6月25日早盤(pán)，A股再度讓股民震撼。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)即跌破1949點(diǎn)，茍延殘喘后未能守住“建國(guó)底”，直落至1849.65點(diǎn)，創(chuàng)2009年1月以來(lái)的新低。

大跌之下，如何自保？

有基金經(jīng)理乘機(jī)抄底，而有的則仍堅(jiān)持低倉(cāng)位為王。而在板塊配置上，有的基金則買(mǎi)入“木乃伊”股避險(xiǎn)，而有的則仍堅(jiān)守創(chuàng)業(yè)板。

低倉(cāng)位為王

A股大跌驚魂中，股基亦未能幸免于難。

記者統(tǒng)計(jì)了6月24日股票型基金凈值表現(xiàn)，股基平均跌幅為5.05%，而大盤(pán)當(dāng)日跌幅為5.30%。其中，超過(guò)220只股票型基金凈值跌幅超過(guò)大盤(pán)的5.3%，即超過(guò)四成的股票型基金表現(xiàn)不敵大盤(pán)。其中中歐中小盤(pán)當(dāng)日凈值大跌超過(guò)8%。

“從24日股基表現(xiàn)來(lái)看，倉(cāng)位并不低。我們預(yù)測(cè)股票型基金的倉(cāng)位大約在70%-80%之間?！鄙钲谀郴鸸就堆腥耸扛嬷浾摺?/p>

“公司的倉(cāng)位大約比平均倉(cāng)位略微低一點(diǎn)點(diǎn)，不過(guò)凈值損失同樣嚴(yán)重。”上述人士表示。

不過(guò)，也有股基表現(xiàn)出了較好的抗跌性。以主動(dòng)管理的新華優(yōu)選消費(fèi)為例，24日該基金的凈值僅下跌不足3%。

該基金管理人崔建波告訴記者，抗跌主要源于低倉(cāng)位。記者從一季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，該基金的倉(cāng)位尚不足股票型基金的最低倉(cāng)位限制60%，僅為52.46%。崔解釋，季報(bào)公布前夕有大額資金申購(gòu)，致使倉(cāng)位下降。

從一季報(bào)公布之際，崔建波一直保持60%的低倉(cāng)位運(yùn)作。除此之外，行業(yè)配置也顯得尤為重要。崔建波告訴記者，消費(fèi)股配置占比相對(duì)較高，主要是食品飲料，此外醫(yī)藥倉(cāng)位較多。而在這一波調(diào)整中，食品飲料和醫(yī)藥跌幅相對(duì)較小。他同時(shí)表示，周期股基本一股沒(méi)有，銀行券商、地產(chǎn)均不在其資產(chǎn)配置之列。

另外有較為抗跌基金的管理人告訴記者，上證指數(shù)站上2300點(diǎn)之際，大約在6月初，某一天晨會(huì)上，公司對(duì)后市相對(duì)看空，當(dāng)時(shí)多數(shù)基金經(jīng)理將倉(cāng)位稍微降低或做了調(diào)倉(cāng)。

而另外一位基金經(jīng)理此前重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板文化傳媒板塊，但6月初其認(rèn)為高估值的創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，因此6月初進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，配置了不少銀行、地產(chǎn)。但這兩日銀行地產(chǎn)大跌已拖累了凈值表現(xiàn)。“看來(lái)，大跌下，唯有低倉(cāng)位才能免受大跌之難?！彼袊@。

買(mǎi)入“木乃伊”股

“當(dāng)大盤(pán)跌到1849點(diǎn)之際，我基本判斷階段性底部出現(xiàn)了。在IPO出來(lái)之前，市場(chǎng)應(yīng)該基本維持震蕩，不會(huì)再跌破1900點(diǎn)。當(dāng)時(shí)我是緊急聯(lián)系基金經(jīng)理，呼吁他們抄底加倉(cāng)。”25日，收盤(pán)之后上海某基金公司研究總監(jiān)告知記者。

他表示，大資金已在行動(dòng)，“新華保險(xiǎn)（601336.SH）早盤(pán)股價(jià)一度急挫，上午收盤(pán)時(shí)接近跌停。然而午后一開(kāi)盤(pán)，其開(kāi)始緩慢走高，收盤(pán)大漲4.54%。感覺(jué)是國(guó)家隊(duì)在行動(dòng)，或與主力資金入場(chǎng)抄底有關(guān)。此前匯金公司增持‘五行一險(xiǎn)’，其中這一險(xiǎn)即指新華保險(xiǎn)?！?/p>

北京某基金經(jīng)理則告訴記者，近期大跌之際買(mǎi)了一些四大行股票，其中主要是農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH），此外也買(mǎi)了一些電力股?！斑@些個(gè)股都是最近跌得比較兇的價(jià)值股，現(xiàn)在來(lái)看，至少?zèng)]有跑輸大盤(pán)?！?/p>

除此之外，他還給出了自己獨(dú)特的選股邏輯，“歷史上每次大跌，中國(guó)石油（601857.SH）、中國(guó)石化(600028.SH)、長(zhǎng)江電力(600900.SH)等這種木乃伊股都會(huì)有一些亮色。這些股票散戶肯定不會(huì)去買(mǎi)，平時(shí)換手率也不高，但每次大跌之后一般會(huì)有異動(dòng)。有時(shí)是國(guó)家隊(duì)抄底，有時(shí)候其實(shí)是資金來(lái)避險(xiǎn)而已，這些股票一般跌勢(shì)不會(huì)超過(guò)大盤(pán)?！?/p>

此外，基金經(jīng)理對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的青睞并未終結(jié)。

“2013年我認(rèn)為顛覆性的TMT個(gè)股仍有機(jī)會(huì)。這些個(gè)股的確是貴。但股市并不缺錢(qián)，缺的是信心。具備顛覆性的東西不受宏觀、政策約束，可以獨(dú)立野蠻生長(zhǎng)。即使遭受回調(diào)也能以迅猛速度反彈上來(lái)?！币晃粯I(yè)績(jī)靠前的基金經(jīng)理私下如是表示。

“市場(chǎng)下跌的邏輯是，資金面緊張，這樣會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)基本面一時(shí)半會(huì)很難發(fā)生變化，所以我們認(rèn)為市場(chǎng)的機(jī)會(huì)還在于小股票。”深圳某研究總監(jiān)認(rèn)為。

信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)基金擬任基金經(jīng)理譚鵬萬(wàn)指出，受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和能超越行業(yè)變革的新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，仍將給市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，機(jī)構(gòu)悄然現(xiàn)身于龍虎榜的買(mǎi)入席位。多只前期跌幅比較大的個(gè)股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)抄底的跡象。24日跌幅超過(guò)8%的凱美特氣(002549.SZ)在25日有四家機(jī)構(gòu)席位同時(shí)殺入，共計(jì)買(mǎi)入超過(guò)1100萬(wàn)元，占當(dāng)日成交額的17%。

24日大跌的渤海租賃(000415.SZ)在25日則有一家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入超過(guò)1000萬(wàn)元，占當(dāng)日成交額的15%以上。此外，威孚高科(000581.SZ)、航天科技(000901.SZ)、數(shù)只個(gè)股均有機(jī)構(gòu)大筆買(mǎi)入。