3個(gè)月前黃金經(jīng)歷了斷崖式的大跌，此后黃金便開(kāi)始在熊市中苦苦掙扎，沒(méi)能再現(xiàn)過(guò)去幾年里價(jià)格上漲6倍的威風(fēng)。近3個(gè)月來(lái)，金價(jià)又下跌將近兩成，現(xiàn)在即使是最樂(lè)觀的人，也不會(huì)再期望黃金今年還會(huì)延續(xù)過(guò)去10多年的漲勢(shì)。

現(xiàn)在務(wù)實(shí)的投資者更關(guān)心的是金價(jià)為何下跌，以及還將跌多久。連續(xù)的跌勢(shì)是猜測(cè)和謠言滋生的溫床，陰謀論在被失望籠罩的群體中也更有市場(chǎng)。目前，越來(lái)越多的人將矛頭指向美國(guó)，認(rèn)為金價(jià)下挫是一場(chǎng)美國(guó)式的陰謀。

從數(shù)據(jù)上看，美聯(lián)儲(chǔ)似乎也是金價(jià)下跌的受害者。世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)仍是全球擁有黃金儲(chǔ)備最多的國(guó)家，截至今年7月，美聯(lián)儲(chǔ)擁有黃金8133.5噸，其價(jià)值在美國(guó)外匯儲(chǔ)備比例中占到73.3%。由此看來(lái)，黃金貶值給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)的損失要大于全世界任何一家央行。

值得深思的是，美國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備似乎并沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示的那么多，因此，在這輪金價(jià)下跌行情中的損失也沒(méi)那么大。有美聯(lián)儲(chǔ)官員在美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)承認(rèn)，他們沒(méi)有多少黃金存量，黃金下跌他們沒(méi)受太大影響，反而是最大受益者。因?yàn)殡S著金價(jià)接連下跌，不少投資者選擇獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而投向美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，美元地位得到了強(qiáng)化。

此外，美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行替世界各國(guó)代為保管黃金，全球共有60多個(gè)國(guó)家將部分或大部分黃金儲(chǔ)存于該行的地下金庫(kù)。從上世紀(jì)50年代艾森豪威爾總統(tǒng)任期滿后，位于曼哈頓地下24米深巖層中的紐約儲(chǔ)備銀行金庫(kù)里的黃金庫(kù)存，就從來(lái)沒(méi)接受過(guò)審計(jì)。有人猜測(cè)，美國(guó)早就在前幾年的牛市期間把金庫(kù)里的黃金分批出售，大賺了一筆。而目前通過(guò)華爾街的機(jī)構(gòu)做空市場(chǎng)，正好趁機(jī)回補(bǔ)倉(cāng)位。

人們很容易想起的是，半年前，因擔(dān)心儲(chǔ)存在美國(guó)的黃金儲(chǔ)備被偷梁換柱，全球第二大黃金儲(chǔ)備國(guó)——德國(guó)曾向美國(guó)提出檢驗(yàn)其黃金的要求，被美國(guó)以安全為由拒絕。德國(guó)央行后來(lái)提出，打算在2020年前把儲(chǔ)存在美國(guó)的約300噸黃金分批取回。之后，全世界第十大黃金儲(chǔ)備國(guó)荷蘭也提出了類似的要求。

在德、荷央行提出這一要求時(shí)，當(dāng)時(shí)金價(jià)還在每盎司1700美元左右，而半年后隨著一輪輪的做空行情，金價(jià)已經(jīng)回落超過(guò)四分之一。而且，隨著美聯(lián)儲(chǔ)一再釋放退出量化寬松的信號(hào)，在美元走強(qiáng)的打壓下，金價(jià)仍呈下降趨勢(shì)。在這種情況下，美國(guó)如能買入黃金慢慢分批還給德國(guó)等國(guó)，已經(jīng)意味著能夠大賺一筆。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)最近發(fā)布的6月份政策會(huì)議紀(jì)要顯示，大約一半的成員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在今年年底前結(jié)束每月規(guī)模850億美元的債券購(gòu)買計(jì)劃。也有與會(huì)者認(rèn)為，將購(gòu)債計(jì)劃延續(xù)到2014年可能是適宜的。

在對(duì)量化寬松的猜測(cè)中，黃金可能還會(huì)在一段時(shí)間里在螺旋形下降的漩渦中難以自拔。在陰謀論者看來(lái)，就在黃金投資人郁悶的同時(shí)，美國(guó)卻躲在幕后偷笑。當(dāng)然，他們更盼望著美國(guó)式陰謀的暴露，以為那樣一來(lái)美元的公信力將遭到毀滅性破壞，黃金將會(huì)重新受到追捧。

不過(guò)遺憾的是，美國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有被抓住的把柄。如此，法國(guó)興業(yè)銀行的預(yù)測(cè)也許會(huì)成真：未來(lái)幾年，金價(jià)可能平均每年下跌100美元。