中國(guó)大媽并不一是一個(gè)簡(jiǎn)單的代名詞，她代表了東方文化最為精髓的部分：從男耕女織到男掙女花。日本經(jīng)濟(jì)的崛起和日元的波動(dòng)締造了“渡邊太太”，太太們至今依然活躍在全球外匯市場(chǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起和中國(guó)各類(lèi)資產(chǎn)的異動(dòng)也締造了中國(guó)大媽?zhuān)S金市場(chǎng)只是承接了幸運(yùn)而又無(wú)奈的中國(guó)大媽釋放財(cái)富夢(mèng)想的機(jī)會(huì)。(增倉(cāng)白銀取代黃金是否會(huì)賺得多些？)

相比渡邊太太所參與的投機(jī)性極強(qiáng)的外匯保證金交易和境外債券等市場(chǎng)的套利，中國(guó)大媽的投資征程才剛剛起步。黃金市場(chǎng)是一個(gè)最基礎(chǔ)的投資市場(chǎng)，但黃金市場(chǎng)所承載的信息和全球化意識(shí)，會(huì)讓中國(guó)大媽們輕而易舉的從黃金市場(chǎng)擴(kuò)展到貴金屬、大宗商品、外匯等市場(chǎng)。對(duì)于傳統(tǒng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)大媽來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)多么值得祝賀的事情。

自中國(guó)大媽抄底黃金市場(chǎng)之后，詬病不斷，在七月份黃金價(jià)格強(qiáng)勁反彈7%的情況下，市場(chǎng)依然以諷刺的口吻認(rèn)為中國(guó)大媽不懂理財(cái)、盲目進(jìn)入黃金市場(chǎng)以致被套。這種偏見(jiàn)其實(shí)并不僅僅存在于中國(guó)，然而中國(guó)大媽需要做的就像渡邊太太一樣，不僅能夠參與黃金投資，還可以參與到更多的資產(chǎn)配置當(dāng)中，長(zhǎng)期的存活和接力下去，讓這種諷刺變得可笑而無(wú)知。

實(shí)際上世界上有無(wú)數(shù)投資品種，有很多人在推薦，并值得很多人參與，我們可以尊重和佩服那些諸如在珠寶、古玩、字畫(huà)等領(lǐng)域獲得財(cái)富的人，但更多的時(shí)候我們應(yīng)該進(jìn)入海洋而非停留在湖泊。海洋的魅力在于納百川的容量，沒(méi)有人因?yàn)槟隳米吡舜蠛＠锏囊粐嵥纳粷M(mǎn)，你也不會(huì)因此而惶恐不安，但如果是在湖泊，湖水慢慢耗干，抽水者總是短兵相接，必然充滿(mǎn)貪婪和恐懼，最基本的公平也會(huì)喪失。

毫不掩飾，在我的看法當(dāng)中，國(guó)內(nèi)是湖泊、國(guó)際是海洋；珠寶古玩等是湖泊，大宗商品是海洋；股票基金是湖泊，債券外匯是海洋。對(duì)于正從湖泊走向海洋的中國(guó)大媽乃至中國(guó)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，我依然推薦的是最基礎(chǔ)的貴金屬市場(chǎng)，尤其是在黃金市場(chǎng)備受爭(zhēng)議的情況下，白銀市場(chǎng)更值得中國(guó)大媽們關(guān)注。

黃金白銀一度是我國(guó)政府重點(diǎn)保護(hù)和儲(chǔ)備的戰(zhàn)略資源，我國(guó)自1999年開(kāi)放白銀市場(chǎng)，至今已過(guò)去14年之久，而相比2002年才開(kāi)放的黃金市場(chǎng)，白銀市場(chǎng)的發(fā)展依然緩慢。

黃金和白銀同屬貴金屬，但兩者的價(jià)格差距懸殊，十多年來(lái)中國(guó)民眾對(duì)黃金的追逐淹沒(méi)了白銀的“聲音”。實(shí)際上作為最基礎(chǔ)的飾品而言，西方國(guó)家民眾對(duì)白銀的喜愛(ài)不亞于黃金。有一些研究認(rèn)為，西方大多是白種人，亞洲更多的是黃種人，從色澤方面來(lái)看，白銀適合白種人，黃金適合黃種人，因此西方人喜歡白銀飾品多一點(diǎn)，東方則是喜歡黃金多一點(diǎn)。

不過(guò)從歷史的角度來(lái)關(guān)注的話(huà)，如果沒(méi)有海外擴(kuò)張，西方國(guó)家的黃金存量遠(yuǎn)低于東方。東方的文化由皇權(quán)主導(dǎo)，黃金作為皇權(quán)的特有和象征，遠(yuǎn)勝于老百姓所主導(dǎo)的白銀文化。而在西方民間商業(yè)活動(dòng)更為頻繁，白銀貿(mào)易更為普遍且海外“掠奪”白銀等的創(chuàng)富歷史沉淀更多。

無(wú)論如何，中西方投資者的心目當(dāng)中均有一個(gè)能夠與黃金媲美的廉價(jià)投資品，那就是白銀。白銀被稱(chēng)為窮人的黃金，而相比十年來(lái)黃金價(jià)格的飆升以及目前全球性的對(duì)黃金價(jià)格下跌產(chǎn)生的牛、熊爭(zhēng)議，白銀市場(chǎng)具備了被遺棄和被低估之后的吸引力。

