/關(guān)鍵詞·金融/實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策 穩(wěn)定人民幣匯率

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。而在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束后，中國人民銀行召開黨委擴(kuò)大會(huì)議，表示在貨幣政策方面“要緊緊圍繞保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”

中國社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，明年面臨通脹和經(jīng)濟(jì)(增速)雙降的態(tài)勢(shì)，貨幣政策的“穩(wěn)健”更多表現(xiàn)在靈活性和前瞻性。從尺度上講，是一個(gè)相對(duì)比較寬松的狀態(tài)來平滑下調(diào)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)生的波動(dòng)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，單純的“穩(wěn)健”兩個(gè)字并不表示緊縮，也不意味著寬松，而是根據(jù)形勢(shì)可松可緊的貨幣政策。預(yù)計(jì)明年開始時(shí)會(huì)有所放松，但不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的急轉(zhuǎn)直下?！熬唧w來說，信貸量會(huì)有所增加，但增量不會(huì)特別大，M2在現(xiàn)有水平上會(huì)有所提高，但不會(huì)特別高。

針對(duì)“潛在金融風(fēng)險(xiǎn)”，魯政委表示這主要是指融資平臺(tái)。劉煜輝也認(rèn)為，平臺(tái)貸和房地產(chǎn)市場仍然是中國累積的最大風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來，地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，根據(jù)之前相關(guān)報(bào)道數(shù)據(jù)顯示，截至2010年，地方融資平臺(tái)貸款總量超過10萬億元，按照3~5年的還款期限，2012年將是一個(gè)還款高峰。

對(duì)此魯政委表示，化解融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的方法主要是讓地方政府來發(fā)債，讓不透明的融資平臺(tái)透明化，現(xiàn)在通過貸款看不見具體的數(shù)量和規(guī)模。

劉煜輝表示，融資平臺(tái)和房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的解決，需要中央政府的信用發(fā)揮更重要的作用。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要深化利率市場化改革和匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。

上述央行會(huì)議也指出，要繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

對(duì)此劉煜輝指出，“穩(wěn)定”是針對(duì)一籃子貨幣的實(shí)際有效穩(wěn)定狀態(tài)，總體來講，人民幣對(duì)一籃子貨幣的實(shí)際有效匯率是相對(duì)穩(wěn)定的。增加更多的彈性，可以適當(dāng)擴(kuò)大波動(dòng)幅度，減少人民銀行干預(yù)的幅度。

魯政委也認(rèn)為，要保持人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定，還需要擴(kuò)大人民幣的波動(dòng)幅度，通過增加人民幣對(duì)美元的彈性來解決這個(gè)問題。