本報記者韋良

在周二的百點奔襲，指數(shù)大逆轉(zhuǎn)之后，昨日早盤兩市再度下探。周二央行表態(tài)不救市，但昨日出手向部分機(jī)構(gòu)注入流動性，但股市反應(yīng)平淡。

昨天，媒體紛紛報道了一組悲催的數(shù)據(jù)，春節(jié)以來投資者損失重大，A股市值蒸發(fā)4.6萬億元，全國股民戶均損失8.51萬元。

股災(zāi)年代，誰都不容易。

隨著股指的暴跌，1元股陣營也在迅速擴(kuò)容。

5月底以來，A股市場再度進(jìn)入下降通道，個股出現(xiàn)普跌。6月21日暴跌前一天，A股1元股陣營僅有11家。6月25日，1元股總數(shù)達(dá)到17家。

數(shù)據(jù)顯示，截至周二收盤，A股市場2463只個股中，百元股僅剩貴州茅臺和片仔癀兩只，已跌至2元內(nèi)的股票有17家。隨著股指快速調(diào)整，低價股開始增多，股價重心也在明顯下移。

對于當(dāng)下的市場，本刊專家顧問、民生證券大連營業(yè)部副總經(jīng)理徐震表示，歷史上，類似于周二這樣的長下影線K線走勢，往往并非市場終極低點，真正底部仍需重構(gòu)。因此，投資者宜以小倉位參與確定性較大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，以自救為主。

本刊注意到，滬指周二收出了一根下影線幅度達(dá)百點的長尾K線。歷史上，還有另外兩次類似的典型走勢，一次是2000年8月23日，另一次是2007年6月5日，均是下影線長達(dá)百點，且都是在午盤出現(xiàn)急跌后逐步攀升，最終收盤接近翻紅。

從這兩次歷史走勢的后市表現(xiàn)看，有兩大特征，一是長下影線后市場振幅收窄，個股有一定的結(jié)構(gòu)性短線機(jī)會；二是后市仍有下跌，甚至大幅跌破下影線低點。我們昨天提到，周二百點逆轉(zhuǎn)背后的不足，如下影線過長、放量不是底等。

徐震認(rèn)為，市場信心崩潰之下的崩盤，還需從信心重建上入手，才能達(dá)到真正意義上的救市效果，而非注入流動性、簡單護(hù)盤等表面措施。但當(dāng)前改革推進(jìn)博弈正升級，在實質(zhì)性改革定調(diào)之前，市場預(yù)期的混亂印象短期或難解除；更大的不確定性在于，一旦A股內(nèi)外的利益集團(tuán)無法達(dá)成妥協(xié)，那么市場或?qū)⑾萦诟勇L的跌勢中，或降低改革行情的力度。

操作上，徐震認(rèn)為，短期場內(nèi)主力資金不會甘于寂寞，在大盤殺跌之后的弱勢反彈中，熱點個股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會將展開。尤其部分由權(quán)重股中撤出的資金，將會轉(zhuǎn)戰(zhàn)優(yōu)質(zhì)中小盤成長股之中，昨天創(chuàng)業(yè)板、中小板的報復(fù)性上漲，或是明顯的例證。

此外，A股市值足夠龐大，且面臨改革、轉(zhuǎn)型的大背景，個股的結(jié)構(gòu)性分化將長期存在。

因此操作上，在大盤反轉(zhuǎn)機(jī)會缺失、而個股分化嚴(yán)重的情況下，投資者不宜因短期被套而就地臥倒，甚至完全不理會手中個股，這有可能導(dǎo)致再次跌幅超過大盤。

7月份，中報炒作即將升溫，投資者可實施適度的換股操作，堅決逃離破位的非受益板塊個股，而換入受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、有產(chǎn)業(yè)資本資金關(guān)照、中報業(yè)績超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)個股中，展開先于政策救市的自救性操作。

當(dāng)前大盤反彈仍屬弱勢。但是，各大指數(shù)分化較嚴(yán)重，投資者可汰弱留強(qiáng)，輕倉把握個股機(jī)會。