王婷

2007年以來近六年的堅(jiān)守，陽光私募雖九死一生，但生生不息，上次2005年的1000點(diǎn)，一批陽光私募先行者走出崛起之路，這次大破2000點(diǎn)能否構(gòu)筑中國股市又一次歷史大底，私募當(dāng)下是如何操作的？　　

多數(shù)私募等待底部確認(rèn)后再建倉

上善御富董事長劉鷹近日在積極調(diào)倉換股，面對大跌，“我們之前就有預(yù)感2000點(diǎn)守不住，因?yàn)槲覀兛创试陲j升，目前等待市場利率的回落和流動(dòng)性的正?；覀兊牟呗允菍ふ冶诲e(cuò)殺的品種積極調(diào)倉，現(xiàn)在已經(jīng)無需過度悲觀”。

景良投資總經(jīng)理廖黎輝表示：“大盤跌破1900點(diǎn)后，很多個(gè)股在恐慌情緒下直接往跌停砸，然后在1850點(diǎn)絕地反擊，達(dá)百點(diǎn)之多，同時(shí)，央行公布注入流動(dòng)性利好，估計(jì)短期1850點(diǎn)底部基本探明，但不排除笫二次探底1900點(diǎn)，眼下只是超跌后的反彈?！睋?jù)悉，景良投資目前保持空倉，打算等探明底部后再建倉。

海潤達(dá)資產(chǎn)總裁仇天鏑曾在2100多點(diǎn)發(fā)表了“2000點(diǎn)或不保，全面空倉回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的文章，仇天鏑認(rèn)為，美國將逐漸停止QE，熱錢從新興市場流走，我國銀行間拆借利率飆升，資金面告急，IPO重啟，五六月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳等一系列利空因素導(dǎo)致A股連續(xù)暴跌?！爱?dāng)時(shí)我們做了相應(yīng)對策，提前在端午節(jié)就大幅減倉，目前仍空倉，繼續(xù)觀望等待形勢的明朗?！?/p>

部分明星私募逆勢活躍

不過，在這次大跌中我們注意到，一些明星私募有別于大眾采取的越跌越買、積極樂觀的態(tài)度，上?；煦缤顿Y有限公司董事長葛衛(wèi)東近一段時(shí)間正在持續(xù)增持民生銀行H股，從4月下旬至6月中旬的不足兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，葛衛(wèi)東增持了約5400萬股，而該段時(shí)間民生銀行H股股價(jià)多數(shù)處于下降通道，但是這一點(diǎn)顯然并未“嚇退”葛衛(wèi)東，其長線持有的意圖也由此展現(xiàn)，截至6月18日，其持股量達(dá)到3.48億股。此外，赤子之心投資基金經(jīng)理趙丹陽也露出水面，有回歸A股的跡象，最近頻繁調(diào)研國內(nèi)上市公司，比如古越龍山等。

仇天鏑雖然空倉，但打算近期逐漸提升倉位水平，“我們的倉位組合大致分為主題投資倉位一般占50%，價(jià)值投資倉位一般占30%，20%的現(xiàn)金一般做短期固定收益。跌到這個(gè)位置可以逐漸把價(jià)值投資倉位建起來了”。對于后市的機(jī)會，仇天鏑目前較為看好消費(fèi)類股票、稀有金屬股票和年報(bào)高分紅高送轉(zhuǎn)股票。在稀有金屬里面，尤為看好稀土。在消費(fèi)類題材里面，比較看好新興消費(fèi)，比如視頻、動(dòng)漫、游戲等，還有消費(fèi)的新模式，比如網(wǎng)購?！斑@些符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級趨勢的新興消費(fèi)行業(yè)，其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也很大，需要我們花大力氣去深入研究，玩概念的上市公司我們堅(jiān)決不碰，只有那些業(yè)績真正好的企業(yè)，才是我們尋找的目標(biāo)。”

關(guān)注流動(dòng)性變化，看好消費(fèi)與新興產(chǎn)業(yè)

經(jīng)過短線大跌，對于三季度的走勢，慧安投資董事長沈一慧認(rèn)為，三季度將以震蕩筑底為主，“我們目前就持有一只股票，基本上相當(dāng)于空倉，接下來將逐漸提升倉位。7、8、9月震蕩筑底，指數(shù)會呈現(xiàn)為平衡市。從中長期而言，這是一個(gè)比較好的歷史機(jī)會。只有當(dāng)GDP下滑結(jié)束后，指數(shù)才會有牛市，不然則是結(jié)構(gòu)性的市場機(jī)會，需要選擇符合社會發(fā)展方向新經(jīng)濟(jì)的個(gè)股?！?/p>

仇天鏑仍在關(guān)注短期資金利率的走勢，“跟蹤流動(dòng)性緊張拐點(diǎn)的出現(xiàn)，但流動(dòng)性出現(xiàn)拐點(diǎn)并不一定會帶來牛市，但會觸發(fā)反彈行情，只有在流動(dòng)性寬松后上市公司整體收益出現(xiàn)增長和宏觀數(shù)據(jù)逐漸變好的情況下，牛市才有可能出現(xiàn)”。

龍騰資產(chǎn)董事長吳險(xiǎn)峰對下半年的看法謹(jǐn)慎，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有兩個(gè)明顯的特征，一是轉(zhuǎn)型；二是經(jīng)濟(jì)增速下行，而在這樣的背景下股市不存在大幅上漲的機(jī)會?！皺C(jī)會是跌出來的，最近下跌后將醞釀反彈，看好的行業(yè)主要包括影視文化、移動(dòng)終端、LED照明和天燃?xì)庠O(shè)備等，也看好醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)，部分公司未來的成長性突出。