投資收益扮靚部分公司業(yè)績

張怡

由于宏觀經(jīng)濟增速放緩，不少上市公司主業(yè)發(fā)展不再順風(fēng)順?biāo)?，甚至遭遇挫折。在不少上市公司的半年報中不難發(fā)現(xiàn)，對參股公司的投資收益、公允價值變動損益等項目成為增厚凈利潤的重要因素。此外，還有部分公司迫于業(yè)績壓力，變賣所持參股公司股權(quán)，扮靚了業(yè)績數(shù)據(jù)。

投資收益貢獻較大

截至16日中國證券報記者發(fā)稿時，在已經(jīng)發(fā)布上半年業(yè)績的839家公司中，投資收益、公允價值變動損益兩項收益之和為正的公司有398家；兩項收益之和在凈利潤中的占比超過30%的有124家。其中，不少公司受益于參股子公司的良好盈利能力，分得豐厚的投資收益，提振了業(yè)績數(shù)據(jù)。

津勸業(yè)(600821)表示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.53億元，同比增長22.62%，實現(xiàn)凈利潤441萬元，同比增加60.36%。值得注意的是，公司上半年的投資收益同比大增5478.97%，達到3541.14萬元，這是由于參股公司天津市華運商貿(mào)物業(yè)有限公司權(quán)益入賬金額增加所致。明細數(shù)據(jù)顯示，該參股公司給津勸業(yè)貢獻投資收益3779萬元。此外，由于公司所持廣宇發(fā)展股票市價的變動，公司公允價值變動收益同比大增106.40%，至356.39萬元。

焦作萬方(000612)上半年實現(xiàn)凈利潤4365.3萬元，同比下降81.63%。公司表示，其中來源于參股公司焦作煤業(yè)集團趙固(新鄉(xiāng))能源有限責(zé)任公司投資收益為1.37億元，占公司凈利潤的313.67%。

作為房企轉(zhuǎn)型礦業(yè)公司的代表，創(chuàng)興資源(600193)上半年實現(xiàn)凈利潤7623.40萬元，同比增長超過13倍。但創(chuàng)興資源的業(yè)績大幅增長，主要系參股子公司房地產(chǎn)項目交付使用并結(jié)轉(zhuǎn)利潤、出售房地產(chǎn)子公司股權(quán)等導(dǎo)致的投資收入同比大增。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實現(xiàn)投資收益9286.41萬元，同比增長14121.25%。出于同樣的原因，創(chuàng)興資源預(yù)計前三季度的凈利潤同比增幅將超過950%。

轉(zhuǎn)讓股權(quán)提振業(yè)績

此外，還有不少公司通過變賣所持子公司股權(quán)，取得收益并大幅增厚了凈利潤。這種情況多出現(xiàn)在行業(yè)低迷的上市公司。

國恒鐵路(000594)兩項收益之和占凈利潤的比例僅次于津勸業(yè)。該公司上半年實現(xiàn)凈利潤606.49萬元，同比大增371.2%。公司表示，凈利潤的大幅增長主要是由于今年公司兩次轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)，產(chǎn)生累計收益4242萬元，這對今年上半年和全年業(yè)績持續(xù)產(chǎn)生重大影響。

電力行業(yè)主業(yè)外收入扮靚業(yè)績情況也十分普遍。京能熱電(600578)上半年實現(xiàn)凈利潤2.42億元，同比增長124.66%。而公司的利潤總額2.66億元中，投資收益為1.65億元，占利潤總額的比例為62.08%。公司表示，主要原因為本期轉(zhuǎn)讓京科公司45.29%的股權(quán)產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益及本期確認的聯(lián)營企業(yè)酸刺溝煤礦的投資收益大幅增加共同影響所致。此外，國電南自(600268)等也由于主業(yè)外的各項收益出現(xiàn)較為明顯的正向變化，增厚了業(yè)績。

這種情況在地產(chǎn)行業(yè)也較為普遍。重慶實業(yè)(000736)也是依賴股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益業(yè)績大增。該公司上半年實現(xiàn)凈利潤9411.46萬元，同比增長1178.19%。而公司上半年的凈利潤中，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅為927.88萬元，占比不足10%。原因可從公司對前三季度的盈利預(yù)測中可見端倪。重慶實業(yè)預(yù)計，前三季度公司的凈利潤將同比增長226.73%，主要原因系公司在2011年12月轉(zhuǎn)讓瑞斯康達18%的股權(quán)，在今年確認轉(zhuǎn)讓收益8482萬元。

證券代碼 證券名稱 兩項收益之和 所屬行業(yè)

占凈利潤比重(%)

600821.SH 津勸業(yè) 8.84 商業(yè)貿(mào)易

000594.SZ 國恒鐵路 6.99 交通運輸

000612.SZ 焦作萬方 3.12 有色金屬

000948.SZ 南天信息 2.64 信息設(shè)備

000407.SZ 勝利股份 2.35 化工

000890.SZ 法爾勝 3.6 機械設(shè)備

600251.SH 冠農(nóng)股份 1.8 化工

兩項收益占凈利潤比重較高的部分公司

(注：兩項收益為投資收益、公允價值變動損益)

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