在滬指弱勢倒逼2100點大關(guān)之際，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的臨近讓A股的做空力量漸漸浮出水面。

繼上周五“農(nóng)藥門”的烏龍鬧劇引發(fā)張裕A暴跌后，一則巨虧傳言在本周一重創(chuàng)中信證券。不僅如此，與京東、國美大打價格戰(zhàn)的蘇寧電器也遭融券大舉賣空。在業(yè)內(nèi)人士看來，罕見的黑天鵝開始頻頻出現(xiàn)或與開啟做空大門的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)呼之欲出有關(guān)。有媒體報道稱，轉(zhuǎn)融通機制最快將于9月前推出，11家券商將獲轉(zhuǎn)融通首批試點資格。

A股頻遭烏龍 黑天鵝頻現(xiàn)或并非偶然

2011年3月以來，赴美上市的“中國概念股”如同被推倒的多米諾骨牌一樣，在市場質(zhì)疑、股價狂瀉、美國證監(jiān)會調(diào)查的過程中，最終多只股票退出主板交易。而這種做空手法被業(yè)界稱為“渾水式”做空手即通過各種利空做空公司來獲利。這種手法是近年來國際資本獵殺中國概念股的慣用伎倆，而此種伎倆，已經(jīng)開始成為做空A股上市公司的手段。

上周五，因微博爆出農(nóng)藥殘留問題，總市值超過400億元的張裕A暴跌9.83%，市值一日蒸發(fā)近30億元。為此，張裕緊急召開新聞發(fā)布會，邀請多家權(quán)威機構(gòu)對所謂的“農(nóng)藥殘留問題，進行澄清。在澄清會上，張?？偨?jīng)理周洪江認為此事后面有力量在推動。

而從深交所公布的融資融券數(shù)據(jù)來看，“做空”論似乎站得住腳。進入8月以來，張裕A的融資余量持續(xù)放大。至“農(nóng)藥門”事件襲擊之前的8月9日，該股融券余量已經(jīng)從月初的5.75萬股驟增至6.82萬股。而在“農(nóng)藥門”事件曝光當日，張裕A的融券余量達到8.55萬股，同時當日的融券賣出量達到5.34萬股。

僅隔一個周末，本周一如出一轍的手法再度上演。市場傳言中信證券海外投資巨虧29億，引發(fā)當日中信證券股價暴跌9.10%，中信證券當日市值蒸發(fā)超過百億元。針對市場種種傳言，中信證券董事會秘書鄭京當日同樣緊急辟謠。

不僅如此，與京東、國美大打價格戰(zhàn)的蘇寧電器也遭融券大舉賣空。由于京東商城針對蘇寧發(fā)動新一輪“價格戰(zhàn)的以及公司計劃發(fā)行債券融資80億元的利空打擊，8月14日蘇寧電器大跌超過7%。值得注意的是，進入8月以來，蘇寧電器融券余量從最初的87.36萬股持續(xù)大幅增長至274.8萬股的高位。

轉(zhuǎn)融通機制 或在9月前啟動試點

“盡管張裕A、中信證券的暴跌還算不上真正意義上的做空，但這不排除是轉(zhuǎn)融通預演的可能。”一位不愿透露姓名的成都本土私募人士認為，從做空的手法來看，不排除是有機構(gòu)在試水做空模式的可能，甚至不排除今后類似的情形經(jīng)常出現(xiàn)的可能。

讓業(yè)界大佬格外關(guān)注的“轉(zhuǎn)融通”，即指證券金融公司向基金和保險公司等機構(gòu)借入證券、籌得資金后，再轉(zhuǎn)借給證券公司，為證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券來源。

據(jù)招商證券金融行業(yè)首席分析師羅毅透露，目前證金公司的轉(zhuǎn)融通聯(lián)網(wǎng)測試已經(jīng)結(jié)束，預計9月之前轉(zhuǎn)融通機制將正式開啟試點。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在該機制推出前，監(jiān)管層和券商需要完成兩項工作，即對相關(guān)管理辦法和交易細則進行最后的征求意見，以及做好轉(zhuǎn)融通推出前的通關(guān)測試。其中，前一項工作已在上周末完成，后一項工作正在如火如荼地進行之中。

轉(zhuǎn)融通叩開做空大門 市場游戲規(guī)則將發(fā)生變化

“如果說融資融券標志著A股市場進入雙向交易時代，那么轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)標志著市場游戲規(guī)則將發(fā)生變化，A股將就此真正叩開做空大門?！甭?lián)訊證券成都營業(yè)部分析師表示，盡管2010年起航的融資融券業(yè)務(wù)用了兩年多的時間實現(xiàn)了從“萬”向交億”級的跨越，但相比成熟的海外市場仍處于剛剛起步階段?！坝捎谀壳白C券公司只能將自有的資金或股票出借給客戶，因此證券公司受制于自有資金及相關(guān)風險監(jiān)管要求的限制，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模有限。不過，一旦轉(zhuǎn)融通起航，意味著今后可供融券的股票數(shù)量將成倍增長，覆蓋的行業(yè)將更多”?！叭绻D(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)如期起航，投資者必須要盡快適應新的市場規(guī)則。華泰證券分析師任勁表示，一旦個股觸發(fā)黑天鵝事件，不排除將以一步到位的方式完成價值重估。例如此前雙匯發(fā)展的“瘦肉精”事件，在融券量大幅增加的情況下，機構(gòu)抱團取暖的情況將輕易瓦解?！耙虼俗C隨著未來轉(zhuǎn)融通推出，普通投資者在選股上應該重點留意發(fā)展穩(wěn)健的績優(yōu)股”

天府早報記者燕慶

近期A股遭黑手事件一覽

8月10日因爆出農(nóng)藥殘留問題，張裕A暴跌9.83%，市值一日蒸發(fā)近30億

8月13日傳言中信證券海外投資巨虧29億，當日暴跌9.10%，市值蒸發(fā)超過百億元

8月14日 由于 “價格戰(zhàn)”以及公司計劃發(fā)行債券融資80億元的利空打擊，蘇寧電器當日大跌超過7%