【救市行動】

中國采取強力救市舉措應(yīng)對股市暴跌

中國股市近日救市政策一覽表

上證指數(shù)周一(7月6日)收陽，暫時止住了之前的如潮跌勢。不過，彭博亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家Tom Orlik指出，中國穩(wěn)定股市的非凡舉動效果并不明顯，同時外資離場拉響了新警報。

上證綜指日內(nèi)大幅高開7.8%，卻未能守住大部分漲幅，最終僅以2.4%的漲幅收盤。令股民感到失望的是，深市與創(chuàng)業(yè)板仍雙雙收跌。

(ECWB圖表：滬深主板及創(chuàng)業(yè)板)

Orlik表示，在單日成交額徘徊于萬億元人民幣關(guān)口之際，即便干預(yù)規(guī)模達(dá)到中國媒體周末暗示的萬億元級別，也會瞬間被消化。媒體在周一市場交易期間暗示還需進(jìn)一步施加干預(yù)措施才能守住底線，同時中國社保理事會通知各公募基金，社保組合只能買入而不能賣出股票。

(ECWB圖表：上證綜指及其單日成交額)

從上證綜指詳細(xì)情況與板塊表現(xiàn)來看，除了身為救市行動焦點所在的藍(lán)籌板塊，其他板塊人氣依然偏向負(fù)面。中國石油與工商銀行之類的權(quán)重股上漲。其他方面支撐力量及其薄弱，滬市超過三分之二的股票下跌。

(ECWB圖表：上證綜指、中石油與工商銀行單周環(huán)比表現(xiàn)%)

外資離場拉響了更多警報。滬港通單日交易數(shù)據(jù)顯示，截至下午1:46，滬股通淨(jìng)賣出額達(dá)106.6億元人民幣，為滬港通開通以來新高。一種解釋是大型機構(gòu)投資者對政府救市能力缺乏信心。

(ECWB圖表：滬港通單日剩余額度)

Orlik指出，很快，這輪市場調(diào)整的受害者名單中就可能出現(xiàn)中國金融穩(wěn)定的身影。過去六個月里銀行間拆借規(guī)模激增，或許部分原因正是為了滿足兩融業(yè)務(wù)的資金需求。另外，企業(yè)和家庭獲得的銀行信貸資金也可能有一部分流入了股市。上證綜指處于3,800點，讓那些在5,100點借助杠桿進(jìn)場的投資者背上了沉重的還款負(fù)擔(dān)。

(ECWB圖表：上證綜指與銀行間拆借情況)

目前判斷救市舉措能否成功為時尚早。也許，在希臘退歐陰影導(dǎo)致亞洲股市下跌的情況下，上證綜指2.4%的漲幅應(yīng)被看作是了不起的成就。但即便如此，市場顯然還沒出現(xiàn)那種表明信心已經(jīng)恢復(fù)的反彈。政府為干預(yù)市場所費不貲，但在穩(wěn)定市場方面尚無太大收效。