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在災(zāi)難來臨之時(shí)，輝煌科技的檢測系統(tǒng)卻是致命的沉默。

中小板上市公司輝煌科技(002296.SZ)系鐵道部指定企業(yè)，高鐵信號(hào)監(jiān)測系統(tǒng)和防災(zāi)安全系統(tǒng)的主承包商，同時(shí)是國內(nèi)軌道交通通信信號(hào)領(lǐng)域唯一一家上市公司。

若雷擊導(dǎo)致追尾導(dǎo)致命案的事故如官方宣布那般，至少說明其監(jiān)控系統(tǒng)和防災(zāi)安全系統(tǒng)完全失靈。

所以，我們拷問輝煌科技。

輝煌科技?jí)艛喔哞F

輝煌科技是高鐵檢測系統(tǒng)和防災(zāi)系統(tǒng)的壟斷公司，其鐵路信號(hào)微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)、防災(zāi)系統(tǒng)和無線調(diào)車系統(tǒng)在高鐵中都占據(jù)極高份額。

其中，鐵路信號(hào)微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)安裝于車站，用于監(jiān)測火車運(yùn)行狀況和火車運(yùn)行環(huán)境(包括外部自然環(huán)境和鐵路電氣化、自動(dòng)化設(shè)備運(yùn)行情況)，以便運(yùn)行人員全面準(zhǔn)確的對(duì)系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)測公司龍頭產(chǎn)品。

2010年輝煌科技鐵路信號(hào)微機(jī)檢測系統(tǒng)的市場占有率在40%以上，平安證券馬先文預(yù)計(jì)，2011年的份額可達(dá)到60%左右。

而防災(zāi)系統(tǒng)安裝于鐵道上，特別是地質(zhì)環(huán)境惡劣地段。對(duì)大風(fēng)，泥石流等自然災(zāi)害進(jìn)行預(yù)警，必要時(shí)將主動(dòng)使列車減速，甚至停止。

目前，該系統(tǒng)處于推廣初期，國內(nèi)僅有三家公司有相關(guān)認(rèn)證，預(yù)計(jì)公司占有率在35%以上。

并且，從輝煌科技2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表也可以發(fā)現(xiàn)，無線調(diào)車機(jī)車信號(hào)和監(jiān)測系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入激增98%，占比升至12%。鐵路信號(hào)集中監(jiān)測系統(tǒng)增長27%，占比為67%。

同時(shí)，高鐵也給輝煌科技帶來可觀增長，公司三項(xiàng)主要業(yè)務(wù)在10年共獲得訂單3.32億元，同比增長99%，其中微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)、無線調(diào)車系統(tǒng)業(yè)務(wù)訂單分別增長51%與313%，均快于收入增速。

51%的毛利率有多高

輝煌科技收入激增的背后，是越來越高的毛利率。

數(shù)據(jù)顯示，輝煌科技的毛利率本來一直都在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，2006年到2010年，其綜合毛利率一直處于45%以上，并且呈現(xiàn)逐步增長態(tài)勢。其2010年的整體毛利率已經(jīng)高達(dá)51%。

平安證券分析師馬先文在研報(bào)中透露，由于鐵路信號(hào)通訊設(shè)備關(guān)乎人民性命安危，鐵道部通過頒發(fā)認(rèn)證對(duì)進(jìn)入市場的產(chǎn)品實(shí)行嚴(yán)格準(zhǔn)入制，每種產(chǎn)品僅有3-5家認(rèn)證廠商，行業(yè)競爭并不充分。

在此背景下，行業(yè)內(nèi)公司將能維持較高毛利率，而相比北京上海的主要競爭對(duì)手，處于鄭州的輝煌科技從、成本優(yōu)勢明顯，毛利率能保持在45%以上。

而尤其讓人覺得困惑的是，輝煌科技使用超募資金5091萬元用于“鐵路防災(zāi)安全監(jiān)控系統(tǒng)”項(xiàng)目。計(jì)劃形成每年為鐵路部門開通約1000公里客運(yùn)專線的防災(zāi)系統(tǒng)能力，形成年產(chǎn)值1.5億元的生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)2011下半年竣工投產(chǎn)。

而此時(shí)高鐵出現(xiàn)的事故，無疑是給了輝煌科技一記耳光。