近幾年來(lái)，隨著白銀投資需求的大幅提高，專(zhuān)業(yè)白銀投資基金的不斷建立，電子、光伏、納米、醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)Π足y需求的增多，白銀市場(chǎng)的波動(dòng)十分活躍，價(jià)格走勢(shì)也較為劇烈，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)頻繁的出現(xiàn)且非常明顯，因此對(duì)每一次白銀市場(chǎng)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)投資者不應(yīng)該懼怕和漠視。

2008年美國(guó)次貸危機(jī)最嚴(yán)重的幾個(gè)月里，白銀價(jià)格曾在三個(gè)月內(nèi)連續(xù)下跌，從八月份最高的每盎司18美元下跌至十月份最低的8.8美元，下跌幅度超過(guò)了50%。

2013年，全球并未發(fā)生重大的金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)復(fù)蘇，但白銀價(jià)格一路下滑，從2013年初的30美元每盎司下跌至目前的20美元每盎司，更是在一月份至五月份連跌五個(gè)月。

拿2008年美國(guó)次貸危機(jī)期間白銀價(jià)格的走勢(shì)與2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間相比，我們會(huì)得出一個(gè)比較滑稽的結(jié)論，無(wú)論美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)還是復(fù)蘇，白銀價(jià)格都會(huì)異常的下跌。如果說(shuō)2008年的白銀價(jià)格暴跌來(lái)自于市場(chǎng)整體的、對(duì)次貸風(fēng)暴的恐懼，那么2013年白銀價(jià)格的暴跌難道是因?yàn)橥顿Y者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的恐懼？

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其是汽車(chē)行業(yè)及電子行業(yè)，對(duì)白銀的需求量一直在上升，再加上自2009年之后美國(guó)銀幣需求量的增大，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)白銀的整體需求增長(zhǎng)明顯。在白銀價(jià)格走勢(shì)預(yù)期方面，投資者不應(yīng)該恐懼美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

時(shí)下很多看空白銀的分析認(rèn)為白銀價(jià)格的下跌是因?yàn)橹袊?guó)等制造業(yè)指數(shù)的下滑，白銀工業(yè)需求預(yù)期的下降。事實(shí)是中國(guó)目前白銀供給量只占全球總供給量的14%，而需求量占到全球總需求量的接近20%。2002年中國(guó)白銀需求量還不到7000萬(wàn)盎司，而目前已接近2億盎司。在經(jīng)濟(jì)增速下滑，制造業(yè)不景氣的2012年，中國(guó)進(jìn)口白銀依然接近3000噸。

拿美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，日本制造業(yè)數(shù)據(jù)反彈明顯的2013年來(lái)說(shuō)，白銀的需求不太可能出現(xiàn)減弱，黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)預(yù)計(jì)，2013年白銀在工業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)量將增長(zhǎng)近7%，至4.84億盎司。

白銀產(chǎn)量方面，2013年最樂(lè)觀的預(yù)期是全球白銀產(chǎn)量將增加1000噸。然而，這一千噸白銀對(duì)于年消耗量超過(guò)2萬(wàn)噸的白銀市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，根本構(gòu)不成威脅。相比全球銅市場(chǎng)的產(chǎn)能過(guò)剩，而銅價(jià)跌幅遠(yuǎn)低于白銀，且價(jià)格依然高居不下的市場(chǎng)狀況來(lái)說(shuō)，銀產(chǎn)量略增對(duì)銀價(jià)的影響我個(gè)人認(rèn)為可忽略不計(jì)。

可以看出，2013年白銀價(jià)格的下跌根本不關(guān)實(shí)體產(chǎn)、需方面的事情，而是短暫的投機(jī)資金在美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出QE計(jì)劃，美元持續(xù)走強(qiáng)，黃金價(jià)格大跌之際，對(duì)白銀市場(chǎng)進(jìn)行的一次投機(jī)性做空。這種投機(jī)性的做空能夠持續(xù)五個(gè)月的另一個(gè)重要原因是：歐、美、日三大股指均在2013年出現(xiàn)了走高，股指的異動(dòng)吸引了更多投機(jī)資金，白銀市場(chǎng)被做空之后資金流入受到了限制。

相比2008年銀價(jià)大跌給市場(chǎng)帶來(lái)的恐懼，而后的反彈速度也超出了諸多投資者的想象。白銀價(jià)格在2008年11月開(kāi)始筑底，而后用兩年半的時(shí)間，將價(jià)格從9美元每盎司拉升至49美元每盎司。

與2008年銀價(jià)的大跌相比，當(dāng)前白銀價(jià)格的走勢(shì)似乎更加具有投資潛力。2008年銀價(jià)是在連跌三個(gè)月之后出現(xiàn)了兩個(gè)月的筑底走勢(shì)，而后用兩年半的時(shí)間漲了400%。目前銀價(jià)的情況是，在下跌了五個(gè)月之后，已筑底一個(gè)月，如果本月內(nèi)筑底完成，銀價(jià)未來(lái)的空間會(huì)被再次打開(kāi)，并預(yù)計(jì)此次機(jī)不亞于2008年11月份啟動(dòng)的那次。

財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家，世元金行高級(jí)研究員，外匯市場(chǎng)觀察員肖磊

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