鳳凰財(cái)經(jīng)：中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)投資有泡沫在里面嗎？

張懿宸：像現(xiàn)在這樣，肯定任何市場(chǎng)中間只要熱的時(shí)候總有一部分是泡沫，這是肯定的，沒(méi)有泡沫，整個(gè)市場(chǎng)也熱不起來(lái)，有泡沫的話，都有相似的地方，所以說(shuō)到今天，我還不敢說(shuō)，我覺(jué)得今天的互聯(lián)網(wǎng)，尤其像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，我覺(jué)得看起來(lái)，從商業(yè)模式上，應(yīng)該是比上一輪，比兩三年那次要成熟很多，要很清晰，就是說(shuō)基本上你知道它可以靠什么賺錢。

張懿宸：互聯(lián)網(wǎng)投資不能只看商業(yè)模式是否成立

但是我覺(jué)得呢，更多的是怎么說(shuō)呢，就像我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)2000年的時(shí)候投資那個(gè)時(shí)候的行業(yè)領(lǐng)袖，是雅虎和ebay，到今天很明顯這三家還活著，而且像ebay也還不錯(cuò)，雅虎比原來(lái)差一些，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)2.0，事實(shí)上把原來(lái)門戶的模式基本上打掉了，取而代之的先是搜索，后來(lái)像是臉書這種社交媒體。那么從這點(diǎn)來(lái)講，當(dāng)年你要投門戶網(wǎng)站，或者投跟ebay差不多的其他什么，基本上都死了。

今天我認(rèn)為即使商業(yè)模式成立，你最終哪一個(gè)勝出你不知道，但是你要全投呢，我覺(jué)得如果要是一兩年之前，你像包括我看覺(jué)得做得很漂亮，像紅杉，沈南鵬，南鵬做的很多，他事實(shí)上在O2O上，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上，人家都說(shuō)不僅僅是投了買了賽車的車手，他是整個(gè)把賽道都買下來(lái)了。但是到了今天，你用這種策略就不好使了，因?yàn)樘F了，已經(jīng)買不起這賽道了，所以說(shuō)從這點(diǎn)上來(lái)講，我說(shuō)任何東西你說(shuō)看好不看好，不是說(shuō)它能不能活下來(lái)，它將來(lái)是不是還會(huì)，是不是還會(huì)是行業(yè)領(lǐng)先的地位，而是說(shuō)相對(duì)于從估值的角度，還究竟有多大的空間，有的東西再加上自己覺(jué)得看不準(zhǔn)，那可能就要稍微謹(jǐn)慎一點(diǎn)了。

張懿宸：58與趕集合并說(shuō)明中國(guó)企業(yè)家成熟了

鳳凰財(cái)經(jīng)：把這個(gè)眼光擺到國(guó)內(nèi)來(lái)看，最近發(fā)生了很多相信愛(ài)情的事情。因?yàn)?8和趕集合并了，現(xiàn)在滴滴和快的合并了，您覺(jué)得這樣一個(gè)資本融合的趨勢(shì)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中還會(huì)繼續(xù)向下去嗎？

張懿宸：我覺(jué)得應(yīng)該繼續(xù)下去，是不是會(huì)繼續(xù)下去我不敢說(shuō)，但是我覺(jué)得這是一個(gè)市場(chǎng)上理性競(jìng)爭(zhēng)的表現(xiàn)，實(shí)際上在美國(guó)很多這些新的公司，后來(lái)成為行業(yè)領(lǐng)先，這中間事實(shí)上是做過(guò)多少次并購(gòu)的，中間相反很少，中國(guó)我們經(jīng)常企業(yè)家中間你也見(jiàn)得很多，經(jīng)常用的邏輯是我花同樣的錢，甚至比收購(gòu)還要多的錢把對(duì)方打死，我認(rèn)為這個(gè)相反是不理性的，所以說(shuō)我事實(shí)上是在滴滴和快的的事情，58和趕集的事情上，事實(shí)上覺(jué)得中國(guó)的企業(yè)家成熟了，我覺(jué)得這一代的企業(yè)家，因?yàn)樗邮艿慕逃?，他所看到的東西，我覺(jué)得他的眼光可能不一樣了，所以意識(shí)到，就是相對(duì)更理性一些。

鳳凰財(cái)經(jīng)：您覺(jué)得這個(gè)融合的趨勢(shì)是一種更理性的市場(chǎng)。

張懿宸：你看成熟市場(chǎng)它肯定是這樣走的。

鳳凰財(cái)經(jīng)：會(huì)不會(huì)說(shuō)這里面發(fā)展其他會(huì)成為排他性壟斷性的競(jìng)爭(zhēng)，在這些領(lǐng)域。

張懿宸：中國(guó)的傳統(tǒng)文化就是愛(ài)抄襲別人

張懿宸：只要空間足夠大，總會(huì)有別人再來(lái)，所以說(shuō)你滴滴和快的完了以后，Uber可能看中國(guó)說(shuō)你少一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我也再來(lái)了，這個(gè)都很難說(shuō)的，這個(gè)東西最終都是說(shuō)你排他不是排他，是究竟從理性的角度，該不該再競(jìng)爭(zhēng)了，在美國(guó)就很少見(jiàn)同樣一個(gè)模式，一旦成熟了之后，都就不見(jiàn)得很成熟，很多人，我覺(jué)得這個(gè)可能和文化有關(guān)系，硅谷很多公司是不屑于去抄另外一個(gè)公司的東西。我們這邊，我們中國(guó)的傳統(tǒng)文化就是愛(ài)抄別人，你搞一個(gè)，我搞一個(gè)跟你一樣的，我們一起打，這一方面我覺(jué)得大家愿意合，我覺(jué)得是一個(gè)積極的正面的發(fā)展。