李進

昨天，力合股份(000532)發(fā)布公告，披露杉杉集團方面否認董事長鄭永剛曾對媒體表示擬對公司進行高科技業(yè)務(wù)整合籌劃。但因其它傳聞尚無法澄清，公司股票繼續(xù)停牌。不管是大股東珠海水務(wù)集團的借殼傳聞，還是杉杉集團的突然舉牌，真相仍不明朗，有市場人士指出，杉杉集團這次舉牌不僅是一次簡單的財務(wù)投資。

作為一家投資控股型企業(yè)，力合股份2010年凈利潤僅2300萬-2500萬元，同比下降超過30%，每股收益只有約8分，但3月30日停牌前其股價一路上揚，已達到12.12元，如果中短期沒有重大題材，投資風(fēng)險不言而喻。鄭永剛曾表示：“目前只是單純的財務(wù)投資，但如果對方大股東歡迎的話，我們也可以共同把這個企業(yè)做好做大。

力合股份2010年度總結(jié)會提出，2011年要在擴大城市污水處理市場份額的同時，積極涉足城市供水、垃圾發(fā)電等垃圾無害化處置和工業(yè)廢固處置業(yè)務(wù)。但是，隨著杉杉集團的介入，珠海水務(wù)應(yīng)該不會拿優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為他人作嫁衣，且力合股價飆升也幾乎否定了注資的可能。

不過，杉杉集團花1.8億舉牌力合股份，應(yīng)該也做好了進可攻、退可守的準備?，F(xiàn)有大股東如肯對力合有所動作，杉杉盡可全身而退；否則杉杉也可再次舉牌，讓旗下上市公司從現(xiàn)有的2家增至3家。何況力合股份現(xiàn)有資產(chǎn)中有些可以和杉杉集團對接，比如鋰電池業(yè)務(wù)；此外，力合股份成熟的創(chuàng)投業(yè)務(wù)也是杉杉集團正在發(fā)展的方向之一。

力合股份旗下有兩家子公司(珠海清華科技園和深圳力合華清創(chuàng)投資公司)從事高科技企業(yè)孵化和創(chuàng)投業(yè)務(wù)。目前珠海清華科技園中最有發(fā)展空間的可能是珠海華冠電子科技有限公司，力合股份直接持有38.05%股權(quán)，間接持13.60%股權(quán)。華冠電子是國內(nèi)鋁電解電容器專用生產(chǎn)設(shè)備制造龍頭企業(yè)，也是國內(nèi)唯一的片式鋁電解電容器生產(chǎn)設(shè)備制造商。該公司力爭5年內(nèi)年銷售額從3億元增長到10億元，年凈資產(chǎn)收益率達到40%以上，成功在國內(nèi)或國外股票市場上市。

杉杉集團是不速之客，珠海水務(wù)不會輕易讓步，力合股份重組將因此延后。最大可能是杉杉再次舉牌力合，爭奪老大位置。