證券時報記者獲悉，昨日中信證券等11家券商已將轉融通相關合同送達證金公司，并按照20%的保證金比例將保證金提交至證金公司開設的保證金賬戶。

多家轉融通試點券商高管表示，這標志著轉融通推出前的準備工作已全部就緒，預計各試點券商均能在本周五前即可從證金公司借得資金，每家券商初期可獲得的轉融通額度約6億元。

周五前啟動

《轉融通業(yè)務規(guī)則(試行)》和《轉融通證券出借交易實施辦法(試行)》近日已分別發(fā)布。業(yè)界表示，這標志著轉融通試點已經(jīng)實質啟動。依據(jù)相關要求，由于證金公司與券商之間的相關合同尚未送達證金公司，且券商的擔保品未提交至保證金賬戶，因此券商不能從證金公司借得資金。

不過，記者從多家券商處獲悉，這兩項工作昨日已經(jīng)基本完成。多家轉融通試點券商高管還向記者證實，送達合同和提交保證金這兩項工作完成后，轉融通推出的各項準備工作已經(jīng)就緒，只等監(jiān)管層一聲令下，周五前各券商即可從證金公司取得獲批額度以內的資金。

記者獲悉，轉融資推出初期，每家券商將獲得約6億元額度，盡管獲批額度顯著低于預期，但各試點券商還是表示歡迎。一位不愿具名的券商高管表示，能獲得這項新業(yè)務的試點資格，足以證明該公司的各項實力已進入行業(yè)前10位，6億元額度能夠滿足公司對資金的需求，畢竟首批獲得轉融通試點資格的都是大型券商。

增加流動性仍需時日

在轉融通推出初期，轉融資先行、轉融券待定已板上釘釘，這在一定程度上緩解了市場對于轉融券的恐懼。但中信證券等11家首批轉融通試點券商共獲得70億元左右的額度，在業(yè)界看來，這意味著轉融資為市場注入流動性仍需假以時日，尚待更多中小券商獲得試點資格，并由大型券商繼續(xù)消耗掉一部分自有資金。

國泰君安研究員蔣瑛琨表示，長期看，轉融通將活躍A股交易，增加市場流動性，改變投資者過于依賴股價上漲的單邊盈利模式。但短期內將對市場流動性影響有限，甚至可能對投資者產生中性偏負面的心理影響。

蔣瑛琨對此解釋稱，一方面，在轉融資業(yè)務開展初期，證金公司自有及籌集資金能力有限，可供借出的資金將顯著低于此前市場過于樂觀的預期；另一方面，在轉融資推出之前，部分大型券商可供融出的自有資金已達百億元規(guī)模，而目前兩融余額不足700億元，可見大型券商對資金的渴求程度比較低，這將削弱轉融資業(yè)務為市場注入流動性的能力。

不僅如此，蔣瑛琨還表示，滬深交易所關于證券出借業(yè)務相關規(guī)定的發(fā)布，預示著轉融券的推出盡管要晚于轉融資，但依然可期。根據(jù)海外經(jīng)驗，證金公司在融券業(yè)務中的參與度將明顯高于融資業(yè)務的參與度，例如日本證券金融公司在融券業(yè)務的參與度高達50%以上，而在融資業(yè)務的參與度則不足30%。