張常春/制圖

證券時(shí)報(bào)記者 桂衍民

證券時(shí)報(bào)記者日前從多家券商處獲悉，新三板相關(guān)的制度已基本敲定，將在“兩會(huì)”后予以公示。其中最受關(guān)注數(shù)個(gè)問題已基本敲定：個(gè)人參與新三板門檻提至300萬元；做市商制度暫緩?fù)瞥?；園區(qū)試點(diǎn)依然堅(jiān)持分批逐步推進(jìn)。

個(gè)人投資門檻定為300萬元

隨著全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司掛牌的臨近，有關(guān)新三板相關(guān)制度建設(shè)再次成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

記者日前獲悉，新三板相關(guān)的制度已基本敲定，內(nèi)部草案已經(jīng)完成，但要在“兩會(huì)”后才會(huì)公示?！鞍凑毡O(jiān)管部門現(xiàn)行做法，此類制度正式公布實(shí)施前會(huì)有征詢意見期。新三板交易規(guī)則和管理辦法牽涉面較廣，肯定需要征詢行業(yè)意見。長(zhǎng)江證券場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人宋旺明說。

據(jù)消息人士證實(shí)，新三板制度正式發(fā)布前確實(shí)會(huì)有一個(gè)征詢意見期，但由于主要內(nèi)容前期已召集行業(yè)專家充分討論，關(guān)鍵內(nèi)容不會(huì)再進(jìn)行大范圍修訂。據(jù)悉，一般政策的征詢意見期為一個(gè)月，以此預(yù)計(jì)新三板相關(guān)制度正式公布將在3月底或稍后。

“個(gè)人投資者參與新三板門檻已敲定，暫定為300萬元。”上述消息人士透露。據(jù)介紹，為了活躍新三板市場(chǎng)，引進(jìn)個(gè)人投資者早已達(dá)成共識(shí)，但在參與門檻上一直有爭(zhēng)議。此次定為300萬元，主要是出于風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和投資者適當(dāng)性管理兩方面考慮。

“我也聽說此次設(shè)定的門檻是300萬元。西部證券新三板業(yè)務(wù)部總經(jīng)理程曉明說。他認(rèn)為，300萬元的投資門檻偏高，不利于活躍新三板市場(chǎng)。“不過這也不是很重要，新三板的目的是為企業(yè)融資，融資的關(guān)鍵就是定價(jià)，定價(jià)最有效的辦法就是交易。如果投資門檻定得過高交易就活躍不起來，以后掛牌企業(yè)多了肯定還得改。新三板就是以時(shí)間換空間，以數(shù)量爭(zhēng)取高度。

據(jù)此前的一些市場(chǎng)消息，包括掛牌企業(yè)股東人數(shù)上限突破200人、單筆成交量每手1000股、主辦券商持股上限升至10%、定向增資認(rèn)購(gòu)人數(shù)放寬等舉措也基本得到監(jiān)管部門確認(rèn)(詳見證券時(shí)報(bào)2012年8月9日A5版《聚焦“解密新三板試點(diǎn)擴(kuò)容方案”》)。

值得一提的是，備受期待的做市商制度并未如愿敲定?！白鍪猩讨贫葧簳r(shí)不予推行，主要是出于風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)容量的考慮。”消息人士向證券時(shí)報(bào)記者表示。

“自去年年底到現(xiàn)在加速企業(yè)掛牌，目的就是想盡快將新三板市場(chǎng)數(shù)量做起來，為未來做市商制度的實(shí)施做準(zhǔn)備。南京證券場(chǎng)外市場(chǎng)部南京部負(fù)責(zé)人何品杰對(duì)此評(píng)論。

園區(qū)擴(kuò)容堅(jiān)持分批推進(jìn)

自去年武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)擴(kuò)容試點(diǎn)新三板業(yè)務(wù)后，關(guān)于各地高新園區(qū)加入擴(kuò)容新三板的節(jié)奏問題一直備受關(guān)注。

據(jù)了解，此前高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)此一度表態(tài)要加速擴(kuò)容，以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，希望實(shí)行一次性放開，只要符合相關(guān)要求的高新園區(qū)即可批準(zhǔn)加入。隨后中證協(xié)對(duì)此組織券商進(jìn)行過相關(guān)討論，最后基本形成兩派意見：一派支持一次性放開；另一派則主張逐步分批推進(jìn)。

“在經(jīng)過充分考慮和論證后，最終還是傾向于逐步分批推進(jìn)?！蹦橙绦氯遑?fù)責(zé)人透露。但各方達(dá)成的共識(shí)是，分批推進(jìn)擴(kuò)容間隔時(shí)間將縮短。據(jù)該人士介紹，在各地園區(qū)申請(qǐng)擴(kuò)容試點(diǎn)資格上，監(jiān)管部門并未形成明確門檻標(biāo)準(zhǔn)，“屆時(shí)主要取決的兩大因素：一個(gè)是園區(qū)掛牌企業(yè)儲(chǔ)備數(shù)量情況。另一個(gè)是園區(qū)所在省級(jí)政府對(duì)此的支持力度。

而對(duì)于市場(chǎng)盛傳的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司即將掛牌的消息，上述多位券商場(chǎng)外市場(chǎng)負(fù)責(zé)人均表示那沒有實(shí)質(zhì)意義。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司其實(shí)早在去年9月份就已在國(guó)家工商總局工商注冊(cè)成立，隨后在去年10月份通過公開招聘的方式組建了所需的人員隊(duì)伍，目前人員已基本就位，相關(guān)工作也在有條不紊地推進(jìn)。