對券商的研報，市場越來越?jīng)]安全感，券商研究員的信任危機在急劇崩潰。而利益相關(guān)方的互相勾結(jié)，讓投資者承接了風(fēng)險，掉入陷阱。這種傷害是隱性的，我們有責(zé)任把這些陰暗的東西揪出來，赤裸裸暴曬在陽光下。[網(wǎng)友評論]
截至昨日收盤，五糧液的市值為1452億元，還不足中投證券給出的目標(biāo)市值的三成，而目前AB股總市值超過5000億元的公司也僅有四家。[詳細(xì)][近期券商“雷人研報”一覽]
東方證6月就對北京君正進行了實地調(diào)研，券距離調(diào)研長達1個月之后，東方證券才于8月發(fā)布研報，旗下兩位研究員開始輪番推薦北京君正，而此時股價已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲。[詳細(xì)]
據(jù)不完全統(tǒng)計，僅去年，券商發(fā)布的各類研報就多達56萬份，按一天讀10份計算，這些研報150年都讀不完。使用“雷人”的手法，才能讓研報“脫穎而出”，吸引眼球。[詳細(xì)]
“強烈推薦”評級，帶著濃烈的看好預(yù)期，充滿誘惑和欲望。而誤判率達到50.57%，無疑讓人心寒。 市場合格的研究員，本應(yīng)熟知市場，對公司基本面有獨到看法，有一定的前瞻目光，雖不能每次說對市場，但起碼能夠給出中肯的投資意見。 而這些，恐怕越來越是奢望。[詳細(xì)]
由于政策的不斷調(diào)整和資本市場風(fēng)格的多變，自去年8月份之后，A股經(jīng)歷了去年10月暴漲、今年2季度的暴跌等大起大落。而板塊也時而凝聚，時而分化。但在大震蕩的行情中，各行業(yè)的分析師依然不斷推出研報，其中不乏極力推薦但股價卻不給力的報告。 根據(jù)理財周報統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年8月至12月，對6個月區(qū)間股價作出了具體預(yù)測的研報中，化工、金融、機械、交運、建筑建材、黑色金屬等行業(yè)成為分析師誤判的重災(zāi)區(qū)。 [詳細(xì)]
券商分析師力推自家投行項目的情況也比比皆是，研報評級95%為推薦，也不乏強烈推薦。在中小項目“高手”平安證券和國信證券，這種現(xiàn)象非常明顯。 [詳細(xì)]
一位來自主流研究機構(gòu)、有16年經(jīng)驗的研究主管坦誠：“分析師就像是娛樂行業(yè)，注水則是行業(yè)潛規(guī)則?！把芯繂T對多數(shù)問題的分析，往往都是偏樂觀，都盡量以最佳結(jié)果為判斷依據(jù)，擴大最樂觀情況出現(xiàn)的概率。”[詳細(xì)]
中金公司在股東大會會議紀(jì)要中以問答的形式透露，“在高端營銷領(lǐng)域，九朝貢膠從幾千元提到目前3.28萬，今年冬至將提到11萬元左右”。公開資料資料顯示，九朝貢膠是東阿阿膠旗下東阿阿膠系列產(chǎn)品中的“珍品”。 [詳細(xì)]
申銀萬國6月29日發(fā)布的研究報告中，文末意味深長地暗示復(fù)方阿膠的銷量將會上升，“復(fù)方阿膠漿目前是一天服用3次，1次1支，公司計劃將說明書改為1次2支，增加復(fù)方阿膠漿的使用量。[詳細(xì)]
根據(jù)黃巍的研究報告所稱，涪陵榨菜今年推出的600克裝的沉香榨菜零售價為2200元，成為涪陵榨菜最高端的產(chǎn)品，提升了涪陵榨菜高端產(chǎn)品形象，并且在該研報中給予了涪陵榨菜維持“增持”的評級。[詳細(xì)]
渤海證券再出雷人研報《冠昊生物——專業(yè)補腦殘 國產(chǎn)植入醫(yī)械并蹄蓮》。在冠昊生物新股定價報告中，標(biāo)題“專業(yè)補腦殘，國產(chǎn)植入醫(yī)械并蹄蓮”引起關(guān)注。[詳細(xì)]
微博上更新的一條“輕松一刻”的新聞，引來了“粉絲”的關(guān)注，并隨即就有100多位網(wǎng)友轉(zhuǎn)發(fā)。微博內(nèi)容稱：國信證券最新水利水電專題報告配圖犀利，該報告和圖片被網(wǎng)友戲評為“國信研究員真是神一般的存在”。[詳細(xì)]
在雙匯復(fù)牌前夕，國泰君安、銀河證券、華泰聯(lián)合證券和興業(yè)證券曾發(fā)表反?！俺唷钡难芯繄蟾妗Ｆ渲?，國泰君安研究員認(rèn)為，“如果雙匯發(fā)展的股價跌到65元以下，那將非常具有吸引力。維持對雙匯發(fā)展增持評級。[詳細(xì)]
5月3日，《深國商不差錢 晶島項目價值逾200億》一文推算，“晶島13.8萬平方米的建筑面積價值約207億元”，意欲消除外界對公司“資金鏈斷裂，可能破產(chǎn)清盤”的疑慮，當(dāng)日公司股價在開盤后不久便封于漲停。[詳細(xì)]
除權(quán)后的深圳惠程表現(xiàn)沒有讓市場失望，而伴隨而來的電池隔膜生產(chǎn)公告和高度看好的券商研報，更讓持有該股的投資者們發(fā)自內(nèi)心地歡呼。不過公司公告的籠統(tǒng)表述和券商研報的“前瞻”，帶給了市場一個問號？[詳細(xì)]
