“研報(bào)最準(zhǔn)券商”申萬為不實(shí)研報(bào)道歉

-新快報(bào) 記者 龐倩影

“天價(jià)榨菜”之后是“天價(jià)阿膠”申銀萬國(guó)(申萬)近日在關(guān)于東阿阿膠的報(bào)告中，打出了“阿膠塊每公斤零售價(jià)5000元不是夢(mèng)”的雷人語句，并稱公司計(jì)劃更改復(fù)方阿膠漿的說明書，將服用量從1次1支改為1次2支，增加使用量。在昨日東阿阿膠澄清“調(diào)整用量的傳聞內(nèi)容不屬實(shí)”后是申萬出面道歉。而此前申萬在漳澤電力的報(bào)告中也有誤導(dǎo)投資者之嫌。曾被譽(yù)為“研報(bào)最準(zhǔn)券商”，你到底鬧哪套??？

阿膠塊現(xiàn)單價(jià)不足千元

6月28日，東阿阿膠召開股東大會(huì)。會(huì)后，多家券商以“股東大會(huì)溝通紀(jì)要”的形式發(fā)布了研究報(bào)告，透露東阿阿膠有提價(jià)打算。其中申萬的報(bào)告“語驚四座”：預(yù)計(jì)3-5年內(nèi)驢皮價(jià)格暴漲，推動(dòng)公司阿膠塊價(jià)值繼續(xù)回歸，到2015年阿膠塊每公斤零售價(jià)格非常可能達(dá)到5000元(目前是1500元)。

不過，東阿阿膠昨日澄清稱，“公司產(chǎn)品價(jià)格近期不會(huì)調(diào)整，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整將視市場(chǎng)情況而定。

東阿阿膠的相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)則表示，阿膠塊零售價(jià)有可能達(dá)到5000元的消息，只是“券商研究人員的推測(cè)”。公司不排除未來達(dá)到這一價(jià)格的可能，但公司近期并沒有提價(jià)的打算，如果提價(jià)會(huì)通過公告或官方聲明告知。

據(jù)了解，從去年至今，東阿阿膠旗下阿膠塊產(chǎn)品已提價(jià)5次，按照去年最后一次提價(jià)后出廠價(jià)每公斤596元粗略估算，第五次提價(jià)后，東阿阿膠塊每公斤出廠價(jià)將不高于954元。不過，申萬稱已到1500元。究竟哪個(gè)價(jià)格是真？昨日東阿阿膠內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“不知道總部怎么搞的，我們現(xiàn)在也只賣700多元。

分析師自稱表述不清

除了預(yù)計(jì)阿膠塊的“天價(jià)”外，申萬還表示，“東阿阿膠計(jì)劃調(diào)整其產(chǎn)品說明書，復(fù)方阿膠漿目前是1天服用3次，1次1支，公司計(jì)劃將說明書改為1次2支，增加復(fù)方阿膠漿的使用量。隨著驢皮價(jià)格上漲，我們預(yù)計(jì)未來復(fù)方阿膠漿最高零售價(jià)格將會(huì)小幅上漲。”換句話說，東阿阿膠準(zhǔn)備通過讓服用者增加使用量從而提高產(chǎn)品銷量。

東阿阿膠澄清稱，公司主產(chǎn)品復(fù)方阿膠漿，臨床用于氣血兩虛，頭暈?zāi)垦?，心悸失眠，食欲不振及白?xì)胞減少癥和貧血，用量為一次20ml(1支)，一日3次。根據(jù)《藥品注冊(cè)管理辦法》的規(guī)定，藥品說明書所載用法用量?jī)?nèi)容變更，要有科學(xué)的藥物安全研究和臨床試驗(yàn)研究結(jié)果支撐，同時(shí)必須經(jīng)過國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理部門審評(píng)批準(zhǔn)，不是任何企業(yè)和個(gè)人可以擅自改變的。截至目前，公司未申請(qǐng)修改復(fù)方阿膠漿說明書用量，故上述關(guān)于調(diào)整用量的傳聞內(nèi)容不屬實(shí)。

撰寫這份研報(bào)的申萬分析師婁圣睿則表示，增加復(fù)方阿膠漿使用劑量一事，是自己在東阿阿膠6月28日的股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)跟相關(guān)專家及公司溝通后了解后撰寫的。因?yàn)閺?fù)方阿膠漿是癌癥輔助藥，增加劑量針對(duì)的只是癌癥患者，不強(qiáng)求普通人。同時(shí)表示在研報(bào)中，自己表述得不是很清楚。研報(bào)的另一個(gè)作者羅?則回應(yīng)稱，“公司近期對(duì)腫瘤病人進(jìn)行了贈(zèng)藥，媒體已有報(bào)道，正常人是每次一支，但腫瘤病人體質(zhì)弱，化療后白細(xì)胞數(shù)量下降，復(fù)方阿膠漿有促進(jìn)白細(xì)胞增加功效，每次一支肯定達(dá)不到效果，目前正在臨床，看是一支還是兩支，哪種劑量效果好，一切等臨床結(jié)果出來。復(fù)方阿膠漿是保健藥品，正常人在使用過程中也有很多自己增加劑量，每次吃兩支的?！睋?jù)悉，羅?連續(xù)榮獲新財(cái)富最佳分析師，位列生物醫(yī)藥行業(yè)的第一名。

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申萬不是第一次栽跟斗

在發(fā)生“天價(jià)阿膠”鬧劇之前，申萬在漳澤電力上也出現(xiàn)過狀況。去年1月時(shí)申銀萬國(guó)發(fā)布研報(bào)預(yù)測(cè)，漳澤電力2010年和2011年的基本每股盈利有望分別達(dá)到0.18元和0.24元，在此基礎(chǔ)上，申銀萬國(guó)對(duì)漳澤電力給予了“增持”的投資評(píng)級(jí)。但去年的實(shí)際情況是漳澤電力不僅未能向股東貢獻(xiàn)分文利潤(rùn)，去年全年還巨額虧損7.5億元。

至于申銀萬國(guó)對(duì)其2011年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)是否準(zhǔn)確，目前雖然還不能下定論，但一個(gè)不容爭(zhēng)辯的事實(shí)是：直至今年一季度，漳澤電力仍然虧損1.77億元。該股并預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為負(fù)，同比下降134.57%。