中國中鐵(601390)：管理效率提升助利潤加速增長

2010年10月公司順利完成了公司債2期的發(fā)行工作。募集資金擬全部用于償還基建建設(shè)板塊相關(guān)借款,募集資金運用計劃予以執(zhí)行后,公司長期債權(quán)融資比例有所提高,綜合付息債務(wù)成本有所降低,公司債務(wù)結(jié)構(gòu)更為合理適當調(diào)整公司10~12年EPS至0.38元、0145元、0154元,對應(yīng)10~12年動態(tài)PE分別為11X、10X、8X,維持公司“謹慎推薦”的投資評級。(國信證券 邱波)

晉億實業(yè)(601002)：新訂單眾多 增持

公司自2009年10月以來獲得訂單超過20億,有效保障公司日后數(shù)年業(yè)績的穩(wěn)定增長。公司上半年預(yù)計交單5.5億元,下半年交單量又好于上半年。2010年全高鐵收入將達到12億元,考慮高鐵新增和更新需求,未來2011年、2012年高鐵收入將達到年高鐵收入將達到年高鐵收入將達到16億、20億元,增長快速。

公司產(chǎn)品除緊固件外,還生產(chǎn)高鐵使用的墊片,能夠提供高鐵整套產(chǎn)品,整體實力在緊固件業(yè)內(nèi)居前。

盈利預(yù)測。我們認為,雖然公司緊固件業(yè)務(wù)行業(yè)內(nèi)競爭激烈,但公司近年持續(xù)獲得高鐵等高端訂單,且公司的汽車緊固件2010年已開始實現(xiàn)盈利,公司數(shù)年內(nèi)業(yè)績有望保持穩(wěn)定增長勢頭。2010-2012年預(yù)測EPS為0.36元、0149元和0.70元,我們維持“增持”評級,目標價13.7元。(湘財證券 劉金缽 仇華)

鼎漢技術(shù)(300011)：高鐵招標將大范圍展開 信號電源仍是發(fā)展重點

投資建議

考慮到高鐵和城軌建設(shè)將從11年開始新一輪的招標,且力度大于“十一五”。公司受益于行業(yè)發(fā)展,11年業(yè)績將在10年的基礎(chǔ)上大幅提高。預(yù)測公司10/11/12年EPS為0.59、0年79、0年97元,對應(yīng)PE為69/51/42倍,首次給予“推薦”評級。(華創(chuàng)證券 高利)

鑫龍電器(002298)：領(lǐng)先的開關(guān)設(shè)備制造商

投資要點:

公司實現(xiàn)營業(yè)收入51285.43萬元,同比增長22.44%;營業(yè)利潤4206.62萬元,同比增長30.31%;凈利潤3798.65萬元,同比增長36.72%。實現(xiàn)每股收益0.43元。

從分業(yè)務(wù)來看,高低壓成套開關(guān)設(shè)備占公司收入比重最大,達到82.20%,因此該項業(yè)務(wù)盈利狀況直接決定了整體水平,2009年高低壓成套開關(guān)設(shè)備毛利率為31.60%,比上年減少了1.55%,這直接導致公司綜合毛利率由2008年的33.68%降到33.19%。

公司有收購兼并計劃。公司將充分依托資本市場,按照優(yōu)勢互補、擴大經(jīng)營、增加收益和降低風險的原則,充分考慮產(chǎn)、供、銷的整體布局,采用在行業(yè)內(nèi)投資參股、收購兼并等方式,在國內(nèi)外縱向或橫向收購相關(guān)上下游企業(yè),形成衍生的產(chǎn)業(yè)鏈條,實現(xiàn)低成本擴張,以實現(xiàn)公司提高技術(shù)水平、擴大生產(chǎn)規(guī)模、降低生產(chǎn)成本、拓展市場份額的跨越式發(fā)展目標。(齊魯證券 馮超)