尋找確定性機會

基金提前布局半年報行情

⊙記者 婧文 ○編輯 張亦文

市場持續(xù)反彈，行情反彈的高度成為投資者關(guān)注的焦點。多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，雖然市場反彈不會一蹴而就，反彈高度或許有限，但個股的表現(xiàn)或?qū)⒕始姵?，業(yè)績確定性尤其是中報業(yè)績有望超預期的個股，成為基金重點調(diào)研和布局的對象。

據(jù)統(tǒng)計，截至7月4日，已有808家公司公布了中期業(yè)績預報，其中，業(yè)績預增的553家，占比超過6成。從行業(yè)利潤增幅來看，剔除不可比公司之后，化工、機械、鋼鐵、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的整體利潤增幅較大；利潤增速較低的行業(yè)則為石化、造紙包裝、日用品、生物制品。綜合來看，在二季度通貨膨脹高位運行的情況下，受益于漲價的上游行業(yè)企業(yè)盈利增幅較為明顯。

上海一合資基金公司的基金經(jīng)理對記者表示，下半年CPI高度回落是大概率事件，目前市場中最后一個風險點來自于中報之后，券商對上市公司盈利預測的下調(diào)。在其看來，現(xiàn)在市場對上市公司2011年盈利增長的一致預期還在25%左右，中報之后或下調(diào)至20%左右，但由于市場已經(jīng)在一定程度上反映了上述預期，所以對市場的沖擊并不會很大。

上述基金經(jīng)理表示，對于中報行情的挖掘，既要防地雷，更要挖金子。在其看來，中報披露之后個股走向會出現(xiàn)分化，上半年業(yè)績超預期增長的上市公司具備很好的投資機會，隨著7月份起中報陸續(xù)正式披露，反彈行情應該會得以延續(xù)。

前期深度調(diào)整的中小盤股無疑成為此輪反彈的“先鋒”，對此，上投摩根新興動力擬任基金經(jīng)理杜猛認為，目前的中小盤股投資機會而言，下半年可能會出現(xiàn)一個分化，因為市場永遠追求成長，最受追捧的也是成長股。到了下半年，真正的成長股會展現(xiàn)出來，中報將成為一個試金石。

事實上，從近期業(yè)績預增的上市公司二級市場表現(xiàn)來看，中報績優(yōu)股明顯受到了資金的追捧。

例如，太原剛玉在發(fā)布上半年業(yè)績修訂預告之后，昨日該股即以漲停報收。公告顯示，太原剛玉將之前預告的歸屬于上市公司股東的凈利潤增長250%～300%，更改為歸屬于上市公司股東的凈利潤為1600萬元～1700萬元，比上年同期增長640%～680%。

此外，華聯(lián)股份也發(fā)布預增公告，預計今年上半年實現(xiàn)凈利潤約6200萬元，同比增長200%～250%；富安娜公告稱，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長70%至90%；星輝車模歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長120%至170%；尤洛卡歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長60%至80%。上述股票昨日市場表現(xiàn)均較為亮眼。

值得注意的是，在上海一內(nèi)資基金公司投資總監(jiān)看來，同樣是挖掘預測品種，不能只看重預增幅度，更要關(guān)注預增背后的故事，尤其需要看清楚行業(yè)趨勢和成長的延續(xù)性。在其看來，對于景氣周期中處于趨勢中端的品種可中線關(guān)注，但處于景氣高點的品種只可短期參與，而如果是景氣度很低未來具備景氣反轉(zhuǎn)機會的個股，則可提前長期布局。

大成基金表示，在目前股市整體估值偏低的情況下，市場下跌空間有限；上市公司的中期業(yè)績表現(xiàn)將成為左右個股走勢的重要因素。整體來看，本次中報行情的主旋律還是業(yè)績向好，擁有業(yè)績支撐的績優(yōu)公司將得到青睞，特別是受益于通貨膨脹以及大宗商品漲價因素的行業(yè)。另一方面，隨著中報的逐步披露，市場對經(jīng)濟“硬著陸”的擔憂會有所緩解。根據(jù)目前的業(yè)績預報，當前上市公司整體業(yè)績增速仍維持穩(wěn)定，這將淡化投資者對此前公布的PMI 等數(shù)據(jù)下行的擔憂。 等數(shù)據(jù)下行的