轉融通融券業(yè)務試點啟動 利空力度大于股指期貨
長江商報消息 昨晚滬深交易所同時發(fā)布轉融通證券出借交易實施辦法(試行)的通知,標志著轉融通融券業(yè)務試點啟動。交易所通知要求試點期間,證券出借人僅限于機構投資者,證券出借交易實行定價交易。暫不接受約定申報,暫不對證券出借交易收取費用。
對轉融通可能產(chǎn)生的市場影響,市場人士分歧較大,多數(shù)人士認為,對市場利空大于利多。
利空力度大于股指期貨
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍指出,A股的問題并不是說缺少資金,所以帶來1200億資金的轉融通很難和拯救A股聯(lián)系在一起,轉融通只是給投資者多了融資融券渠道。
資深私募人士花榮認為,轉融通的利空力度將大于股指期貨,將起到助跌不助漲的作用。因為股指期貨可以不通過賣出股票進行做空,但轉融通卻覆蓋了1700多家上市公司,做空就意味著要賣出股票,因此對于大盤的影響力會更大。
花榮認為,目前投資者信心嚴重匱乏,市場并沒有賺錢效應,因此對于資金的需求量非常低,錢都借不出去,轉融通的增量資金也就成為了空談。就目前市場看,轉融通肯定會是助跌不助漲,A股市場歷來都是做空比做多容易,拉一個漲停需要幾千萬資金,而如果想砸一個跌停,只需要幾百萬資金,因此個股將面臨很大壓力,由此或許還將催生中國式“渾水”的誕生。
賣空時代將正式到來
平安證券武漢建設大道營業(yè)部投資顧問朱熹認為,隨著轉融通的推出,A股的盈利模式將顛覆。以前A股市場只能單邊上漲賺錢,隨著股指期貨、融資融券推出后,投資者可以通過做多或做空雙向賺錢。而轉融通業(yè)務將拓寬融資融券業(yè)務的資金和證券來源,意味著A股市場賣空時代將正式到來。
朱熹指出,短期來看,轉融通的推出有可能會增加證券市場的交易量和活躍程度,但是對股指趨勢的方向無法產(chǎn)生決定性的影響。
不過,國都證券武漢江漢北路營業(yè)部投資顧問侯波認為,轉融通是一種對沖風險、鎖定風險和收益的金融工具,有利于市場更合理地反映股票自身的合理估值,總體來看,對于價值投資者有利,對市場健康穩(wěn)健成長有利。轉融通業(yè)務連接貨幣和資本兩個市場,方便資金更好更快地進入股市,同時也可將基金、券商和其他大機構的融券標的納入做空交易。
對不同品種影響不同
侯波分析,從國際成熟市場看,融券業(yè)務使用率很低,最多只占十分之一,轉融通先開放融資業(yè)務,融券后推出且試點的標的不多,轉融通業(yè)務帶來了市場新的交易規(guī)則,對藍籌股和大盤股這些側重價值投資品種,更需要按照宏觀經(jīng)濟面和市場規(guī)律來操作。對投機品種而言,融券的推出會影響主力做盤的高度,也從一定程度上降低了盲目投機或者加快了多空轉換的節(jié)奏。
“轉融通對死多頭將是重大利空,而對于價值投資者來講,或許將成為利好,因為轉融通會促使股票價格快速跌入價值投資區(qū)間?!被s說。
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