GEICO

在過去的60年間，GEICO發(fā)生了很多變故，但是，它的核心目標(biāo)，大幅節(jié)省美國(guó)人的汽車保險(xiǎn)購買成本，卻始終未變。通過關(guān)注于該目標(biāo)，公司發(fā)展成為美國(guó)第三大汽車保險(xiǎn)商，市場(chǎng)占有率為8.8%。

當(dāng)GEICO的首席執(zhí)行官，托尼？萊斯利(TonyNicely)，上任的時(shí)候，GEICO的市場(chǎng)占有率為2.0%。GEICO的市場(chǎng)占有率曾經(jīng)在10年中徘徊在該水平。在托尼的領(lǐng)導(dǎo)下，GEICO成長(zhǎng)為一家不同的公司，因?yàn)橥心岚l(fā)現(xiàn)了一條持續(xù)增長(zhǎng)的路徑，同時(shí)遵守承銷秩序，保持低成本。

讓我來量化一下托尼的成績(jī)。當(dāng)我們?cè)?996年購買我們已經(jīng)不再持有的GEICO另外50%的股票的時(shí)候，成本為23億美元，對(duì)應(yīng)的隱含價(jià)值為46億美元，GEICO當(dāng)時(shí)有形資產(chǎn)價(jià)值為19億美元。

隱含價(jià)值比有形資產(chǎn)價(jià)值高27億美元，這27億美元就是我們估算的GEICO的"商譽(yù)'在當(dāng)時(shí)的價(jià)值。這種商譽(yù)代表當(dāng)時(shí)與GEICO發(fā)生業(yè)務(wù)聯(lián)系的保險(xiǎn)客戶的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。在1995年，這些客戶向GEICO支付了28億美元的保險(xiǎn)費(fèi)，而這其中有97%可以作為公司的收入。按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這是一個(gè)非常高的價(jià)格。但是，GEICO不是普通的保險(xiǎn)公司。由于公司成本比較低，保險(xiǎn)客戶一直是盈利的，并且忠誠(chéng)度非常高。

在托尼領(lǐng)導(dǎo)下，GEICO已經(jīng)發(fā)展成為美國(guó)境內(nèi)最大的個(gè)人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，主要向GEICO汽車保險(xiǎn)客戶銷售家庭保單。在該項(xiàng)業(yè)務(wù)中，我們象征著眾多與我們不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的保險(xiǎn)公司。他們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，我們只簡(jiǎn)單地與客戶簽單。在2010年，我們出售了769，898份新訂單，比2009年增加了34%。該項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)我們最明顯的幫助是能夠帶來傭金收入。同等重要的是，它進(jìn)一步增強(qiáng)了我們的保險(xiǎn)客戶與我們的關(guān)系，有助于我們留住客戶。

我欠托尼和Davy很多(并且，想到這一點(diǎn)，也同樣欠那個(gè)看門人很多)。

現(xiàn)在，讓我們來檢查一下伯克希爾哈撒韋公司的四個(gè)主要部門。每個(gè)部門的資產(chǎn)負(fù)債表即收入特征各有不同，將它們攪合在一塊則無法進(jìn)行分析。因此，我們將其分為四項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)陳述。

首先來看保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這是伯克希爾哈撒韋公司的核心業(yè)務(wù)和發(fā)動(dòng)機(jī)。數(shù)年以來，是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)推動(dòng)著伯克希爾哈撒韋公司的擴(kuò)張。