四家券商的研報都不約而同地提到分析師曾到中國寶安進行了實地調(diào)研或參加了寶安的股東大會，但在中國寶安的澄清公告中提到，在2010年12月7日的投資者接待活動中，平安證券、國泰君安證券、信達證券、湘財證券并沒有派人參加。 [詳細(xì)]
券商研報的異化現(xiàn)象背后有其深層的原因。異化原因之一，研究員急功近利，閉門造車。一些年輕的研究員為走捷徑，要么照搬拼湊同行研究員的報告，要么直接引用網(wǎng)上搜到的數(shù)據(jù)和結(jié)論。 [詳細(xì)]
試想，一個研究員從熟悉的行業(yè)到不熟悉的行業(yè)，在急于出成果的壓力下，其研報的水平可想而知。 [詳細(xì)]
在分倉傭金收入的激勵下，券商與基金公司之間各取所需，券商賣力推銷基金公司新發(fā)基金，適當(dāng)推薦基金公司持有的重倉股，券商則從基金公司中獲取分倉收入。[詳細(xì)]
券商分析師除了要承受來自上市公司壓力外，他們還面臨上市公司披露的魚龍混雜的信息。一旦遭遇公司對信息造假，最后得出的結(jié)論可能完全錯誤。 。[詳細(xì)]
券商分析師隊伍逐漸壯大，而基金等買方機構(gòu)也都在招兵買馬擴充自身的研究隊伍，券商研究部門面臨的是更多同行的競爭。分析師紛紛在研報標(biāo)題上做文章，希望通過標(biāo)題抓住買方機構(gòu)眼球。 [詳細(xì)]
2009年IPO重啟以來，上市公司數(shù)量劇增，但隨之也帶來很多問題，其中之一便是上市公司質(zhì)量參差不齊。為了粉飾上市公司基本面，不少券商研究部門對于自己投行保薦的項目尤為偏愛。[詳細(xì)]
申銀萬國證券商業(yè)貿(mào)易行業(yè)分析師金澤斐，曾獲得第八屆新財富批發(fā)和零售貿(mào)易第五名，2010年8月26日撰寫研報給予蘇寧電器“買入”評級，相對強于市場表現(xiàn)20%以上。[詳細(xì)]
在去年8月27日對廣州國光(002045.SZ)出具研報給予買入評級，目標(biāo)價20元，而一個月之后廣州國光即上漲到21.85元的區(qū)間高點，惠毓倫的精準(zhǔn)判斷得到印證。[詳細(xì)]
國泰君安的劉冰是一個多產(chǎn)的分析師，然而在16份研報的評級與實際股票漲跌幅之間存在嚴(yán)重偏離，平均偏離值為-25.37%。百聯(lián)股份仍未達到其目標(biāo)價。[詳細(xì)]
平安證券吳紅光、耿邦昊在去年8到12月的研報中，有8份研報偏離值均在11%以上。其中，給予華聯(lián)綜超“買入”評級，超越滬深300指數(shù)20%以上，而實際漲幅僅為2.46%。[詳細(xì)]
從2010年11月開始，王爽發(fā)布了4次對三維工程的強烈推薦，第一次推薦后，三維工程股價上漲至92.5的最高點，然而伴隨著后面三次的強烈推薦都是股價的猛烈下跌。 [詳細(xì)]
周軍、張杰偉兩人雙劍合一卻也無法正確預(yù)估東山精密股價。在預(yù)測去年的12個月內(nèi)，東山精密在2010年12月達到了目標(biāo)股價，但此后如前文所述一樣狂瀉不止。[詳細(xì)]
邵穩(wěn)重公布的新華百貨、王府井、鄂武商A、歐亞集團、合肥百貨的14份研報中，與相對實際大盤漲跌幅平均偏差23.84%，幾乎所有股票都與市場實際表現(xiàn)南轅北轍。[詳細(xì)]
田蓓在2010年8月16日出具了唯一一份強烈推薦研報，在研報預(yù)測區(qū)間內(nèi)，三聚環(huán)保達到目標(biāo)價后田蓓并未發(fā)出提示風(fēng)險或者做出點評，從發(fā)布研報至今已相對大盤下跌超40%。 [詳細(xì)]
商業(yè)百貨行業(yè)分析師，在其去年8到12月發(fā)出的研報中可以看到對整個行業(yè)行情的判斷失誤，新華百貨、蘇寧電器、武漢中商、王府井、商業(yè)城在其預(yù)測區(qū)間均未達預(yù)測值。[詳細(xì)]
金元證券分析師魏芳，在去年8到12月份公布的研報中，有三份關(guān)于五洲交通、步步高、廣州友誼的研報中，給予的評級分別高估了12.49%、11.28%、5.85%。 [詳細(xì)]
資本市場相信“預(yù)期”，需要“想像力”，這是資本市場的魅力，但也正因此，資本市場成為不實之言的盛產(chǎn)地，各式各樣的“噱頭”都有可能在這個市場中生根發(fā)芽。而作為投資者，選股必須要學(xué)好的一門功課就是：分辨真假，警惕形形色色的“噱頭”。[詳細(xì)]
研報只是研究員的個人觀點，大量研究員預(yù)測和推論出的數(shù)據(jù)，而有時這些結(jié)論與公司自身的盈利預(yù)測相差甚遠(yuǎn)。
其次，券商的研究報告絕大多數(shù)是研究員寫給基金看的。而基金都有自己的研究部門，基金會進行篩選和二次研究。
最后，一些研究員在撰寫報告時往往有難言之隱。涉及到研究員所在券商股東時，研究員的獨立性就更難保持。。
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平安證券成包裝黑手集中營
