高送轉(zhuǎn)永遠(yuǎn)是A股行情的一個主題。

就近年來看，2009年年初的中兵光電、2010年年初的神州泰岳(300002，收盤價55.64元)，都把高送轉(zhuǎn)行情演繹得淋漓盡致。

中兵光電作為2008年年報第一股，當(dāng)年實施每10股轉(zhuǎn)增10股的分配方案。

神州泰岳當(dāng)年更是推出每10股轉(zhuǎn)增15股派3元(含稅)的方案，這在當(dāng)時被稱為“史上最牛的分紅方案”

2011年，哪些股票有可能推出超預(yù)期的高送轉(zhuǎn)方案呢？

日前，申銀萬國就發(fā)布了題為 《追求 “三高”標(biāo)準(zhǔn)，掘金高送轉(zhuǎn)》的研究報告。

申萬標(biāo)準(zhǔn)：

高積累、高股價、高送轉(zhuǎn)

申萬的“三高”標(biāo)準(zhǔn)是“高積累、高股價、高業(yè)績”

高積累的衡量標(biāo)準(zhǔn)為較豐厚的資本公積和未分配利潤，這是高送轉(zhuǎn)的財務(wù)基礎(chǔ)。

而股價越高的上市公司，實施高送轉(zhuǎn)的意愿也越強(qiáng)，因為股價過高往往意味著單手市值偏高，這會制約股票的活躍度，不利于上市公司持續(xù)進(jìn)行市值擴(kuò)張，因此很多股價較高的公司愿意通過高送轉(zhuǎn)的方式攤低股價，進(jìn)而增強(qiáng)股票的流動性。從過去三年的情況來看，年末每股股價在40元以上的上市公司有一半以上都會在當(dāng)年年報中實施高送轉(zhuǎn)。

另外，高送轉(zhuǎn)的上市公司盈利能力普遍較強(qiáng)。一方面較高的每股收益和業(yè)績增速是上市公司能持續(xù)高送轉(zhuǎn)的保障；另一方面，上市公司在高送轉(zhuǎn)后為了盡快實現(xiàn)市值擴(kuò)張，也愿意釋放出較好業(yè)績以催化“填權(quán)效應(yīng)”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去三年年報每股收益大于0.8元的上市公司在當(dāng)年年報高送轉(zhuǎn)的概率接近40%，而年報業(yè)績增速在60%~80%之間的上市公司在當(dāng)年年報高送轉(zhuǎn)的概率也遠(yuǎn)高于其他上市公司。

40家潛力公司

雙環(huán)傳動、焦點科技排名前列

基于上述“三高”特征，申萬建立了一套打分體系，用于篩選年報高送轉(zhuǎn)潛力較大的公司。這套打分體系總分為100分，由4個具體指標(biāo)組成。三季報每股資本公積與未分配利潤之和為第一個指標(biāo)，滿分28分，每股資本公積與未分配利潤之和大于等于7元可得滿分，6~7元之間得26分。預(yù)測的2010年年報每股收益 (EPS)為第二個指標(biāo)，滿分21分，EPS在0.8~1元之間(包括0.8元)可得滿分，在0.6~0.8元之間(包括0.6元)得16分，大于1元得20分。預(yù)測的2010年業(yè)績增速為第三個指標(biāo)，滿分17分，業(yè)績增速在60%~80%之間可得滿分。股價為第四個指標(biāo)，滿分35分，為權(quán)重最大的一個指標(biāo)，股價在40元~50元之間可得滿分，50元以上得31分。

經(jīng)過篩選，申萬最終推出了前30名具有高送轉(zhuǎn)潛力的新股和前10名具有高送轉(zhuǎn)潛力的非新股排行榜。其中，雙環(huán)傳動(002472，收盤價42元)名列榜首，得分高達(dá)99.40分，幾近滿分。雙環(huán)傳動在去年9月10日上市，主營傳動用齒輪及齒輪零件的生產(chǎn)與銷售。去年前三季度公司每股收益0.85元，每股凈資產(chǎn)高達(dá)10.08元。并且因受益于國內(nèi)汽車市場銷量增長，公司在三季報中預(yù)計，全年凈利潤將同比增長75%~95%。公司每項指標(biāo)在申萬打分體系中都幾近完美。

東山精密 (002384，收盤價69.27元)、廣聯(lián)達(dá)(002410，收盤價69.85元)、歐菲光(002456，收盤價62.37元)等三只中小板新股緊隨其后，得分均為97.24分。創(chuàng)業(yè)板中得分最高的為主營顯示器件的長信科技(300088，收盤價48.9元)，為97.24分。

非新股排行榜中，焦點科技(002315，收盤價76.19元)等10只個股榜上有名。其中如焦點科技、洋河股份(002304，收盤價234元)、南風(fēng)股份(300004，收盤價53.2元)等均為2009年年底上市，市場原本預(yù)期它們很可能會在當(dāng)年年報中進(jìn)行股本擴(kuò)張，當(dāng)年卻都只實施了現(xiàn)金分紅，沒有送轉(zhuǎn)股。

另外，1月5日，申萬非新股高送轉(zhuǎn)潛力排行榜中的最末一名徐工機(jī)械(000425，收盤價59.17元)已經(jīng)發(fā)布公告稱，公司計劃發(fā)行H股，在發(fā)行H股之前將進(jìn)行滾存利潤分配，提出了每10股送10股派1.2元 (含稅)的分紅方案。1月26日，公司將召開股東大會審議這一事項。