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    首批基金二季報(bào)出爐 績優(yōu)基金投資“秘笈”曝光

    2013年07月17日 06:15
    來源:上海證券報(bào)

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    分析

    流動(dòng)性緊張 誘發(fā)資金離場

    6月市場資金面驟然緊張,機(jī)構(gòu)資金紛紛贖回貨基或因自身“去杠桿”需要,或轉(zhuǎn)戰(zhàn)高息逆回購市場,由此引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)刺激了多數(shù)貨基投資者選擇抽身,從而造成貨基整體的大面積凈贖回

    ⊙記者丁寧○編輯王誠誠

    盡管二季報(bào)剛開始披露,貨基在二季度遭遇大比例凈贖回的跡象已十分明顯。受累“錢荒”,二季度貨幣基金遭遇大幅凈贖回。從首批二季報(bào)中看,部分基金期間凈贖回比例超過60.00%。而根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)計(jì)算,二季度,公募基金業(yè)整體凈贖回比例為7.12%,其中貨基的縮水比例高達(dá)40.73%。

    二季報(bào)顯示,融通易支付貨幣基金B(yǎng)類份額期間遭遇10.69億份的凈贖回,比例高達(dá)60.40%;天弘現(xiàn)金管家貨幣基金凈贖回5.74億份,凈贖回比例52.98%;天治天得利貨基份額縮水2.62億份,縮水比例達(dá)47.40%。

    除此之外,與貨基產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)特征相似的部分短期理財(cái)債基二季度也出現(xiàn)較大比例凈贖回。招商理財(cái)7天債基二季度份額縮水2.09億份,凈贖回比例達(dá)到64.40%。

    融通易支付貨幣基金經(jīng)理表示,5月隨著央票重啟以及央行針對銀行表外業(yè)務(wù)的清理,令銀行間流動(dòng)市場陷入前所有未有的緊張,資金利率大幅飆升創(chuàng)出歷史之最,貨幣基金遭遇嚴(yán)峻的流動(dòng)性考驗(yàn)。

    事實(shí)上,二季度貨基的大比例凈贖回并非個(gè)案。盡管二季報(bào)剛開始披露,但按基金業(yè)協(xié)會(huì)此前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)計(jì)算,二季度公募基金業(yè)整體凈贖回比例為7.12%,其中貨基的縮水比例高達(dá)40.73%。

    協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,3月末公募基金整體份額達(dá)到3.01萬億份,而到了6月末,該數(shù)據(jù)降為2.80萬億份,二季度公募遭遇2145.44億份的凈贖回,比例為7.12%。

    其中,貨幣基金成為贖回重災(zāi)區(qū)。統(tǒng)計(jì)顯示,3月末該類基金份額規(guī)模為5127.30億份,而到了6月末,貨基份額驟降至3038.70億份,縮水2088.60億份,凈贖回比例高達(dá)40.73%。

    分析人士表示,6月市場資金面驟然緊張,機(jī)構(gòu)資金紛紛贖回貨基或因自身“去杠桿”需要,或轉(zhuǎn)戰(zhàn)高息逆回購市場,由此引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)刺激了多數(shù)貨基投資者選擇抽身,從而造成貨基整體的大面積凈贖回。

    “不過‘錢荒’過后,盡管資金利率沒有完全下來,但貨基的贖回壓力有望緩解?!痹撊耸勘硎?,“加之近期產(chǎn)品收益率不斷攀升,二季度后貨基的市場吸引力有望逐步回歸。”

    需要指出的是,在部分貨幣基金經(jīng)理自身看來,三季度宏觀政策依舊不會(huì)有太大放松,流動(dòng)性風(fēng)控成為貨基當(dāng)下最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

    天弘現(xiàn)金管理基金經(jīng)理表示,三季度政府改革決心較強(qiáng),經(jīng)濟(jì)容忍度有所提高,經(jīng)濟(jì)弱勢將繼續(xù)維持;物價(jià)壓力不大,CPI有望見頂回落,中樞將維持在低位;資金面面臨著諸多不確定因素,監(jiān)管層風(fēng)險(xiǎn)防范,金融機(jī)構(gòu)降杠桿,財(cái)政繳款及季末因素都會(huì)對資金面帶來一定的沖擊。政策面大概率中性偏緊,預(yù)計(jì)放松的可能性較小,資金利率也難回歸低位。策略上,依舊將把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制放在組合管理最首要的位置,嚴(yán)格控制組合久期,提高資產(chǎn)流動(dòng)性,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,適度提高組合收益率,為持有人獲取合理、穩(wěn)健的收益。

    [責(zé)任編輯:weiyx]
     

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