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    IPO被否增多透露發(fā)審趨嚴(yán) 未來(lái)緊箍咒將念向保薦人

    2011年04月29日 06:34
    來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 作者:赤擇遠(yuǎn)

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    赤擇遠(yuǎn)

    眾多企業(yè)排著長(zhǎng)隊(duì)等待證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的IPO審核,但“臨門一腳”的時(shí)刻卻有不少企業(yè)倒在了資本市場(chǎng)的大門口。

    本周一,華力特、金洋電子、遠(yuǎn)洋電纜三家公司的首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)申請(qǐng)均未獲通過(guò),而此前華海電腦數(shù)碼通訊廣場(chǎng)、利步瑞服飾也全部被否。據(jù)筆者初步統(tǒng)計(jì),春節(jié)以來(lái)約有五分之一公司IPO被否。而最近十來(lái)天,IPO被否的公司數(shù)量更是大幅增加。

    IPO被否數(shù)量增多,透露出一點(diǎn),就是審核越發(fā)趨嚴(yán)。這是不爭(zhēng)的事實(shí)。

    四月中旬舉行的保薦代表人培訓(xùn),監(jiān)管層相關(guān)人士就指出,擬上市企業(yè)“粉飾”申報(bào)材料已經(jīng)變成一個(gè)突出問(wèn)題。目前,證監(jiān)會(huì)已將90家擬上市公司列入黑名單,其中50家企業(yè)因IPO材料造假被迫撤回申請(qǐng),另外40家企業(yè)則因申報(bào)材料造假在IPO過(guò)會(huì)時(shí)被否。未來(lái),新股發(fā)行監(jiān)管層將向保薦人念 “緊箍咒”不僅要求發(fā)審會(huì)上的所有問(wèn)題需要保薦人作出回答,且IPO公司上市后如果出現(xiàn)信息披露違規(guī),保薦人也同樣要擔(dān)責(zé)。

    保薦機(jī)構(gòu)作為證券市場(chǎng)重要的中介機(jī)構(gòu),同時(shí)也是上市公司信息披露的責(zé)任主體之一,有義務(wù)履行專業(yè)職責(zé),保護(hù)投資者利益,降低整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),為建立一個(gè)“公開(kāi)、公平、公正、有效”的市場(chǎng)環(huán)境盡自己應(yīng)盡的的責(zé)任。

    再來(lái)看看這些IPO被否的公司,究其被否的原因也是“各有各的不幸”,其中不乏成長(zhǎng)性缺失、主體資格缺陷、關(guān)聯(lián)交易頻繁、銷售依賴等種種原因。如擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的神舟電腦就是因?yàn)槿狈Τ砷L(zhǎng)性而被否的代表,2010年公司整體產(chǎn)品毛利率水平僅有6.31%,這與創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)性的要求相悖;中小板IPO公司重慶金冠汽車制造股份有限公司、德勤集團(tuán)股份有限公司均因主體資格缺陷而不幸被否。此外,關(guān)聯(lián)交易和銷售依賴也斷送了昆山華恒等幾家公司的IPO前程。

    既然存在這些問(wèn)題,那么,保薦人在招股說(shuō)明書(shū)上簽字之前就沒(méi)發(fā)現(xiàn)嗎?在此過(guò)程中,保薦人真的履行好了自己的責(zé)任,做到勤勉盡責(zé)了呢?這就有待商榷了。

    在上述保薦人培訓(xùn)活動(dòng)上,監(jiān)管層人士就提出,在發(fā)行審核過(guò)程中,發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題就包括保薦人盡職調(diào)查工作不到位,如有些應(yīng)發(fā)現(xiàn)而未發(fā)現(xiàn)的重大問(wèn)題,沒(méi)有按要求走訪相關(guān)供應(yīng)商、客戶和相關(guān)的政府部門,嚴(yán)重依賴律師和會(huì)計(jì)師的工作,申報(bào)材料后沒(méi)能對(duì)公司的情況進(jìn)行持續(xù)盡職調(diào)查工作。

    我們看到,目前監(jiān)管層對(duì)新股過(guò)會(huì)的審核日趨嚴(yán)格,但是仍有一些有問(wèn)題的公司在被包裝后順利過(guò)會(huì),其中保薦機(jī)構(gòu)難辭其咎,因此,監(jiān)管層有必要要從多方面完善新股發(fā)行制度存在的漏洞,例如審核方面要嚴(yán)格把關(guān),對(duì)造假過(guò)會(huì)的相關(guān)責(zé)任人加大懲罰力度等。

    警鐘再一次敲響。想必那些抱有僥幸心理的企業(yè)、保薦人,一定已經(jīng)感受到了!

    4月28日,保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示,截至2011年3月末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額5.02萬(wàn)億元,較年初增長(zhǎng)6.6%。其中,銀行存款16257億元,占比32.4%;債券23400億元,占比46.7%;證券投資基金2827億元,占比5.6%;股票4097億元,占比8.2%;長(zhǎng)期股權(quán)投資1783億元,占比326%;投資性房地產(chǎn)215億元,占比0.4%;1至3月份,保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益為515億元,平均收益率為1.07%。

    此外,保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)還顯示,今年一季度我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),1至3月份保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4617.2億元。其中,財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1132.9億元,同比增長(zhǎng)13.9%;壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3210.4億元;健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)186.9億元;意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)86.9億元,累計(jì)賠款和給付980.4億元;截至3月底,保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到5.41萬(wàn)億元,較年初增長(zhǎng)7%。(傅蘇穎)'

    [責(zé)任編輯:fujs] 標(biāo)簽:保薦人 公司 保薦 監(jiān)管 
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