美國強(qiáng)勢的美元政策將會無用武之地，一個“去美國化”的世界體系就會加速到來。

據(jù)中國外匯交易中心公布，2013年11月4日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.1482元，較上一交易日上漲30個基點(diǎn)。至此，人民幣兌美元匯率中間價(jià)連跌六日，從10月25日的6.1333回落至接近6.15位置。(外媒：縮減QE討論告一段落 美聯(lián)儲今年不會明年可能也不會)

國際結(jié)算銀行發(fā)布的報(bào)告也顯示，2013年人民幣首次超越了瑞典、克朗及港元，成為了世界第九大的交易貨幣，人民幣如此高的表現(xiàn)，不禁令外界驚訝，中國和其他國家頻頻簽署的這種貨幣互換協(xié)定，更是讓人民幣掀起了世界范圍的熱潮，倫敦、巴黎、法蘭克福、蘇伊士以及盧森堡都競相爭取成為歐洲人民幣交易中心。

而另一方面，在過去的兩個多月中，美國迫于債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致政府短期“停擺”，由此也引發(fā)了國際社會對于美國經(jīng)濟(jì)走勢的猜測。

美元牛市是一場空談？

此前，很多人認(rèn)為美元大牛市將在未來幾年出現(xiàn)，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)開始真正復(fù)蘇了，美聯(lián)儲會縮減QE規(guī)模，甚至很快會退出QE，提升聯(lián)邦基金利率。但剛剛過去的幾個交易日，由于美元指數(shù)再次掉到80點(diǎn)以下，那些預(yù)測美元即將開始強(qiáng)勢大反轉(zhuǎn)的聲音一時間都沉默了。

政經(jīng)學(xué)者霍思海稱，衡量美元能否進(jìn)入牛市，判斷的標(biāo)準(zhǔn)在于美國是否有新的產(chǎn)業(yè)以較高的生產(chǎn)率創(chuàng)造出真實(shí)的利潤來源，否則美元的牛市就是空談。但是今天，美國的各種金融資產(chǎn)包括股票、債券、貨幣基金、金融衍生品在內(nèi)的總規(guī)模接近700萬億美元，而它的GDP只有約15.7萬億美元，金融資產(chǎn)與GDP之比是中國的10倍。這么龐大的金融資產(chǎn)，需要有穩(wěn)定持續(xù)的利潤來源支撐其價(jià)格。但是，目前美國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)表明，它無法真正解決金融資產(chǎn)利潤來源的問題。

美聯(lián)儲全面退出QE需要20年？

就在全世界幾乎都認(rèn)為美聯(lián)儲會在9月正式提出縮減QE政策的時候，美聯(lián)儲卻維持QE規(guī)模不變。隨后其官員再次表態(tài)，稱美聯(lián)儲可能最早于10月開始縮減QE，可到了10月世界不僅沒有看到QE縮減，反而看到了美國國債迅速飆升，超過了17萬億美元，接近其GDP比例的110%，這甚至威脅到了美國國債的信用評級。

霍思海稱，美聯(lián)儲將全世界資本市場玩弄于股掌，根源就在于一個字，那就是全世界資本市場對美聯(lián)儲的“信”。他們認(rèn)為美聯(lián)儲官員發(fā)出的有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信息都是真實(shí)的，這是其一；其二，是認(rèn)為美國僅憑緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，就能徹底解決國內(nèi)的金融問題，而沒有看到美國金融帝國潛在的危機(jī)。

美國希望靠貨幣寬松將資產(chǎn)價(jià)格推上去，這一點(diǎn)，在股票市場上，美聯(lián)儲已經(jīng)做到了?，F(xiàn)在，美聯(lián)儲正在試圖讓房地產(chǎn)市場越過次貸危機(jī)前的高點(diǎn)。可是，即便美國經(jīng)濟(jì)獲得了一定的真實(shí)增長，但如果它不能化解歐元區(qū)與中國（尤其是中國）的崛起所引發(fā)的金融競爭與擠壓問題（比如人民幣國際化），其金融帝國過度擴(kuò)張所造成的收縮命運(yùn)就難以扭轉(zhuǎn)。所以，從某種意義上說，強(qiáng)勢美元如今已經(jīng)不是美國一個國家就能造就的。

毫無疑問，美國的QE是不能無限期搞下去的，它遲早是要縮減其規(guī)模，乃至最終退出QE，但這個過程有多長，卻是一個關(guān)鍵的問題。一塊石子從高空墜落可能會砸死一個人，但如果是從一個長坡上緩慢滑下，或許連一只螞蟻都傷害不了。

也許美聯(lián)儲希望在短期內(nèi)完成QE縮減與退出的過程，但霍思海認(rèn)為這個過程將會長得出人預(yù)料。只要中國與歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)貨幣政策不出現(xiàn)重大失誤，美聯(lián)儲完全退出QE就不會是一兩年之內(nèi)的事，也不是3到5年的事，而是起碼需要20年。

“我們將有可能看到美聯(lián)儲的貨幣寬松政策在相當(dāng)長的時期里將難以徹底退出。而徹底退出的標(biāo)志不僅是美聯(lián)儲停止QE，還包括大幅度降低美聯(lián)儲資產(chǎn)與GDP的比例。當(dāng)然，不排除美聯(lián)儲在未來會逐漸減小QE規(guī)模，乃至最終停止購買。但美聯(lián)儲的既有資產(chǎn)占GDP之比，在相當(dāng)長的時間里是很難回到次貸危機(jī)前6%左右的水平的。這個時間有多長？即使是從1929年之后的歷史來看，也可能會延續(xù)20年左右?！被羲己Ｕf。