國際金價本周三一度跌至三周低位，但在美元跌近七周低點的利好下有所反彈，周四在亞市升至1292.64美元/盎司一線。分析人士認(rèn)為，雖然金價在短期內(nèi)反彈，但下半年總體上可能持續(xù)走弱。

建行商品與期貨交易部的產(chǎn)超平指出，下半年利空金價的因素有：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能繼續(xù)增強(qiáng)，美聯(lián)儲最早將于9月縮減購債規(guī)模，將會使金市面臨新一輪壓力；資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向趨勢延續(xù)，黃金的投資性需求難回歷史高位；新興市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性導(dǎo)致資金撤回美國，美元強(qiáng)勢，利空黃金。下半年支撐金價的因素則有：金價處于低位時，金企減少黃金供給；全球通脹抬頭隱憂仍存，黃金的抗通脹魅力不減；中印黃金實需保持強(qiáng)勁，全球央行繼續(xù)購金。

招行金融市場部分析師劉東亮表示，只要美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持目前的狀態(tài)，下半年美聯(lián)儲退出QE只是早晚的問題，這對金價不利，因為寬松流動性環(huán)境的改變會讓市場更青睞其他可生息資產(chǎn)。

投資者是否會恢復(fù)對貴金屬高昂的興趣？劉東亮也認(rèn)為這種可能性不大?！霸诘诙嘃S金暴跌中，中國大媽變得理智；SPDR的黃金持倉依然在下降；COMEX黃金的非商業(yè)凈多頭也創(chuàng)下數(shù)年新低。另外，在布雷頓森林體系解體以后，擁有黃金儲備的國家在多數(shù)時間內(nèi)都在拋售而非買入黃金，這一主流趨勢不會變化，特別是在金價牛市已經(jīng)結(jié)束的條件下。”劉東亮表示。

工銀國際分析員陳家揚從四個方面分析稱，沒有跡象顯示黃金消費可持續(xù)復(fù)蘇：占黃金消費近58%的金飾消費今年第二季度環(huán)比下跌11%，同比下跌13%，上半年同比下跌36%，反映下游黃金消費疲軟；黃金未平倉合約持倉回落至2008年水平，同時，交易所買賣基金持倉量降至2010年中的三年低位，反映黃金投資意欲疲軟；金價反彈令央行黃金收儲量由今年1-5月的每月平均36噸降至6月的不足1噸；第二季度黃金平倉增加，令礦商恢復(fù)采金，市場上也再出現(xiàn)回收黃金的供應(yīng)。

劉東亮認(rèn)為，今年來自印度的實物金需求很可能出現(xiàn)下降。"印度正在持續(xù)收緊黃金貿(mào)易政策，規(guī)定包括銀行、黃金貿(mào)易機(jī)構(gòu)在內(nèi)的授權(quán)黃金進(jìn)口商今后只能將黃金出售給珠寶商，或是向珠寶商提供黃金的黃金經(jīng)銷商。此外，印度央行宣布，黃金進(jìn)口機(jī)構(gòu)需要保證每批進(jìn)口的黃金中必須有20%只用于出口。此前，印度還提高了黃金的進(jìn)口關(guān)稅。"劉東亮表示，"進(jìn)入8月份后，印度和中國的實物金需求旺季來臨，這將在一定程度上支撐金價，但第二季度的瘋狂購金是否已經(jīng)提前釋放了這一需求仍未可知。"

劉東亮認(rèn)為，金價未來再創(chuàng)新低的風(fēng)險依然很大，遠(yuǎn)期目標(biāo)可以看到1000美元/盎司附近。陳家揚預(yù)期金價下行支持位為1100-1200美元/盎司。產(chǎn)超平則從技術(shù)面指出，金價或?qū)⒂?月至10月間下探至年內(nèi)低點1050-1150美元/盎司。