導(dǎo)語(yǔ)：關(guān)于南北車合并，涉及市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)、壟斷、創(chuàng)新等等的爭(zhēng)論不斷，而這也是導(dǎo)致繼續(xù)停牌的主要原因。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)溫鈊/文南北車合并，這一次看來(lái)要毫無(wú)懸念的實(shí)現(xiàn)了，唯一不確定的是這起合并1＋1究竟會(huì)等于幾？！

為了這起合并，12月1日，南北車再度繼續(xù)停牌，而最早停牌始于10月27日。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)停牌不超過(guò)一個(gè)月。

關(guān)于南北車合并，涉及市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)、壟斷、創(chuàng)新等等的爭(zhēng)論不斷，而這也是導(dǎo)致繼續(xù)停牌的主要原因。

就在12月1日繼續(xù)停牌時(shí)，南車公告稱，目前正在加緊推進(jìn)相關(guān)事項(xiàng)的籌劃工作，但由于所涉及事項(xiàng)比較復(fù)雜，尚無(wú)先例，可能涉及重大資產(chǎn)重組，需要進(jìn)行進(jìn)一步的研究和論證，包括就有關(guān)事項(xiàng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通等。而北車的停牌公告措辭幾乎一致。

就南車公告所稱“涉及重大資產(chǎn)重組”一詞，業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)將會(huì)出現(xiàn)1＋1＝1的合并模式。因?yàn)槟壳澳媳避嚨馁Y產(chǎn)大都在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)部分。

關(guān)于1＋1＝1模式，即南北車各拿出自認(rèn)為可行的方案，北車拿出的是1＋1＝2的合并方案，南車拿出的是1+1＝1的合并方案。

所謂1＋1＝2，即合并部分業(yè)務(wù)，如國(guó)際業(yè)務(wù)部分，其他仍按現(xiàn)有模式進(jìn)行。1+1＝1則是兩家企業(yè)所有業(yè)務(wù)合并歸一。

這兩個(gè)方案中，顯然后者是傷筋動(dòng)骨的一場(chǎng)整合，產(chǎn)能、銷售、技術(shù)、資產(chǎn)、負(fù)債等等都將進(jìn)行評(píng)估、重組。

業(yè)內(nèi)多數(shù)人士猜測(cè)，公告內(nèi)容已是合并之事的初步顯露。但還需要等待不超過(guò)一個(gè)月的時(shí)間來(lái)知曉謎底。

關(guān)于這起合并的初衷，目前說(shuō)法最多的理由是，為了抱團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)利益最大化，同時(shí)消除彼此在海外市場(chǎng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

事實(shí)上，另一個(gè)更有信心的合并因素是未來(lái)幾年國(guó)際交通市場(chǎng)釋放出的增長(zhǎng)空間。在南北車已經(jīng)躋身全球交通制造裝備前列的背景下，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提升溢價(jià)能力顯得非常應(yīng)合時(shí)代。

剛剛結(jié)束的APEC北京會(huì)議透出“互聯(lián)互通”、“一帶一路”、“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”、“400億元絲路基金”、“新馬歇爾計(jì)劃”……

這幾大關(guān)鍵詞都指向同一個(gè)含義，亞歐地區(qū)的交通尤其是軌道交通將以超乎想象的速度向前發(fā)展。“一帶一路”（“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的簡(jiǎn)稱）將東南亞、南亞、中亞、西亞諸國(guó)囊括在內(nèi)，并延伸至東歐和北非、東非，是世界軌道交通最急需發(fā)展的區(qū)域。

而目前“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”所涵蓋的地區(qū)鐵路交通均處于待新建階段或待更新階段。西亞各國(guó)的鐵路基礎(chǔ)較為薄弱，但有石油資源作支撐，財(cái)力雄厚，正加快鐵路交通的建設(shè)。中亞諸國(guó)及俄羅斯、白俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體體系有著較強(qiáng)的資源稟賦，但其鐵路裝備大多產(chǎn)自上世紀(jì)七八十年代，目前，新建鐵路和更新既有鐵路裝備的動(dòng)力都比較足。

顯然，這些發(fā)展區(qū)域里面蘊(yùn)藏著無(wú)限商機(jī)。而對(duì)于南北車來(lái)說(shuō)，不管目前的合并方式1+1在一個(gè)月后會(huì)等于1，還是等于2，只要國(guó)際業(yè)務(wù)部分等于1，就會(huì)贏得美好未來(lái)。