近期市場(chǎng)樂觀情緒增加，部分人士判斷三季度CPI將回落，A股市場(chǎng)將筑底上行。不過，寶盈策略增長(zhǎng)基金經(jīng)理余述勝認(rèn)為，緊縮將是大趨勢(shì)，不應(yīng)對(duì)政策放松有過多期待，市場(chǎng)的長(zhǎng)期表現(xiàn)仍取決于宏觀經(jīng)濟(jì)及上市公司盈利水平。

余述勝認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后極度寬松的貨幣政策需要回歸正常狀態(tài)，即使政策放松也僅意味著暫時(shí)停止提高準(zhǔn)備率和加息，而不是降低準(zhǔn)備率和利率。從經(jīng)濟(jì)周期來看，需要時(shí)間繼續(xù)消化過去超常規(guī)寬松政策帶來的通貨膨脹等后果。另外，影響市場(chǎng)的因素非常復(fù)雜，除政策這一直接因素外，市場(chǎng)估值水平、市場(chǎng)供需、市場(chǎng)體系及制度建設(shè)變化、投資者結(jié)構(gòu)改變等都是影響市場(chǎng)的重要因素。因此，短期不能期望貨幣政策能有多大的放松，并由此引導(dǎo)市場(chǎng)筑底上升。

對(duì)于當(dāng)前的投資機(jī)會(huì)，余述勝表示，在周期性行業(yè)中，最看好煤炭；在非周期性行業(yè)中，最看好高端白酒。此外，他還非常看好軍工主題投資，原因在于軍工行業(yè)處于行業(yè)重組、證券化發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，預(yù)計(jì)“十二五”期間能保持良好增長(zhǎng)。而且，軍工企業(yè)也是集高端裝備制造、航空航天信息技術(shù)于一體的新興產(chǎn)業(yè)。(方紅群)