“7·23”甬溫線特大交通事故之后，曾經(jīng)“炙手可熱”的高鐵概念股在二級(jí)市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月27日，37家高鐵概念股中，絕大多數(shù)市值均出現(xiàn)了縮水。

而此事故發(fā)生前，高鐵的跨越式發(fā)展催生了一批高鐵概念股。其中，不乏一些鐵道部的下屬的嫡系部隊(duì)，同時(shí)，也有一些和鐵道部有著千絲萬縷聯(lián)系的民營(yíng)企業(yè)。這些企業(yè)中，有的高管或獨(dú)董來自于鐵道部某司局或其下屬企業(yè)；有的業(yè)務(wù)依賴于鐵道部對(duì)于鐵路，甚至是高鐵的投入而獲利。我們把這樣的企業(yè)稱之為“寄生”鐵道部的下屬的嫡系

鐵道部背景

在高鐵概念股的37家公司中，有多家公司的高管或獨(dú)立董事有鐵道部相關(guān)部門的工作經(jīng)歷或參與了鐵道部的某些科研項(xiàng)目。其中，像國(guó)字頭的企業(yè)，如中國(guó)中鐵以及中鐵二局等多位高管、董事會(huì)成員或獨(dú)立董事均有過鐵道部工作背景，其與鐵道部的關(guān)系也更為緊密。

中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建以及中鐵二局等均有高管曾在鐵道部任過職。

而像輝煌科技、世紀(jì)瑞爾、新筑股份以及遠(yuǎn)望谷等這些中小板上市的企業(yè)其部門高管或獨(dú)立董事也有著在鐵道部門工作的經(jīng)歷。如輝煌科技，其總經(jīng)理鄭予君不僅擔(dān)任過鄭州鐵路局辦公室主任、副局長(zhǎng)等職，并且2005年9月至2010年12月，曾擔(dān)任中國(guó)鐵通集團(tuán)公司黨委委員、董事也副總經(jīng)理并兼任中國(guó)鐵通工程建設(shè)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)等職。獨(dú)立董事唐濤則擔(dān)任鐵道部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室鐵路運(yùn)輸自動(dòng)化與控制實(shí)驗(yàn)室主任等職。

世紀(jì)瑞爾董事、技術(shù)總監(jiān)兼副總經(jīng)理尉劍剛則擔(dān)任過鐵道部沈陽信號(hào)廠工程師、鐵道部通信信號(hào)總公司軟件中心工程師。

主業(yè)嚴(yán)重依賴“鐵老大”

除了諸多上市公司的高管曾在鐵道部一些部門任過職之外，更有一些公司，特別是中小板企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴于“鐵老大”

如中小板上市企業(yè)輝煌科技，其營(yíng)業(yè)收入絕大部分來自于鐵路信號(hào)集中監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。以輝煌科技為例，據(jù)其2009年上市時(shí)的招股說明書顯示，2006年至2008年三年期間，僅鐵路信號(hào)微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)占其營(yíng)業(yè)收入的比例就分別為76%、72%以及46%。2010年，鐵路信號(hào)集中監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的營(yíng)業(yè)收入為1.6億元，占其營(yíng)業(yè)收入的64%。

根據(jù)世紀(jì)瑞爾2010年年報(bào)顯示，公司2.2億元的營(yíng)業(yè)收入中，主要來源于鐵路行業(yè)。2010年鐵路行業(yè)收入占其營(yíng)業(yè)收入的96.11%。其中鐵路綜合監(jiān)控系統(tǒng)、鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)、鐵路防災(zāi)安全監(jiān)控系統(tǒng)三項(xiàng)占其營(yíng)業(yè)收入的絕大部分。

此次事故之后，多家券商表示，高鐵相關(guān)股在事件之后將受到影響。其中，廣發(fā)證券相關(guān)分析師認(rèn)為，機(jī)車制造，電氣系統(tǒng)，通信系統(tǒng)、信號(hào)監(jiān)測(cè)、綜合監(jiān)控系統(tǒng)等領(lǐng)域均會(huì)受到直接影響，行業(yè)整體短期內(nèi)將面臨較大的估值壓力。

國(guó)泰君安分析師呂娟認(rèn)為，短期內(nèi)無法看到鐵路建設(shè)和投資規(guī)模的超預(yù)期，鐵路設(shè)備及相關(guān)上市公司難以享有行業(yè)鼎盛時(shí)期的高估值，并維持了此前給予鐵路設(shè)備行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。