盡管6月制造業(yè)PMI與非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)皆出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀，但在“兩桶油”、銀行股連續(xù)多日極力拉升尾盤(pán)下，營(yíng)造出了一個(gè)K線逐步走出底部、穩(wěn)步攀升的祥和氛圍。個(gè)股則震蕩加大，既有逢高減持，也有超跌反彈，此起彼伏，盤(pán)面熱鬧非凡。

本周大盤(pán)以小幅上漲1.41%收盤(pán)，兩市總成交量較前一周大幅縮減，表明前期大盤(pán)大幅下跌后，市場(chǎng)信心遭受重挫，場(chǎng)外資金介入較少，前期流出的資金未再返回，部分場(chǎng)外資金雖有抄底跡象，但以短炒為主，場(chǎng)內(nèi)資金在個(gè)股上騰挪，但也為的是自救或拉高減持，多重因素導(dǎo)致的信心匱乏是量能難以釋放的根源所在。

盤(pán)面上看，個(gè)股雖然活躍，但以短線出擊為主，熱點(diǎn)不持續(xù)，盤(pán)中轉(zhuǎn)換過(guò)快。超跌股雖受資金青睞，但以投機(jī)為主，前期強(qiáng)勢(shì)股受到主力機(jī)構(gòu)拉高減持，指標(biāo)股用極少量資金尾盤(pán)拉升，護(hù)盤(pán)畫(huà)K線跡象十分明顯。市場(chǎng)有“八二”現(xiàn)象向“二八”現(xiàn)象轉(zhuǎn)換的跡象，強(qiáng)勢(shì)股與指標(biāo)股相互呼應(yīng)，但其實(shí)意在掩護(hù)主力機(jī)構(gòu)出逃。

從技術(shù)上看，大盤(pán)價(jià)漲量縮，呈現(xiàn)的是技術(shù)性超跌反彈走勢(shì)。隨著5周均線再度下移，大盤(pán)將承受較大的技術(shù)性反壓，這在一定程度上制約大盤(pán)進(jìn)一步的上行空間，理論上2027點(diǎn)—2050點(diǎn)間將對(duì)大盤(pán)形成較大的平臺(tái)壓力。同時(shí)，本周大盤(pán)出現(xiàn)反彈，制止了周線五連陰的尷尬局面產(chǎn)生，也修復(fù)了超賣(mài)技術(shù)指標(biāo)，但也正因?yàn)槿绱?，使大盤(pán)未來(lái)走勢(shì)的不確定性增加，量能的不尷不尬確認(rèn)了大盤(pán)筑底仍未完成，還需一個(gè)漫長(zhǎng)的反復(fù)震蕩的過(guò)程，同時(shí)也確認(rèn)了1849點(diǎn)僅是短期底，而非中期底的判斷。

從日線技術(shù)指標(biāo)看，盡管周五大盤(pán)繼續(xù)在5日均線之上運(yùn)行，但價(jià)漲量縮使技術(shù)上呈量?jī)r(jià)背離態(tài)勢(shì)，隨著中期均線不斷下沉，大盤(pán)上行空間將受到制約，大盤(pán)技術(shù)性調(diào)整壓力有增無(wú)減。分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，部分分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)頂背離跡象，將制約大盤(pán)進(jìn)一步上行，均線所形成的大盤(pán)三角形整理進(jìn)入末端，短線將面臨方向選擇。

綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線大盤(pán)將面臨方向選擇，尤其是創(chuàng)業(yè)板調(diào)整空間依舊較大，這對(duì)市場(chǎng)信心形成負(fù)面影響。大盤(pán)向下調(diào)整概率大于向上進(jìn)一步反彈的概率，1849點(diǎn)依舊是短線底但非中期底，市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。