昨日，上證指數(shù)微幅收漲0.22%， 9月27日以來的罕見反彈期仍在持續(xù)，雙節(jié)前夕上證指數(shù)曾下探至1999.48點。而受市場整體情緒的影響，保險板塊響應(yīng)了這波反彈行情，融資融券市場在最近的5個交易日對保險股標(biāo)的的融資業(yè)務(wù)明顯放大，一定程度上支持了保險股的上漲。

而5個交易日的融資對保險股的買入金額接近2億元、融券賣出量降至600萬股的水平，或許反映出，進(jìn)入10月份后，兩融市場對保險股的觀點相較此前的9月，已開始改善。

值得注意的是，即使偏于看多，但以目前的數(shù)據(jù)來看，程度也遠(yuǎn)不及此前的7、8月份；反映看漲、看跌情緒的指標(biāo)也暗示了這一風(fēng)險。

可喜的直觀數(shù)據(jù)

上海證券交易所公布的最新5個交易日(9月26日至10月9日)兩融市場數(shù)據(jù)顯示，中國平安、中國太保、中國人壽3只保險股被融資買入金額高達(dá)1.91億元，與此前(9月19至25日)的1.60億元相比，增加了3100萬元。

與此同時，融券業(yè)務(wù)量回落，顯示出做空保險股力量的減弱。數(shù)據(jù)顯示，9月26日至10月9日的5個交易日內(nèi)，針對保險股標(biāo)的的融券賣出量有明顯減少，由949萬股減少323至626萬股。

本刊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年第三季度兩融市場對保險股標(biāo)的多空操作大致可分為兩個階段，其中的7、8兩月較穩(wěn)定且相對樂觀，融資買入明顯高于融券業(yè)務(wù)；而9月份保險股則更偏向被做空。

歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7、8月期間，5天的融資買入金額大多維持在3億元之上，最高為8月8日至14日的4.05億元；進(jìn)入9月以來，這一數(shù)據(jù)陸續(xù)降至2億元的水平，這與市場環(huán)境的低迷呈現(xiàn)一定的吻合。

而從融券賣出量來看，也與上述走勢趨于一致。7、8兩月融券方對保險股的業(yè)務(wù)量較低，5個交易日的融券賣出量多在300-500萬股的水平。而進(jìn)入9月份之后，保險股被融券賣出800余萬股是“家常便飯”，甚至一度遭遇987萬股的融券賣出量(出現(xiàn)在8月29日至9月4日)。

融資買入金額接近2億元、融券賣出量降至600萬股的水平，或許顯示出，進(jìn)入10月份后，兩融市場對保險股的觀點相較此前的9月，已出現(xiàn)改善。

不樂觀的情緒指標(biāo)

最近5日數(shù)據(jù)反映出，多空雙方對保險股標(biāo)的的看法均出現(xiàn)一定程度的分歧，其中多方的樂觀情緒極為輕微。

9月26日至10月9日，在反映看漲情緒的融資買入額與融資償還額之比的指標(biāo)上，中國平安、中國太保、中國人壽分別為0.58、0月36、0月56，三者的平均水平0.53，均遠(yuǎn)低于1，暗含了融資客對3只保險股的觀點明顯分歧。

同時，中國平安、中國太保、中國人壽的融券賣出量與融券償還量之比各自為0.97、0.84、0.98，3只保險股總體水平為0.92，略低于1。這個指標(biāo)能反映融券方的看跌情緒，也顯示融券做空保險股的一方也出現(xiàn)了意見的不一致情況。

具體看，中國平安被融資買入1.33億元，融資償還2.31億元，二者之比為0.58；該股被融券賣出232萬股，融券償還240萬股。中國太保被融資買入2501萬元，融資償還6934萬元，二者之比0.36；太保被融券方賣出239萬股，融券償還量為284萬股。中國人壽被融資買入3300萬元，融資償還金額為5899萬元；該股被融券賣出155萬股，融券償還量為159萬股。