鳳凰財經(jīng)綜合 據(jù)《華爾街日報》消息，上海自由貿(mào)易區(qū)已于上周末正式掛牌成立，中國仍在對該自貿(mào)區(qū)進行大規(guī)模宣傳。

現(xiàn)在的問題仍是中國是否真的準備實現(xiàn)“自由化”并放開管制，抑或改革只是走走過場？近幾年中國日益收緊對經(jīng)濟的控制，這為懷疑論者提供了大量理由。

已經(jīng)有人將中國國務院總理李克強提出的上海自貿(mào)區(qū)方案與中國前最高領(lǐng)導人鄧小平30年前劃時代地推動中國南方改革開放的舉措相提并論。

但10年前就有一個更近的顯示中國政府的政策改革被低估的例子。

當時中國開放邊境，允許大陸個人游客赴境外旅游，首先可以前往香港和澳門。隨著大批大陸游客通過邊境涌入香港的酒店和商場，幫助香港經(jīng)濟擺脫了通貨緊縮，并推動香港股市大幅反彈。大陸赴港游客數(shù)量只增不減。去年，來自中國大陸的游客數(shù)量達到3,490萬人，幾乎是香港人口總數(shù)的五倍。

大陸游客赴港數(shù)量的激增對相毗鄰的澳門影響更加顯著，大陸游客的到來助漲了澳門的博彩業(yè)繁榮，當時沒有人意識到這場繁榮會變得如此巨大。或許澳門與上海自貿(mào)區(qū)有更大的可比性，因為中國政府也曾對澳門首次通過打破現(xiàn)有博彩業(yè)壟斷引入競爭和外商投資給予過支持。10年后的今天，澳門的博彩業(yè)收入比拉斯維加斯高出六倍。上海自貿(mào)區(qū)貨幣兌換和利率管制的放松程度將有一個附帶條件——“只要風險可控”。

這聽起來可能像一個限制性因素，直到你認為相關(guān)部門已經(jīng)朝著這個方面邁進。

比如，中國理財產(chǎn)品的發(fā)展速度之快令許多人感到意外。監(jiān)管部門最初對這種非傳統(tǒng)利率產(chǎn)品的去監(jiān)管化視而不見，直到其規(guī)模達到需要予以控制的程度?；葑u國際評級(Fitch Ratings)今年早些時候估計理財產(chǎn)品的規(guī)模在三年多點的時間里已經(jīng)增至人民幣13萬億元（合2.12萬億美元）。

與此同時，中國政府可以說在以相當快的步伐推進人民幣國際化進程。

在兩年多點的時間里，中國在推進人民幣國際化方面從幾乎零期起點實現(xiàn)了巨大飛躍。上個月，國際清算銀行(Bank of International Settlements)說，人民幣目前是全球十大交投最活躍的貨幣之一。這主要得益于人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的使用增多以及香港、倫敦和新加坡的離岸人民幣交易中心的建立。此外，上海自貿(mào)區(qū)將作為一個“本地交易中心”給人民幣國際化進程帶來進一步推動。

中國政府之所以會采取較為激進的措施，最有說服力的解釋或許就是，其政策空間正在迅速縮小。

巴克萊(Barclays)寫到，自貿(mào)區(qū)的批準正值中國在國內(nèi)外面臨前所未有的挑戰(zhàn)之際。在外部，中國正面臨需求放緩和貿(mào)易保護主義抬頭的問題。在內(nèi)部，中國在經(jīng)歷長達30年的兩位數(shù)百分比增幅后正處在一個關(guān)鍵節(jié)點。巴克萊說，工人充裕的人口紅利以及10年前加入世界貿(mào)易組織(World Trade Organization)帶來的正面影響正在消退，與此同時新的增長引擎仍有待發(fā)現(xiàn)。

中國原先由政府主導、依賴固定資產(chǎn)投資和出口的增長模式已經(jīng)不再適用是有目共睹的。中國的工業(yè)目前債臺高筑，并且面臨過剩產(chǎn)能逼近歷史高位的問題。

經(jīng)常被提到的中國不平衡增長的一個產(chǎn)物是，中國消費占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例較低，僅為35%?？紤]到在中國游客的海外消費名列世界第一，這種情況似乎更加不協(xié)調(diào)了。去年，中國游客的海外消費達到1,020億美元，較上年同期增長40%。

或許上海自貿(mào)區(qū)至少可以推動購物者擴大在國內(nèi)的消費。

根據(jù)我們目前了解的情況，在上海自貿(mào)區(qū)包括金融和船運在內(nèi)的18個不同行業(yè)的監(jiān)管將被放松。有36家公司已獲得在自貿(mào)區(qū)經(jīng)營的許可，其中包括花旗(Citi)、星展(DBS)和匯豐(HSBC)。

鑒于上海自貿(mào)區(qū)是受國務院的直接管理，擁有一定的政治支持，以對抗尋求阻礙外資擴張步伐的既得利益集團。隨著更多具體細節(jié)公布，投資者應當密切予以關(guān)注。

畢竟，如果中國能在澳門打造一個拉斯維加斯式的賭城，那么在上海打造一個紐約或者倫敦也不是沒有可能。