大宗商品下滑暗示另一場風(fēng)暴正在靠近
2015年07月09日 05:30
來源:鳳凰國際iMarkets
作者:易典
本周大宗商品全線遭遇暴跌,從原油到玉米都未能幸免。盡管大宗商品的暴跌與希臘和亞洲的亂局之間并沒有很強(qiáng)的聯(lián)系。但是大宗商品的暴跌就像一個(gè)下降的氣壓計(jì),大宗商品價(jià)格的下滑通常暗示著一場風(fēng)暴正在靠近。
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中國股市何時(shí)觸底 最應(yīng)該觀察的是油價(jià)和銅價(jià)(圖)
大宗商品成為又一個(gè)加入“跌跌不休俱樂部”的新成員。目前這個(gè)俱樂部有A股、港股、歐股、人民幣等成員。
本周大宗商品全線遭遇暴跌,從原油到玉米都未能幸免。盡管大宗商品的暴跌與希臘和亞洲的亂局之間并沒有很強(qiáng)的聯(lián)系。但是大宗商品的暴跌就像一個(gè)下降的氣壓計(jì),大宗商品價(jià)格的下滑通常暗示著一場風(fēng)暴正在靠近。
那么卷起“大宗商品颶風(fēng)”的“暴風(fēng)眼”的是什么?
美國知名財(cái)經(jīng)博客ZeroHedge給出答案:是中國股市。
美國明星對(duì)沖基金Galtere的基金經(jīng)理Renee Haugerud認(rèn)為媒體把關(guān)注點(diǎn)集中在希臘與大宗的關(guān)系上市錯(cuò)誤的。
她承認(rèn)她的看法或許沒有數(shù)據(jù)支持,但憑借多年的專業(yè)直覺,她認(rèn)為:大宗商品的拋售浪潮更多的是與中國股市的暴跌有直接關(guān)系。
數(shù)據(jù)來源:湯森路透
投資者為救股票拋大宗商品套現(xiàn)
此前市場關(guān)于大宗商品的傳言塵囂甚上。其中一種說法稱,中國政府或其代表機(jī)構(gòu)大量拋售大宗商品套現(xiàn),以獲得資金挽救A股。
基金經(jīng)理Haugerud在采訪中也反駁了這種傳言,她認(rèn)為大宗商品跌幅這么大,不會(huì)是一個(gè)機(jī)構(gòu)的單一行為,而是大量投資者和交易員為了避免自己的兩融賬戶被強(qiáng)平,將自己的其他資產(chǎn)(如大宗商品)套現(xiàn)。
這種情況在滬深兩市多家公司紛紛停牌后越演越烈。目前上交所有162公司停牌,深交所有514價(jià)公司申請(qǐng)停牌。
資深基金經(jīng)理Haugerud說,當(dāng)遭遇暴跌時(shí),當(dāng)你需要現(xiàn)金的時(shí)候,你賣出是你能賣出的,而不是你想賣出的。
此外,她表示大宗商品還作為貸款的抵押物以支持其他投資活動(dòng),例如購買股票。原油、桶甚至是大豆都被套現(xiàn)以償還貸款。這個(gè)過程大約已經(jīng)進(jìn)行了四分之三。
暴跌降低大宗商品預(yù)期
大宗商品市場遭遇七個(gè)月來的最大滑坡,除了投資者資金缺乏,不得不拋售套現(xiàn)外,未來預(yù)期也不被看好。
中國股市的暴跌加劇了投資者對(duì)這一全球原材料消耗大國需求下降的擔(dān)憂。大宗商品交易員擔(dān)心中國股市重挫反映的是宏觀經(jīng)濟(jì)的疲軟表現(xiàn)。中國股市在6月12日創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn),在不到半年時(shí)間內(nèi)股市就飆漲了60%,原因是中國政府向市場投放了大量廉價(jià)資金以支持高負(fù)債企業(yè)。
然而,中國經(jīng)濟(jì)基本面并不容樂觀。 中國第一季度經(jīng)濟(jì)增速由2012年初的近9%放緩至7%,因制造業(yè)活動(dòng)萎縮且房價(jià)下跌。政府旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)由出口導(dǎo)向型向內(nèi)需拉動(dòng)型增長模式轉(zhuǎn)變的舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?jiān)斐闪素?fù)面影響。
Commonfund Asset Management Co.首席投資策略師施特勞斯(Michael Strauss)稱,越來越多的跡象表明中國經(jīng)濟(jì)面臨壓力,通常在看到這些跡象時(shí),經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和大宗商品需求在減弱。Commonfund管理著約250億美元的資產(chǎn)。(易典)
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