(jié)局：多頭潰敗，大盤(pán)暴跌。

2010年4月16日(星期五)，中金所股指期貨正式上市交易，同時(shí)，地產(chǎn)調(diào)控政策出爐。當(dāng)時(shí)，上證指數(shù)報(bào)收于3130.30點(diǎn)，年線(xiàn)位于3004點(diǎn)附近。

4月19日一開(kāi)盤(pán)，上證指數(shù)直接以3096.78點(diǎn)低開(kāi)34點(diǎn)，最終全天暴跌150點(diǎn)，股指以俯沖跳水的姿態(tài)直接跌穿年線(xiàn)。

第二天，上證指數(shù)小幅下跌收出陰十字星，多方于4月21日奮力反擊，當(dāng)天股指上漲53.75點(diǎn)，以3033.28點(diǎn)報(bào)收，重新站上年線(xiàn)。然而，這一天的反彈，也成為投資者最后的出逃機(jī)會(huì)。接下來(lái)，大盤(pán)連跌3周，最終上證指數(shù)跌到今年7月初的2319點(diǎn)后，才重新企穩(wěn)。

背景簡(jiǎn)評(píng)：

這一回合多方僅用了3個(gè)交易日，便徹底繳械投降。為何多方陣營(yíng)會(huì)輸?shù)萌绱藦氐祝?/p>

分析人士認(rèn)為，在多方面因素的共同作用，導(dǎo)致了多方的潰敗。首先，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)2009年上半年的大幅上漲后，市場(chǎng)從去年7月開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整。而到今年年初，股指依然在3100點(diǎn)上方震蕩。而此時(shí)的宏觀(guān)面并不支撐市場(chǎng)上漲，其主要原因是市場(chǎng)流動(dòng)性緊張。

4月13日公布的3月份新增貸款數(shù)據(jù)為5107億元，同比減少1.38萬(wàn)億元；3月份M2及M1同比增幅繼續(xù)回落，反映出市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)趨緊。加之當(dāng)時(shí)管理層展開(kāi)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期不樂(lè)觀(guān)。

另外，3月底A股市場(chǎng)啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)，4月16日，股指期貨正式推出，市場(chǎng)告別了單向做多的時(shí)代，做空也能賺錢(qián)。在多重利空因素打壓下，年線(xiàn)終于被迅速擊穿。