江沂

華夏、建信、景順長城等10家基金公司率先披露了旗下155只基金的2011年半年報。報告顯示，這些基金上半年虧損306億元，支付的管理費為36.86億元，同比有所下降，基金換手率也大幅下降。

從半年報來看，一些重倉中小盤股的基金業(yè)績受到很大影響，少數(shù)以大盤藍籌為重倉股的基金在上半年的波動中仍取得正收益。

根據(jù)天相投顧統(tǒng)計的持股周轉(zhuǎn)率來看，無論開放式還是封閉式基金，都較2010年上半年、2010年下半年大幅下降。主動投資的股票方向基金2010年上半年平均周轉(zhuǎn)率為1.28倍，2010年下半年為1.49倍，2011年上半年則降至1.06倍，這顯示出在市場寬幅震蕩中，基金經(jīng)理換股速度有所減緩，其中銀行系基金的持股周轉(zhuǎn)率更是低于同業(yè)。

與2010年底相比，機構(gòu)投資者的封閉式基金持有比例上升3.18個百分點，開放式股票型基金的機構(gòu)持有比例也有所提高，但貨幣市場基金中的機構(gòu)占比則由去年底的54.99%下降至今年年中的30.57%。

展望下半年市場，華夏基金投資總監(jiān)、華夏藍籌核心基金經(jīng)理劉文動認為，CPI在階段性見頂后或逐步回落，緊縮政策可能有所緩解，經(jīng)濟“軟著陸”跡象進一步明朗，市場也將見底回升，但由于經(jīng)濟危機中超發(fā)貨幣的滯后效應(yīng)，結(jié)構(gòu)性問題很難在短期內(nèi)得以解決，指數(shù)近期內(nèi)難有較大上漲空間。