本報訊 盡管央行周一向公開市場一級交易商進行了逆回購、正回購以及央票需求的詢量，但周二央行并未在公開市場上做任何操作。據(jù)WIind資訊統(tǒng)計顯示，自5月初央票重啟以來，除端午節(jié)當周因節(jié)日因素全周暫停外，期間始終保持每周兩期發(fā)行頻率，即使是在上周隔夜回購利率創(chuàng)下歷史新高背景下，仍以每期20億元的水平現(xiàn)身公開市場。

昨日的停發(fā)是否意味著央行態(tài)度的轉(zhuǎn)變？“我認為央行的態(tài)度并沒有轉(zhuǎn)變?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sz000750/" target="_blank" title="國海證券 000750">國海證券分析師范小陽昨日對本報指出，“從央行發(fā)布的《關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函》的態(tài)度來看，就算是暫停公開市場操作也沒有緩和市場資金面的實質(zhì)效果?！?/p>

事實上，以往每逢重大節(jié)假日、季末、年末考核前的最后一周，央行一般都會向市場投放流動性，以避免資金面出現(xiàn)過度波動。如果周四公開市場仍不投放資金，本周公開市場凈投放量只得250億元，連續(xù)第三周縮量。此前三周，公開市場通過到期實現(xiàn)凈投放依次為1600、920、280億元。

從銀行間市場來看，資金利率有所回落。根據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，Shibor隔夜利率下跌75.30個基點，報5.7360%，已連續(xù)3日下跌；1周利率則上漲33.30個基點，報7.6440%；2周利率下跌31.60個基點，報6.7730%；1個月利率上漲106.30個基點，報8.4180%；3個月利率跌8.30個基點，報5.6410%；6個月、9個月、1年期利率分別上漲1.01、1.69、0.85個基點，報4.2551%、4.3025%和4.4295%。

“雖然有所回落不過依舊是高位?！甭?lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩昨日在接受記者采訪時指出，本周公開市場到期量本身處在一個較低的水平，加之流動性趨緊，即使不回籠貨幣，凈投放亦在250億元，是近1個月來凈投放最少的一周。

同時，他指出，最近幾日流動性略有改善，但也是因季末效應(yīng)沖擊淡化所致?！邦A(yù)計在經(jīng)歷跨季因素和準備金繳款后，7天期利率將震蕩回歸至4.8%的低位，但這個底部仍然較高。從央行的措辭看，將流動性短缺現(xiàn)象歸結(jié)于結(jié)構(gòu)性問題，結(jié)構(gòu)性問題不應(yīng)用總量政策來解決，因此我判斷央行近期未有降低存款準備金率的打算?！?