有分析人士表示，轉(zhuǎn)融通規(guī)則中規(guī)定轉(zhuǎn)融資先行，這將為股市帶來(lái)新的入市資金，據(jù)估算大約有1200億元。但是本欄認(rèn)為，在目前的市況下，這1200億元資金是否會(huì)真的入市，還是未知之?dāng)?shù)。據(jù)本欄推測(cè)，轉(zhuǎn)融通所增加的新資金，在股市出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)折前很難流入A股市場(chǎng)，投資者不過(guò)是望梅止渴罷了。

假如證監(jiān)會(huì)說(shuō)，允許居民儲(chǔ)蓄中的10萬(wàn)億元進(jìn)入股市，這算不算利好？投資者肯定心里跟明鏡似的。假如證監(jiān)會(huì)再說(shuō)，允許居民儲(chǔ)蓄中的10萬(wàn)億元通過(guò)借給親朋好友的形式進(jìn)入股市，這又算不算利好？大家肯定也都心中有數(shù)。現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)說(shuō)，保險(xiǎn)公司的1200億元可以通過(guò)借給投資者的形式進(jìn)入股市，這算不算利好？現(xiàn)在不少投資者認(rèn)為，是利好。

這其中有幾個(gè)關(guān)鍵因素，一是保險(xiǎn)公司可以借給投資者的錢(qián)，投資者是不是愿意借?，F(xiàn)在還在股市中苦苦支撐的投資者，據(jù)統(tǒng)計(jì)有600多萬(wàn)戶，這600多萬(wàn)投資者如果真是愿意借錢(qián)炒股，估計(jì)也難以支撐到現(xiàn)在；如果是保守型投資者，是不會(huì)選擇融資買(mǎi)股票的。

二是現(xiàn)在的時(shí)機(jī)是否適合融資買(mǎi)股，就算這些投資者中仍然存在激進(jìn)型投資者，這些投資者也一定會(huì)選擇股市出現(xiàn)上漲契機(jī)，值得借錢(qián)一博的時(shí)候才會(huì)進(jìn)行融資交易。但從目前的股市走勢(shì)看，尚還不具備這樣的條件。

三是現(xiàn)在具備融資融券條件的投資者是否無(wú)資可融，據(jù)本欄的了解，在融資融券業(yè)務(wù)中，如果投資者符合融資融券的資格，一般不會(huì)出現(xiàn)券商說(shuō)自己沒(méi)錢(qián)無(wú)法融資的情況，絕大多數(shù)都是因?yàn)槿鄙賻?kù)存股票導(dǎo)致無(wú)法進(jìn)行融券交易。也就是說(shuō)，原本并不緊張的融資供應(yīng)，即使再增加1200億元，也不可能給股市帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的買(mǎi)盤(pán)。股市將要面對(duì)的，是隨后必然會(huì)出現(xiàn)的融券增加，屆時(shí)股市的壓力可絕不是1200億元那么簡(jiǎn)單。

再退一步講，就算真有投資者原本融不到資，又希望進(jìn)行融資交易，但是在明知道隨后就有融券大擴(kuò)容的時(shí)候，也一定不會(huì)進(jìn)行融資交易。

也有投資者說(shuō)，投資者可以通過(guò)融資交易炒作個(gè)股。但時(shí)下熱門(mén)的個(gè)股大致有兩類，一是ST股票，二是新股，但融資融券業(yè)務(wù)卻無(wú)法惠及這兩個(gè)板塊。也就是說(shuō)，投資者希望通過(guò)融資融券投資個(gè)股，可選擇的范圍還是相當(dāng)有限的。

所以，在本欄看來(lái)，轉(zhuǎn)融通融資先行引發(fā)的股市反彈，不過(guò)是投資者的一種美好愿望，屬于望梅止渴。投資者還是應(yīng)該警惕其中的投資風(fēng)險(xiǎn)，等待股市真的走好后再考慮重新入場(chǎng)。