大宗商品過去1年的下跌率

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中國股市何時(shí)觸底 最應(yīng)該觀察的是油價(jià)和銅價(jià)(圖)

大宗商品下滑暗示另一場(chǎng)風(fēng)暴正在靠近

在大宗商品市場(chǎng)，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)減速的警惕感正在加強(qiáng)。代表性的國際商品指數(shù)——湯森路透/核心大宗商品CRB指數(shù)(TR/CC - CRB Index)創(chuàng)出了3個(gè)月以來新低。由于中國股市暴跌，原油、金屬等需求有可能低迷的擔(dān)憂在上升。中國在工業(yè)原材料領(lǐng)域面臨產(chǎn)能過剩，需求的下降有可能擴(kuò)大供需缺口。

在海外的大宗商品期貨市場(chǎng)，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)敏感的品種均出現(xiàn)了下跌。以中國占世界需求約40%的銅為例，倫敦市場(chǎng)7日跌破了每噸5300美元大關(guān)，創(chuàng)出了6年以來的新低。

中國住宅和汽車領(lǐng)域的銅需求將萎靡不振。英國調(diào)查公司W(wǎng)ood Mackenzie6月將2015年世界銅消費(fèi)增長率進(jìn)行了下調(diào)。住宅等使用的鋁的價(jià)格在倫敦市場(chǎng)上降至每噸1640美元前后,是6年以來的低水準(zhǔn)。

中國的原油需求占全球的10%。用于石油化學(xué)原料和汽油的原油進(jìn)入7月下跌了10%以上，每桶價(jià)格在51美元左右推移。中國的原油進(jìn)口在5月比去年同期減少了約10%。

鋼鐵原料的鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)下跌。澳大利亞產(chǎn)礦石現(xiàn)貨價(jià)格比1個(gè)月前下跌約20%，每噸價(jià)格51美元檔，是2個(gè)半月以來的低值。作為鋼板母材的熱軋卷的出口價(jià)格也比2014年平均價(jià)下跌了15％。

在市場(chǎng)上被指出的因素除了希臘問題之外，還包括“上海股市暴跌正在壓制行情”（江守資本管理公司代表董事江守哲）。

近期一直下跌的中國股市，有因個(gè)人投資者通過“兩融”讓交易額膨脹的反效果的原因。但大宗商品市場(chǎng)，價(jià)格提前反應(yīng)了中國因公共投資放緩、住宅市場(chǎng)低迷而使經(jīng)濟(jì)減速。日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家永浜利廣表示：“經(jīng)濟(jì)減速有可能進(jìn)一步加強(qiáng)”。

在中國，原料的供需差似乎在擴(kuò)大。中國的粗鋼生產(chǎn)在2014年達(dá)到了8.2億噸，超過了需求8000萬噸。由于中國內(nèi)需減少，低價(jià)格出口的傾向也在增強(qiáng)。也有可能影響到澳大利亞、巴西等資源國家的經(jīng)濟(jì)。

在全球股票市場(chǎng)，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)敏感的海運(yùn)類股均出現(xiàn)了下跌。世界最大海運(yùn)企業(yè)丹麥馬士基集團(tuán)（A.P. Moller-Maersk）的股價(jià)自3月底以來下跌了近30%。而在東京股市，日本郵船和商船三井的股價(jià)也持續(xù)低迷。野村證券的廣兼賢治說：“中國鐵礦石沒有增加，而且船舶供給出現(xiàn)過剩”。

來源：日經(jīng)中文網(wǎng)