震蕩調(diào)整即將結(jié)束

□財(cái)通證券 陳健

本周滬綜指受2280-2300點(diǎn)前期平臺(tái)支撐，以周中陽線報(bào)收，但仍受制于5周均線。技術(shù)上看，2444點(diǎn)開始的調(diào)整可能以ABC三浪平坦形展開，目前處于小B浪反彈，不排除還有一波平坦形調(diào)整?？傮w看，大盤震蕩調(diào)整即將結(jié)束，有望展開新一波上攻行情。

基本面上，2月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，創(chuàng)5個(gè)月最低，增添了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景擔(dān)憂；由于春節(jié)因素，預(yù)計(jì)2月份CPI為3.1%，PPI為-1.5%，但預(yù)計(jì)3月份通脹會(huì)有所回調(diào)，仍將處于安全的“通脹紅利”區(qū)間。

政策面上，轉(zhuǎn)融券與RQFII新規(guī)出臺(tái)。轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)不等于全面做空時(shí)代來臨，因?yàn)榇嬖诮埂奥阗u空”和實(shí)施“提價(jià)規(guī)則”的條件；RQFII新規(guī)將可能實(shí)施，投資股票與債券2:8的比例限制可能放寬或取消，香港尚有2000億元RQFII額度可供使用，臺(tái)灣RQFII操作細(xì)節(jié)正在研究。而推動(dòng)住房公積金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市的政策預(yù)期，均有助于提振市場(chǎng)信心。

外圍市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)擔(dān)憂有所加劇，不過美聯(lián)儲(chǔ)主席肯定了“量寬的經(jīng)濟(jì)必要性與政治正確性”，強(qiáng)調(diào)繼續(xù)推行債券購(gòu)買計(jì)劃，對(duì)A股有正面影響。日元貶值或?qū)⒁l(fā)各國(guó)貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，再加上美國(guó)和歐元區(qū)都在繼續(xù)延續(xù)無限度的寬松政策，有理由相信，全球貨幣貶值和流動(dòng)性泛濫將是今年的大概率事件。雖然A股短期震蕩仍未完全結(jié)束，但預(yù)計(jì)反彈趨勢(shì)有望在猶豫中延續(xù)，結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)呈現(xiàn)。

下周趨勢(shì) 看多

中線趨勢(shì) 看多

下周區(qū)間 2280-2400

下周熱點(diǎn) 環(huán)保、醫(yī)藥板塊

下周焦點(diǎn) 宏觀數(shù)據(jù)

強(qiáng)勢(shì)震蕩 以退為進(jìn)

□申銀萬國(guó) 錢啟敏

本周股市先抑后揚(yáng)。上證指數(shù)在下探2290點(diǎn)后受積極推動(dòng)養(yǎng)老公積金等長(zhǎng)期資金入市、IPO重啟沒有時(shí)間表等利好推動(dòng)，止跌走強(qiáng)，重返2350點(diǎn)上方。目前看，下周將進(jìn)入政策預(yù)期觀察時(shí)間，股指有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，向上挑戰(zhàn)2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)。但考慮到3月下半月不利因素增加，在操作上建議沖高減磅，部分兌現(xiàn)收益。

一方面，隨著股指震蕩反彈，形態(tài)上進(jìn)入二次上攻階段，同時(shí)轉(zhuǎn)融券政策落地，A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)應(yīng)對(duì)，再加上管理層釋放政策利好，“兩會(huì)”期間看點(diǎn)多多，因此股市短期有望保持強(qiáng)勢(shì)，震蕩反彈，至于能否挑戰(zhàn)2444點(diǎn)年內(nèi)新高，則取決于成交量能否突破前期2662億元極值，目前看存在難度。

另一方面，市場(chǎng)的不利因素開始增加。例如2月份PMI持續(xù)回落，創(chuàng)5個(gè)月來的新低。2月份的CPI指數(shù)因春節(jié)效應(yīng)可能會(huì)突破3%，宏觀經(jīng)濟(jì)在持續(xù)回升后面臨反復(fù)。同時(shí)，節(jié)后央行回籠資金，季末還有銀行攬存高潮，香港等地海外資金寬裕程度不及年初，3月中下市場(chǎng)對(duì)IPO何時(shí)重啟的討論和顧慮也會(huì)增加。再加上年報(bào)披露前高后低，“業(yè)績(jī)浪”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險(xiǎn)波”，都會(huì)對(duì)季末行情形成壓力。

從歷史規(guī)律看，階段性反彈中的二次拉升，往往是逢高減磅、獲利套現(xiàn)的最佳時(shí)機(jī)，因此面對(duì)后續(xù)強(qiáng)勢(shì)，投資者操作上應(yīng)該以退為進(jìn)，部分兌現(xiàn)收益。

下周趨勢(shì) 看多

中線趨勢(shì) 看空

下周區(qū)間 2320-2400

下周熱點(diǎn) 環(huán)保股

下周焦點(diǎn) 成交量和熱點(diǎn)切換節(jié)奏