理財(cái)周報(bào)IPO實(shí)驗(yàn)室研究員 張新語 張欣然/現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查

創(chuàng)業(yè)板首只環(huán)保股江蘇維爾利環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?下稱“維爾利環(huán))終于在1月6日順利過會(huì)。它是國信證券又一單“保薦+直投”項(xiàng)目。

此時(shí)，距維爾利公布招股說明書已經(jīng)過去足足半年了?！罢泄蓵锏呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)截止日期和披露日期間隔有效期為7個(gè)月，若超過7個(gè)月，就需要更新補(bǔ)充?！蹦惩缎斜４嘎?。維爾利招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截止日期為2010年6月30日，至招股書公布日期2009年12月31日已足足6個(gè)月，可想而知，維爾利的上市申請(qǐng)可能被積壓了很久。

盡管“遲來”，維爾利仍有很多獨(dú)特之處。維爾利一奇在行業(yè)之奇。維爾利是滲濾液處理行業(yè)的第一股。

維爾利二奇是股東之奇。創(chuàng)投股東成群是維爾利一大特色，維爾利只有五個(gè)股東，五個(gè)都是創(chuàng)投，控股股東是常州德澤。這五個(gè)創(chuàng)投股東鎖定期滿后，維爾利命運(yùn)何去何從是一個(gè)巨大的問題。

第三奇是保薦機(jī)構(gòu)之奇。它是國信證券第六單“保薦+直投”項(xiàng)目。2010年，國信證券成功的保薦了31個(gè)公司，為什么偏偏選擇了維爾利？

維爾利成立以來共承接了38個(gè)滲濾液處理項(xiàng)目和3個(gè)污水處理項(xiàng)目。為了解維爾利承接項(xiàng)目進(jìn)展情況，理財(cái)周報(bào)記者實(shí)地調(diào)查了維爾利在位于廣州的李坑和興豐兩個(gè)項(xiàng)目。興豐項(xiàng)目表現(xiàn)非常搶眼，2010年上半年該項(xiàng)目營業(yè)收入占當(dāng)期總營業(yè)收入的31%。

李坑、興豐項(xiàng)目漏洞百出

2011年1月5日，廣州市白云區(qū)太和鎮(zhèn)的永興村和興豐村，距市中心幾十公里。維爾利的李坑項(xiàng)目和興豐項(xiàng)目便落戶在此。李坑項(xiàng)目是處理廣州李坑生活垃圾焚燒發(fā)電廠的滲濾液，興豐項(xiàng)目主要處理廣州興豐生活垃圾填埋場(chǎng)的滲濾液。這兩家垃圾廠都是由法資公司威立雅承包經(jīng)營。

“我們這里沒有維爾利公司，也沒有聽說垃圾滲濾液處理廠，這里只有威立雅公司?！必?fù)責(zé)接待的保安人員一開始咬定沒有該項(xiàng)目。

隨后，理財(cái)周報(bào)記者聯(lián)系到維爾利董秘宗滔，“怎么可能？我們?cè)谀沁叴_實(shí)有項(xiàng)目的?！辈⑺斓芈?lián)系了興豐項(xiàng)目負(fù)責(zé)人帶記者參觀?！皹I(yè)主和領(lǐng)導(dǎo)再三強(qiáng)調(diào)非項(xiàng)目相關(guān)人員不能入內(nèi)參觀。”興豐項(xiàng)目負(fù)責(zé)人如是說。

該負(fù)責(zé)人表示，該項(xiàng)目的業(yè)主是廣州市城管局，但招股書披露興豐項(xiàng)目的最終客戶卻是廣州僑銀環(huán)保科技有限公司。這兩家公司又是什么關(guān)系呢？招股書中并未披露相關(guān)信息。

事實(shí)上，興豐項(xiàng)目進(jìn)展比計(jì)劃已有所延期?！芭d豐項(xiàng)目目前還在建設(shè)階段，因?yàn)閬嗊\(yùn)會(huì)耽誤了進(jìn)程，要到今年三月才能開始調(diào)試?！薄芭d豐項(xiàng)目每天可處理8000噸垃圾，可處理污水1400噸?！钡@些數(shù)據(jù)僅是合同中設(shè)計(jì)的，實(shí)際處理規(guī)模還是個(gè)未知數(shù)。

建設(shè)期就有如此高的收入？“一般項(xiàng)目工程一開始就可收到合同款的20%的工程預(yù)付款，隨著項(xiàng)目的進(jìn)展還會(huì)有項(xiàng)目進(jìn)度款?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。招股書顯示，興豐項(xiàng)目合同金額為6624.05萬元，處理規(guī)模為1398噸/日，是其所有項(xiàng)目中合同金額最高和處理規(guī)模最大的項(xiàng)目。

理財(cái)周報(bào)記者還了解到，維爾利在這里設(shè)有項(xiàng)目經(jīng)營樓，維爾利興豐項(xiàng)目是該填埋廠滲濾液處理的二期項(xiàng)目，一期是由威立雅自己運(yùn)作。

而李坑項(xiàng)目也仍處在試運(yùn)營階段。由于李坑項(xiàng)目已經(jīng)基本完工，于是上述負(fù)責(zé)人帶我們返回李坑項(xiàng)目基地參觀現(xiàn)場(chǎng)。繞過正在修建的垃圾焚燒發(fā)電廠二期工程，在半山腰，李坑滲濾液處理廠清晰可見。

“目前這邊的垃圾比較少，垃圾滲濾液也比較少，并不是每天都有滲濾液需要處理。項(xiàng)目還在試運(yùn)營階段，還沒終驗(yàn)?！必?fù)責(zé)李坑滲濾液處理廠的工程師坦然地說，他是三個(gè)月前從常州派過來的，也是該廠唯一的調(diào)試運(yùn)作人員。

招股書顯示，李坑項(xiàng)目的最終客戶是廣州市市容環(huán)境衛(wèi)生局，維爾利于2007年12月和市容環(huán)境衛(wèi)生局簽訂合同，并于2008年開始進(jìn)場(chǎng)建設(shè)，預(yù)計(jì)2010年12月完工。該項(xiàng)目是維爾利和北京天地人聯(lián)合競(jìng)標(biāo)的，其中維爾利處理MBR部分，天地人負(fù)責(zé)反滲透部分。

維爾利招股書也有披露，由于現(xiàn)場(chǎng)客觀條件限制導(dǎo)致項(xiàng)目延期，暫時(shí)沒有可調(diào)試滲濾液導(dǎo)致李坑項(xiàng)目尚未終驗(yàn)。