年線搏殺回顧

4、反彈行情難頂擴容壓力

開鑼時間：2004年5月18日年線點位：1528點附近耗時：半個月結局：熊市延續(xù)

2003年底，大盤重返年線。2004年初，在“國九條”的利好刺激下，A股市場迎來一輪大級別反彈行情。在眾多藍籌股大幅上漲的推動下，上證指數漲到了1783點的高點。隨后，市場連續(xù)5周下跌，并于5月18日重新回到年線附近。當天，股指最低跌至1526點，一度跌破年線，但最終出現反彈，力保年線不失。

5月下旬，年線爭奪尤為激烈。5月25日，上證指數大跌2.08%，年線再度告失。次日，大盤在年線下方震蕩，5月27日卻大幅反彈，重返年線上方，并走出短暫的反彈行情。然而，進入6月后，多方突然潰不成軍，股指掉頭向下，并于6月7日快速失守年線。

年線失守之后，大盤繼續(xù)向下暴跌，直到同年9月13日，上證指數才于1259點見底反彈。年線下方暴跌空間高達17.6%。

背景簡評：

此次從大盤見頂回落，到最終失守年線，實際都是由于市場巨大的擴容壓力導致。

2004年3月31日，當股指還在1700點上方運行時，當時的證監(jiān)會副主席屠光紹在接受境外媒體采訪中，談及市場敏感話題，涉及全流通、B股以及創(chuàng)業(yè)板等內容。一時間，巨大擴容預期籠罩市場，幾天之后，大盤于1783點見頂回落。

5月18日，深交所中小板獲準設立。5月28日，中小板正式啟動，并確認中小板第一股為新和成(002001)。而6月2日，中小板首批8只股票開始招股，幾天之后，大盤就徹底與年線 “說再見”。全流通、中小板獲在當時的市場環(huán)境下，就意味著巨大的擴容壓力，也讓這一次年線爭奪多方以失敗告終。

年線搏殺回顧

5、“非典”突襲 QFII、社保齊被套

開鑼時間：2003年4月23日年線點位：1546點附近耗時：近3個月結局：多方戰(zhàn)敗

2002年第四季度，大盤延續(xù)熊市行情，股指從1600點跌至1311點后才見底反彈。期間，QFII的啟動，給市場發(fā)出了利好。進入2003年后，市場果然出現大幅反彈。2003年4月10日，上證指數一舉攻上年線1548點，在隨后的3個交易日里繼續(xù)大幅飆升。但4月16日，又突然掉頭向下。4月23日，股指重新跌破年線，新的年線爭奪再次啟動。

而這一次，也是近10年來，年線爭奪中最為復雜的一次。從4月23日到7月18日，股指在年線位置4上4下，持續(xù)近3個月的多空膠著后，最終在7月18日上證指數大跌2.09%，宣告年線失守。

激烈而殘酷的年線爭奪之后，多方再無力還擊，即便有QFII和社保基金入市的配合也無濟于事。到11月13日，上證指數跌到1307點后，大盤才見底反彈。

背景簡評：

2003年初，當大盤跌到1311點后，終于出現較大級別的反彈。而4月份，市場出現更加快速的突破行情，讓投資者都認為一輪中級反彈行情就此來臨?！胺堑洹钡耐蝗唤蹬R，給全國蒙上陰影，全國的重心都轉移到了抗擊非典的戰(zhàn)斗中。因此，即便中國資本市場誕生了瑞銀、野村兩家首批QFII機構，同時，社?；鹨灿?月份進入股市，但這場曠日持久的年線爭奪戰(zhàn)，依然于7月18日的大跌后，宣告失敗。