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中國(guó)央行給美聯(lián)儲(chǔ)出的難題：你加息 我就拋美元

美媒：周三發(fā)生了兩件事 中國(guó)或令美聯(lián)儲(chǔ)加息改為QE

時(shí)間回溯到2008年，當(dāng)時(shí)的亞洲經(jīng)濟(jì)體有充分的理由同西方經(jīng)濟(jì)體劃清界線(xiàn)。雷曼兄弟公司破產(chǎn)以及由此產(chǎn)生的一系列后果使得那些依賴(lài)出口的國(guó)家遭受沉重打擊，而它們不約而同的尋找新的可靠客戶(hù)。不出意外，他們找上了中國(guó)。

有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，那些當(dāng)初把中國(guó)當(dāng)作可靠客戶(hù)的國(guó)家現(xiàn)在多少有些后悔。中國(guó)經(jīng)濟(jì)眼下正陷入困難局面，國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)下跌，而中國(guó)似乎還未能找到維持自身經(jīng)濟(jì)以及對(duì)他國(guó)貿(mào)易穩(wěn)定發(fā)展的良方。多個(gè)發(fā)展中國(guó)家依靠另一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，這種現(xiàn)實(shí)本身就是極其矛盾的，而多對(duì)一的經(jīng)濟(jì)依靠模式也是極不穩(wěn)定的。也許一些國(guó)家如今最大的愿望便是盡快同中國(guó)再劃清界線(xiàn)。

彭博行業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家塔瑪拉-亨德?tīng)柹?Tamara Henderson)認(rèn)為，未來(lái)不久亞洲國(guó)家便會(huì)開(kāi)始同中國(guó)脫離關(guān)系。她日前發(fā)表的一份報(bào)告中這樣寫(xiě)到：“在全球金融危機(jī)期間，亞洲國(guó)家積極同美國(guó)劃清界線(xiàn)，與此同時(shí)亞洲國(guó)家從中國(guó)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)投資計(jì)劃中受益。如今，美聯(lián)儲(chǔ)的加息決定或?qū)⑹沟脕喼迖?guó)家同中國(guó)分道揚(yáng)鑣。”

普遍觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息將在全球市場(chǎng)掀起一陣巨浪，加息后大量資金會(huì)回流美國(guó)，而那些經(jīng)濟(jì)脆弱不堪的國(guó)家將被推向國(guó)際貨幣基金組織尋求幫助。不過(guò)有分析人士指出，上述對(duì)于市場(chǎng)前景的恐懼有些杞人憂(yōu)天。在任何風(fēng)險(xiǎn)面前，亞洲經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)都是相對(duì)牢固完好的。對(duì)于亞洲國(guó)家來(lái)說(shuō)，只有金融系統(tǒng)愈發(fā)強(qiáng)大、金融市場(chǎng)透明性越高、貨幣儲(chǔ)備越多才越有可能避免1997年那樣的金融危機(jī)再次爆發(fā)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息向全世界釋放出這樣的消息，美國(guó)人希望全世界能夠?qū)ζ湓俅稳计鹦判?。塔瑪?亨德?tīng)柹硎荆?ldquo;美國(guó)希望通過(guò)加息使得全球投資者對(duì)其再次充滿(mǎn)信心。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息后果表示樂(lè)觀(guān)，而最終全世界的投資者會(huì)如華盛頓預(yù)期的那樣向美國(guó)靠攏。”

處于歷史超低位的利率水平其實(shí)也反映出投資者從心理層面上已經(jīng)下調(diào)了美國(guó)的投資評(píng)級(jí)。有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息的后果之一是使得將部分資本引向亞洲，后者的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)能技術(shù)升級(jí)以及教育投入都需要大量的資金。美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，債券收益率勢(shì)必降低，而股市的上漲以及政府資產(chǎn)負(fù)債情況的好轉(zhuǎn)會(huì)使得各國(guó)獲得充足的資金重新打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。

過(guò)去18年里亞洲國(guó)家吸取了許多教訓(xùn)，其一便是不能太過(guò)依賴(lài)于出口貿(mào)易，其二便是依賴(lài)單一客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)極大。眼下亞洲國(guó)家推動(dòng)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展方面取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，向海外出口商品仍然是本地區(qū)國(guó)家主要的經(jīng)濟(jì)來(lái)源。另一方面，中國(guó)和美國(guó)都是亞洲國(guó)家眼中重要的出口客戶(hù)，但顯然美國(guó)的吸引力要大于中國(guó)。

分析人士指出，過(guò)去七年間所實(shí)施的貨幣量化寬松政策是造就市場(chǎng)當(dāng)前狀態(tài)的根源。過(guò)去，中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)使得其他國(guó)家將資金從美國(guó)、歐洲和日本召回轉(zhuǎn)而投向中國(guó)。然而，一方面隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速發(fā)展，另一方面源自歐洲和美國(guó)推出貨幣寬松政策，從歐美日本轉(zhuǎn)移資金到中國(guó)的行動(dòng)已經(jīng)宣告結(jié)束。一些依賴(lài)于向中國(guó)出口商品的國(guó)家便開(kāi)始感受到壓力，其中創(chuàng)造非出口貿(mào)易相關(guān)的就業(yè)崗位極其困難但有不可或缺的內(nèi)容。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此支招，亞洲國(guó)家使得自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)愈發(fā)多樣化，其受中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速發(fā)展的影響就越小。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月16日至17日，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行政策會(huì)議。有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)如在現(xiàn)在宣布加息有些操之過(guò)急，就如同20世紀(jì)90年代中后期的情況一樣。在經(jīng)歷了2004年到2006年的市場(chǎng)考驗(yàn)之后，只要美聯(lián)儲(chǔ)的加息是緩慢且合理的，那么亞洲國(guó)家即使是在一個(gè)不斷收緊的環(huán)境中仍然可以安然無(wú)恙。事實(shí)上在2005年前后，美聯(lián)儲(chǔ)加息后印度和印度尼西亞股市都出現(xiàn)了上漲，而彼時(shí)韓元和新加坡元均大幅升值。(雙刀)

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